Русал акции

КАК ЗАКАЛЯЛСЯ АЛЮМИНИЙ- прямо сейчас на RBC-tv!!!

📉Rusal падает на 3.3%, инвесторы не верят в попадание в индекс MSCI


Владельцы Русала  решили разделить бизнес, чтобы раскрыть стоимость его «зеленой» составляющей.

В отдельную высокоуглеродную компанию будут выделена примерно треть алюминиевого бизнеса, в том числе наиболее энергоемкие глиноземные предприятия, а также подлежащие модернизации сибирские заводы.

Трансформация позволит оставшемуся «Русалу»  получить премию при продаже «зеленого» алюминия, а также сократить негативный эффект от скорого ввода трансграничного углеродного регулирования.

Акционеры «Русала» уповают на то, чтобы в долгосрочной перспективе стать фаворитом ориентированных на ESG фондов, но могут,  пострадать уже в этом году, если из-за spin off части активов компания не попадет в MSCI Russia в рамках будущего пересмотра.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Реструктуризация бизнеса - умеренно позитивный фактор для инвестиционного кейса Русала - Атон
Русал намерен выделить активы с высоким углеродным следом     

Русал рассматривает возможность выделения активов с высоким углеродным следом с целью повышения стоимости бизнеса, для чего планируется создание двух предприятий, реализующих различные стратегии. По итогам выделения новая компания получит в собственность наименее экологичные активы (Братский, Иркутский, Новокузнецкий, Волгоградский и Кандалакшский алюминиевые заводы общей производственной мощностью около 2.5 млн т алюминия в год, а старая компания под новым названием AL+ сохранит за собой наиболее экологичные активы — Красноярский, Тайшетский, Саяногорский и другие заводы (общей мощностью также около 2.5 млн т металла в год). Русал намерен сосредоточиться на усилении позиций в качестве ведущего производителя алюминия с низким углеродным следом, а новая компания займется развитием внутреннего рынка, обладающего значительным потенциалом роста. Предлагаемая трансформация должна быть одобрена акционерами, регуляторами и кредиторами.

Акции новой компании предполагается распределить на пропорциональной основе между нынешними акционерами UC Rusal — а, следовательно, ни оценка стоимости, ни распределение между двумя компаниями долговой нагрузки (и доли Норникеля) не имеют особого значения. Куда важнее потенциал создания стоимости, который, на наш взгляд, у этой сделки весьма значителен. «Зеленый» алюминий с низким углеродным следом можно реализовать с премией к котировкам LME и потенциально избежать эконалогов ЕС, а ESG-ориентированный дивизион может торговаться с более высокими мультипликаторами, чем группа РУСАЛ. Поэтому, на наш взгляд, потенциальная реструктуризация бизнеса — умеренно позитивный фактор для инвестиционного кейса РУСАЛа в долгосрочной перспективе. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по бумаге.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В год с максимальными ценами на продукцию, почти максимальной прибылью и минимальным долгом не выплатить дивиденд!
Зачем быть акционером такой...

Bowman, ничего нет удивительного )) Владеет Русалом Дерипаска, и пока он под персональными санкциями, никаких дивов не будет. Хоть триллионы Русал прибыль получит.

Dannip, Так пусть и владеет в одно лицо. Я слил.

В год с максимальными ценами на продукцию, почти максимальной прибылью и минимальным долгом не выплатить дивиденд!
Зачем быть акционером такой...

Bowman, насмотрелись на Энел. И вообще стоит понимать, что для таких контор как РуАл — инвестор-акционер, это не уважаемый человек, а объект который можно покрутить на одном месте, подбросить и снова поймать и покрутить в другую сторону (это я о минорах, если что).

Гонконг -5%((

В год с максимальными ценами на продукцию, почти максимальной прибылью и минимальным долгом не выплатить дивиденд!
Зачем быть акционером такой...

Bowman, ничего нет удивительного )) Владеет Русалом Дерипаска, и пока он под персональными санкциями, никаких дивов не будет. Хоть триллионы Русал прибыль получит.

