Роснефть акции

Напомним, что в этом году, как и годом ранее, ведомства разошлись по вопросу размера выплат дивидендов Роснефти. Так, Росимущество предлагало направить на выплату дивидендов 50% прибыли по МСФО, а министерство энергетики — 35% — таким и стало окончательное решение (5,98 рубля на акцию и всего 63,4 млрд рублей). Но за два дня до собрания акционеров президент РФ Владимир Путин на встрече с главой НК Игорем Сечиным предложил вернуться к вопросу о выплате дивидендов, исходя из 50% от чистой прибыли. И.Сечин на собрании предложил акционерам проработать вопрос о повышении дивидендных выплат с 35% до 50% от прибыли по МСФО уже по итогам 2017 года. Если на дивиденды будет направлено половина от чистой прибыли по МСФО, то получим порядка 13 руб./акцию, что даст доходность около 5%.

Утвердить полугодовые дивиденды можно только на внеочередном собрании акционеров. Для выплаты увеличенных дивидендов менять дивидендную политику не потребуется: в нынешней политике указано платить «не менее 35%», а больше платить можно, отмечал партнер BMS Law Firm Денис Фролов.

За полугодие чистая прибыль «Роснефти» может составить около 100 млрд руб., подсчитывал аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук, дивиденды – около 50 млрд руб. Чистый долг «Роснефти» без учета китайских контрактов – 1,963 трлн руб., а долговая нагрузка – 1,6 EBITDA. С учетом китайских контрактов долговая нагрузка выше – 3 EBITDA, а чистый долг – 4,161 трлн руб., подсчитал управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев. К тому же в течение года «Роснефти» нужно погасить 2 трлн руб. (на 31 марта), а также обслуживать инвестпрограмму (около 1 трлн руб.). Но на дивиденды деньги найдутся – на счетах компании на конец I квартала более 600 млрд руб., отмечает Полищук.

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ «РОСНЕФТИ» 27 ИЮЛЯ ОБСУДИТ СОЗЫВ ВНЕОЧЕРЕДНОГО СОБРАНИЯ — КОМПАНИЯ

На совете директоров может быть в том числе принята рекомендация по выплате дивидендов за 9 месяцев.

Совет директоров Роснефти 27 июля рассмотрит вопрос о созыве внеочередного собрания акционеров.

Хотя ситуация со штрафом связана в первую очередь с ExxonMobil и имеет мало общего с Роснефтью, дальнейшие судебные разбирательства могут, теоретически, привести к аннулированию соглашения по месторождению Чайво, а значит повлиять на перспективы его разработки. Северная оконечность месторождения Чайво имеет достаточно существенный масштаб в масштабах Роснефти — в 2016 году там было добыто 2,3 млн т нефти и 2,4 млрд куб м природного газа. Поскольку перспективы судебных разбирательств довольно туманны, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций Роснефти.

Это ПОЗИТИВНАЯ новость для Новатэка и Роснефти, поскольку сохранение тарифов на прежнем уровне должно помочь увеличить их маржу по продажам газа на внутреннем рынке. Независимые производители давно оспаривают тарифы Газпрома на транспортировку газа, считая их завышенными, в то время как последний настаивал на дальнейшем увеличении, считая их недостаточно высокими.

Добыча может составить 100 тыс. барр./сутки к 2024 г. По словам министра природных ресурсов Сергея Донского, объем добычи на месторождении составит 4,5-5,0 млн т в год (90-100 тыс. барр./сутки), а инвестиции в ближайшие два года 500 млн долл. Это сравнительно небольшие затраты для Роснефти, что, возможно, объясняется использованием инфраструктуры Приобского месторождения. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции компании.

Это был последний крупный нераспределенный участок федерального значения. С учетом того, что основные активы Роснефти находятся на падающей добычи, приобретение новых месторождений может улучшить динамику операционных показателей компании. Отметим, что после покупки Башнефти у Роснефти есть еще один крупный проект – это месторождение Требса-Титова. В целом, мы позитивно оцениваем данную покупку.

Роснефть не переплатила за такое крупное месторождение, особенно учитывая, что она продала акции в Ванкорском месторождении и Верхнечонскнефтегазе азиатским партнерам примерно за $3,0/бнэ. Мы считаем, что приобретение Эргинского месторождения имеет экономическую логику для Роснефти, которая разрабатывает прилегающее Приобское месторождение Юганскнефтегаза и владеет Конданефтью, купленной у ННК за 40 млрд руб. в апреле этого года. В связи с этим Роснефть может использовать существующую инфраструктуру прилегающих месторождений. Мы не ожидаем значительной реакции рынка на эту новость.