Т-Технологии | Т-Банк | Тинькофф | ТКС | акции

TCS Group (головная компания Тинькофф банка и «Тинькофф страхования») в четвертом квартале 2016 года увеличила чистую прибыль по МСФО в 4 раза — до 3,7 млрд рублей по сравнению с 0,9 млрд рублей чистой прибыли за четвертый квартал 2015 года, говорится в сообщении группы.

Чистая прибыль TCS Group за 2016 год увеличилась в 5,8 раза и составила 11 млрд рублей по сравнению с 1,9 млрд рублей прибыли за 2015 год.

Аналитики, опрошенные агентством «Интерфакс-АФИ», ожидали, что чистая прибыль группы в четвертом квартале 2016 года вырастет в 3,1 раза — до 2,8 млрд рублей, за 2016 год — в 5,3 раза, до 10,1 млрд рублей.

Группа ожидала чистую прибыль в 2016 году на уровне 9-10 млрд рублей.

TCS Group Holding (головная компания Тинькофф банка и «Тинькофф страхования») объявила о запуске новой дивидендной политики, планирует направлять на выплату дивидендов 50% чистой прибыли за предшествующий решению о дивидендах квартал, говорится в сообщении группы.

Новая дивидендная политика вступает в силу 14 марта 2017 года и заменяет собой политику, применявшуюся со 2 марта 2016 года.

Группа будет распределять избыточные денежные средства между акционерами ежеквартально по решению совета директоров.

«При этом целевой уровень дивидендных выплат для каждого квартала каждого финансового года составляет 50% чистой прибыли, полученной за предыдущий финансовый квартал согласно финансовой отчетности по МСФО за соответствующий период, при условии исполнения группой действующих в тот или иной момент времени финансовых обязательств (ковенант), требований в отношении минимального уровня нормативного капитала, прочих действующих требований органов пруденциального надзора и обязательств по обеспечению платежеспособности», — отмечается в сообщении TCS Group.

Завтра Тинькофф Банк опубликует отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Мы не ждем, что чистая прибыль существенно изменится относительно прошлого квартала, и ROAE может составить около 40% (против 43% в 3 кв.). Кредитный портфель, согласно нашим расчетам, прибавит 4% за квартал, а маржа снизится примерно на 30 б.п. до 25,5%. В результате чистый процентный доход также может увеличиться на 4% квартал к кварталу. В 3 кв. банк реклассифицировал страховые комиссии и комиссии за SMS-оповещения, и комиссионный доход в 4 кв., как и в предыдущем, предположительно, составит около 10% от суммарного операционного дохода.

Ожидаем стоимость риска за весь год по нижней границе прогноза менеджмента. Мы оцениваем стоимость риска в 8,2%, то есть примерно на уровне 3 кв., а по итогам года банк, таким образом, может показать значение, равное 8,6%, почти по нижней границе прогноза руководства (8,5; 9,5%). Коэффициент Расходы/Доходы, как мы ожидаем, вырастет до 43% в 4 кв., а за полный 2016 г. он увеличится на 3,5 п.п. до 42,6% банк инвестировал в развитие финансового супермаркета и наращивал расходы на привлечение клиентов.

Сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Менеджмент уже представлял цели на текущий год – прибыль в размере 13–14 млрд руб. (предполагает увеличение на 30–40% год к году), стоимость риска в районе 10%, рост чистых кредитов на 15–20% и стоимость фондирования, равную 9%. В ходе телефонной конференции, возможно, будут внесены некоторые уточнения. Также интерес может представлять повышение регулятором коэффициентов для взвешивания по риску необеспеченных потребкредитов – ранее менеджмент оценивал эффект в размере минус 1 п.п. достаточности капитала и не менял своих прогнозов по чистой прибыли. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ бумаги Тинькофф Банка.

TCS Group завтра опубликует результаты по МСФО за 4К16 и 2016 год. Согласно консенсус-прогнозу, предоставленному банком, чистая прибыль составит 2,7 млрд руб. (+30% г/г; -7% кв/кв) за 4К16 и 10 млрд руб. за 2016 год (против 1,9 млрд руб. за 2015). Это предполагает ROE 36,9% за оба периода. Ранее банк представил прогноз, согласно которому чистая прибыль составит 9-10 млрд руб. Чистый процентный доход составит 9,2 млрд руб. (+16% г/г; +3% кв/кв) за 4К16 и 33,7 млрд руб. за 2016 (+20% г/г), а чистая процентная маржа — 23,8%. Отчисления в резервы на возможные убытки по кредитам должны составить 2,5 млрд руб. за 4К16 при стоимости риска 8,4% и 10 млрд руб. за 2016 (против 15 млрд руб за 2015) при стоимости риска 9,4%. Общие активы должны вырасти на 23% г/г до 172 млрд руб. за счет роста кредитного портфеля. Наши собственные ожидания близки к консенсус-прогнозу, но мы не исключаем, что банк может приятно удивить ростом финансовых показателей благодаря снижению операционных затрат и отчислений в резервы. В связи с этим мы ожидаем нейтральной/позитивной реакции рынка на результаты. Телеконференция начнется в 17:00 по московскому времени, тел.: 8 800 500 9283; +44 (0)330 336 9105, ID: +44 (0)330 336 9105.

http://smart-lab.ru/blog/385008.php

А что это за распродажа 8 марта акций Тинькофф в Лондоне? -5,4% сегодня.

Может кто-то слышал, что-то случилось?

Руководство подтвердило прогнозы на 2017 г. Коэффициент достаточности капитала Н1.2 повысился до 8,7% с 8,6% в декабре. Менеджмент также напомнил, что оставляет в силе свои прогнозы на 2017 г., несмотря на планы ЦБ ужесточить рисковые коэффициенты для необеспеченных кредитов. Также было объявлено, что у банка нет необходимости выходить на рынки акционерного капитала, что еще раз опровергает более ранние сообщения в СМИ о потенциальном SPO. Расписки Тинькофф Банка сейчас торгуются несколько выше ценового уровня, который мы считаем справедливым.

Учитывая, что официального объявления о SPO не было, только слухи, банк никак не комментирует эту новость. В любом случае новость является позитивной, поскольку она снимает риск навеса акций. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям банка.

Сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Поскольку Тинькофф Банк сохраняет достаточно высокую рентабельность и может таким образом поддерживать запас капитала, менеджмент на данный момент не видит необходимости пересматривать официальный прогноз на 2017 г. в части роста и прибыльности (планируется рост чистых кредитов на 15–20% и чистая прибыль в размере 13–14 млрд руб.). Мы также пока оставляем в силе свои прогнозы, чуть более консервативные, чем у менеджмента (чистая прибыль 12 млрд руб.), и подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

Тимофей Мартынов, потому что косты меньше всех, невозвраты меньше всех
поэтому и маржа выше всех