В год с максимальными ценами на продукцию, почти максимальной прибылью и минимальным долгом не выплатить дивиденд!
Зачем быть акционером такой...

ВЗГЛЯД: «Финам» открыл торговую идею: покупать бумаги РусАла с целью 65 руб

Русал - Не выплачивать дивиденды по итогам 2020 года
19.05.2021 13:37 
МКПАО «ОК РУСАЛ» 
Решения совета директоров (наблюдательного совета) 

По вопросу № 11: Рекомендовать годовому общему собранию акционеров дивиденды по результатам 2020 года не выплачивать. 
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=c4bHD4geH0K26BiXwXD-CpQ-B-B

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Русал» сменит название на Al+
МОСКВА, 19 мая. /ТАСС/. Один из крупнейших в мире производителей алюминия — «Русал» — выделит высокоуглеродный бизнес в отдельную структуру, а сама компания сменит название на Al+, говорится в сообщении компании.

Решение уже одобрено советом директоров «Русала». Вопрос о смене названия еще будет обсуждаться на собрании акционеров 24 июня.
tass.ru/ekonomika/11412491

Авто-репост. Читать в блоге >>>

En+ ожидает пропорционального распределения акций новой выделенной из Русала компании
Совет директоров En+ Group считает, что в соответствии с текущей рыночной практикой создание нового юридического лица в форме публичной компании в России с листингом на Московской Бирже и распределение акций новой компании РУСАЛа среди акционеров РУСАЛа на пропорциональной основе наилучшим образом обеспечит их интересы.

Совет директоров понимает и приветствует намерение совета директоров РУСАЛа изучить все доступные альтернативные решения с целью максимизации акционерной стоимости — говорится в сообщении.

источник




Авто-репост. Читать в блоге >>>

РУСАЛ планирует выделить активы с более высоким углеродным следом в отдельную структуру, сменит название
РУСАЛ объявляет о планах выделить активы с более высоким углеродным следом в отдельную структуру.
Крупнейшими ее активами новой компании станут российские глиноземные активы (Ачинский, Богословский, Уральский, Пикалевский) и алюминиевые заводы (Братский, Иркутский, Новокузнецкий, Волгоградский и Кандалакшский).

Предполагается, что каждая из компаний сосредоточится на реализации собственной стратегии развития в интересах акционеров. РУСАЛ сфокусируется на укреплении своих позиций как крупнейшего производителя алюминия с низким углеродным следом, а новая компания – на развитии внутреннего рынка, обладающего значительным потенциалом роста.

Преложено сменить название компании с РУСАЛа на AL+

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русал не будет выплачивать дивиденды за 20 г
Решение совета директоров Русал

По вопросу № 11: Рекомендовать годовому общему собранию акционеров дивиденды по результатам 2020 года не выплачивать.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Русал» сменит название на Al+

МОСКВА, 19 мая. /ТАСС/. Один из крупнейших в мире производителей алюминия — «Русал» — выделит высокоуглеродный бизнес в отдельную структуру, а сама компания сменит название на Al+, говорится в сообщении компании.

Решение уже одобрено советом директоров «Русала». Вопрос о смене названия еще будет обсуждаться на собрании акционеров 24 июня.
tass.ru/ekonomika/11412491

19.05.2021 13:37
МКПАО «ОК РУСАЛ»
Решения совета директоров (наблюдательного совета)

По вопросу № 11: Рекомендовать годовому общему собранию акционеров дивиденды по результатам 2020 года не выплачивать.
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=c4bHD4geH0K26BiXwXD-CpQ-B-B

Наверное пора фиксироваться в этой бумаге

Сегодня Русал в Гонконге не торгуется?

Совет директоров "Русал" решил не выплачивать дивиденды за 2020г, а направить эти средства на экологическую модернизацию
МОСКВА, 18 мая. /ТАСС/. Совет директоров «Русала» на заседании 18 мая рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2020 год, а направить эти средства на экологическую модернизацию. Об этом сообщил ТАСС источник, близкий к совету директоров алюминиевого холдинга. 

«C учетом внимания российского правительства к вопросам экологии и важности этого направления совет директоров „Русала“ принял решение не выплачивать дивиденды, а направить их на решение экологических вопросов и реализацию программ экологической модернизации», — рассказал собеседник агентства. 

Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2017 году. 

«Русал» ранее объявлял о планах модернизации производства на четырех своих заводах в Красноярске, Шелехове, Братске и Новокузнецке. Компания рассчитывает, что проводимые мероприятия позволят сделать производство алюминия более экологичным, сократив выбросы многих веществ в атмосферу в 10 раз. Проект рассчитан на 10 лет, пик инвестиций придется на 2022-2027 годы. Глава Минпромторга РФ Денис Мантуров оценивал объем основных инвестиций в модернизацию заводов до 2027 года в 385 млрд руб. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совет директоров «Русал» решил не выплачивать дивиденды за 2020 год.

МОСКВА, 18 мая. /ТАСС/. Совет директоров «Русала» на заседании 18 мая рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2020 год, а направить эти средства на экологическую модернизацию. Об этом сообщил ТАСС источник, близкий к совету директоров алюминиевого холдинга.

«C учетом внимания российского правительства к вопросам экологии и важности этого направления совет директоров „Русала“ принял решение не выплачивать дивиденды, а направить их на решение экологических вопросов и реализацию программ экологической модернизации», — рассказал собеседник агентства.

Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2017 году.

«Русал» ранее объявлял о планах модернизации производства на четырех своих заводах в Красноярске, Шелехове, Братске и Новокузнецке. Компания рассчитывает, что проводимые мероприятия позволят сделать производство алюминия более экологичным, сократив выбросы многих веществ в атмосферу в 10 раз. Проект рассчитан на 10 лет, пик инвестиций придется на 2022-2027 годы. Глава Минпромторга РФ Денис Мантуров оценивал объем основных инвестиций в модернизацию заводов до 2027 года в 385 млрд руб.

Дивидендная политика «Русала», утвержденная в 2015 году, предполагает выплату дивидендов из расчета 15% от показателя EBITDA (включая дивиденды от «Норникеля»). В 2017 году совет директоров компании утвердил также опцию распределения дивидендов на поквартальной основе в зависимости от финансовых показателей и других ограничений. Однако из-за санкций, введенных против компании в апреле 2018 года (были сняты в январе 2019 года ), «Русал» не выплачивал квартальные дивиденды.
tass.ru/ekonomika/11405067

Русал не будет выплачивать дивиденды за 20 г - слух
источник, близкий к совету директоров Русала, рассказал о прошедшем 18 мая Совете директоров компании.

C учетом внимания российского правительства к вопросам экологии и важности этого направления совет директоров «Русала» принял решение не выплачивать дивиденды, а направить их на решение экологических вопросов и реализацию программ экологической модернизации

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: совет директоров рассмотрит дивиденды

см. календарь по акциям

Потенциальная инвестпрограмма Русала предполагает дополнительные капзатраты - Атон
Русал привлечет 380 млрд рублей на реализацию проектов модернизации 

Как сообщает Коммерсант, РУСАЛ планирует осуществить экологическую модернизацию четырех крупнейших алюминиевых заводов в Красноярске, Братске, Шелехове и Новокузнецке, которые обеспечивают 71% всего объема производства. Для этих проектов компания планирует привлечь 380 млрд руб. у синдиката российских банков. При этом РУСАЛ запрашивает государственные гарантии на 70% этой суммы (это уже одобрил президент Владимир Путин), что позволит компании сэкономить на процентной ставке. Общая стоимость проекта оценивается в 392 млрд руб. ($5.3 млрд), основные инвестиции, как ожидается, будут сделаны в 2022-2027, а весь проект рассчитан на 10 лет.

Новая потенциальная инвестпрограмма в размере 392 млрд руб. ($5.3 млрд) существенна для РУСАЛа и может предполагать дополнительные ок. $0.8 млрд капзатрат в 2022-27. Умеренно негативно с точки зрения восприятия, на наш взгляд, поскольку это может отсрочить разворот в долговой нагрузке и дивидендном профиле для РУСАЛа (который много лет боролся со своим огромным долгом). Рынок обычно настороженно относится к масштабным долгосрочным обязательствам по капзатратам, а в этом конкретном случае экономический эффект проекта будет в основном сосредоточен вокруг ESG, экологического налога и снижения затрат. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по РУСАЛу, который торгуется со скорректированным по рынку мультипликатором EV/EBITDA 0.1x (мы используем для расчетов рыночную стоимость доли 27.8% в Норникеле).

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Русал» займет на экологичную позицию. Компания может привлечь 380 млрд руб. кредитов

Проект «Русала» по экологической модернизации четырех крупнейших заводов будет реализован почти полностью на заемные средства. Компания хочет получить 380 млрд руб. у синдиката российских банков и просит власти дать госгарантии на 70% суммы — это одобрил президент Владимир Путин. Если кредиты будут привлекаться на сам «Русал», это может вдвое увеличить долговую нагрузку компании.
www.kommersant.ru/doc/4815584

Сочетание множества факторов создает прочную основу для дальнейшего роста котировок Русала - Велес Капитал
Акции «Русала» обновили исторический максимум в рублях, однако сочетание множества благоприятных факторов создает прочную основу для дальнейшего роста котировок. Несмотря на опережающую динамику по сравнению с российскими индексами, Русал сильно отстал от зарубежных аналогов. Чтобы догнать такие алюминиевые компании, как Alcoa, Norsk Hydro и China Hongqiao, акциям Русала необходимо вырасти минимум на 20-30% от текущих уровней. На горизонте 2-3 лет Русал радикально снизит долговую нагрузку за счет высокого FCFF, стабильных дивидендных поступлений от Норникеля и продажи доли в Быстринском ГОКе, что позволит вернуться к выплате дивидендов после долгого перерыва. Также дополнительным драйвером переоценки компании может стать включение в индекс MSCI Russia во 2-й половине 2021 г. В связи с ростом стоимости алюминия выше 2 500 долл. за т мы повышаем целевую цену для акций Русала до 72,3 руб. и подтверждаем рекомендацию «Покупать».

Финансовые показатели. В 1-м квартале 2021 г. цена реализации Русала увеличилась на 14% г/г, превысив 2 100 долл. за т. Однако ралли мировых цен полноценно отразится в операционных и финансовых результатах 2-го квартала. Мы ожидаем, что по итогам 2021 г. выручка компании вырастет на 38%, до 11,8 млрд долл. EBITDA превысит 3 млрд долл., свободный денежный поток – 1 млрд долл. До 2022 г. Русал реализует масштабную инвестиционную программу с ежегодным CAPEX на уровне 1 млрд долл. Тайшетский алюминиевый завод, запуск которого запланирован на 3-й квартал 2021 г., позволит компании нарастить производство алюминия на 430 тыс. т, или на 10%. После завершения ключевых проектов в 2023 г. капитальные затраты могут снизиться до 600 млн долл., что обеспечит ощутимую прибавку к FCFF.

Состояние отрасли. По данным Русала, в 1-м квартале 2021 г. мировой спрос на алюминий достиг 16,4 млн т, в то время как предложение составило 16,8 млн т. Таким образом, на рынке образовался небольшой профицит в размере 0,4 млн т, однако 10 мая это не помешало цене металла в моменте превысить 2 600 долл. за т. Так дорого алюминий стоил лишь 3 раза за всю историю. Русал ожидает, что в 2021 г. мировое потребление алюминия вырастет на 5-6% во многом благодаря началу массовой вакцинации. При текущей стоимости металла производственные мощности, которые были убыточны в 2020 г., стали рентабельными, поэтому к концу 2021 г. стоит ожидать как минимум коррекцию мировых цен на алюминий. Себестоимость тонны алюминия Русала находится на уровне 1 500 долл. за т, поэтому даже в случае отката мировых цен до 2 000-2 100 долл. за т компания покажет достойные финансовые результаты. В долгосрочной перспективе серьезную поддержку ценам окажет решение китайских властей ограничить внутренние мощности по производству алюминия до 45 млн т в год. По состоянию на март 2021 г. выплавка алюминия в Китае достигла 38 млн т, поэтому ограничение мощностей способно привести к дефициту металла в стране в обозримой перспективе.

MSCI. Русал является наиболее вероятным кандидатом на попадание в индекс MSCI Russia в 2021 г. В марте Русал по размеру FIF обошел ВТБ, занимающий последнее место в индексе. В мае индексный комитет добавил Русал в список эмитентов, которые могут быть включены в MSCI. По нашей оценке, акциям компании необходимо вырасти лишь на 10%, чтобы FIF достиг минимального порога в 2,5 млрд долл. С учетом ралли цен на алюминий и отставания от аналогов Русал имеет высокие шансы на попадание в MSCI в августе или ноябре 2021 г.

Дивиденды «Норникеля». Переход на выплаты дивидендов Норникеля из свободного денежного потока произошел намного раньше, чем мы ожидали. И хотя дивидендная формула в 2021 г. остается предметом дискуссий между Интерросом и Русалом, высока вероятность выплаты 75-100% FCFF. В нашем базовом сценарии Норникель по итогам 2021 г. направит на дивиденды 75% свободного денежного потока, который будет находиться под давлением из-за выплаты экологического штрафа и возросшего CAPEX. Русал в таком случае получит лишь 619 млн долл., что в 2 раза меньше уровня 2020 г. В качестве компенсации за снижение выплат Норникель объявил о выделении Быстринского ГОКа и выкупе акций. Байбэк ограничен 3,4% УК, поэтому Русал не сможет продать значительную часть пакета в Норникеле. Однако даже символическое участие в выкупе поспособствует тому, что рынок начнет учитывать стоимость доли в Норникеле в капитализации Русала. На данный момент рыночная оценка пакета в Норникеле (16,2 млрд долл.) сопоставима с EV Русала (16,8 млрд долл.), так как инвесторам неочевидны перспективы монетизации доли и разрешения акционерного конфликта.

Быстринский ГОК. ГРКБ – молодой проект Норникеля, в структуре выручки которого доминируют медь (36%), золото (33%) и железорудный концентрат (20%). С начала года цена меди выросла на 30%, железной руды – на 50%. Стоимость золота немного скорректировалась, однако его абсолютная цена близка к историческому максимуму. На фоне благоприятной ценовой конъюнктуры выделение ГОКа, в котором Русал получит 14%, пришлось как нельзя кстати. Ранее собственный капитал ГРКБ был оценен в 3,2 и 4,1 млрд долл. Русал уже договорился с Интерросом о продаже своей доле в ГОКе за 570 млн долл. С учетом мультипликаторов ближайших аналогов (Полюс, Polymetal, KAZ Mineral и IRC) рыночную капитализацию ГРКБ можно оценить в 5 млрд долл., что соответствует 700 млн долл. на долю Русала.

Долговая нагрузка. При текущих ценах на алюминий Русал, имеющий одну из самых низких себестоимостей в мире, способен генерировать более 1 млрд долл. FCFF. Компания продолжит получать дивиденды Норникеля в размере 600-800 млн долл. в год, а в конце 2022 г. возможен бонус в виде продажи доли в Быстринском ГОКе. Эти факторы, дополненные высокими ценами реализации, позволят Русалу радикально снизить долговую нагрузку. Согласно нашим расчетам, чистый долг к концу 2021 г. уменьшится до 4,1 млрд долл., а в 2023 г. – приблизится к нулю. Финансовое оздоровление на горизонте нескольких лет открывает путь к выплате дивидендов, которые могут составить 3-4 руб. на акцию. 18 мая 2021 г. совет директоров Русала рассмотрит вопрос о дивидендах, выплата которых не осуществляется с 2017 г. Мы допускаем, что в связи с резким ростом цен на алюминий компания выплатит небольшие дивиденды. На наш взгляд, рациональнее направлять все свободные средства на гашение долга, однако возобновление выплат, несомненно, станет мощным краткосрочным драйвером роста котировок Русала.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>