Т-Технологии | Т-Банк | Тинькофф | ТКС | акции

Тинькофф Банк - на новых высотах благодаря быстрому росту кредитов и комиссий

Повышаем оценку, но потенциал роста котировок ограничен

Прогнозная цена повышена до 16,4 долл./ГДР. Мы пересмотрели нашу оценку Тинькофф Банка и, приняв во внимание хорошие результаты за 1 п/г 2017 г., а также обновленный прогноз менеджмента, повысили прогнозную цену акций на 80% до 16,4 долл./ГДР. При пересмотре прогнозной цены мы учли, в частности, такие факторы, как сохранение ЧПМ в текущем году на уровне 4 кв. 2016 г., намного более высокие, чем мы ожидали, темпы роста кредитования и комиссионного дохода, а также довольно низкую стоимость риска. Если говорить о банковском секторе в целом, то при нынешней фазе кредитного цикла в выигрыше оказываются розничные подразделения банков. Тинькофф же опережает сектор по росту как кредитов и депозитов, так и комиссионного дохода. Мы повысили прогноз чистой прибыли банка на 2017– 2019 гг. на 42–50%, а прогноз по ROAE – примерно на 11 п.п.; теперь мы полагаем, что в 2019 г. банк все еще сможет показывать рентабельность капитала около 40%. Мы также отразили в модели более сильный рубль, согласно нашему последнему макроэкономическому прогнозу. Кроме того, мы полагаем, что увеличение доли комиссий, напрямую не связанных с кредитованием, предполагает чуть большую диверсификацию доходов банка (впрочем, они остаются процикличными), и поэтому снижаем бета-коэффициент с 1,2 до 1,15. Наш целевой уровень цены предполагает не очень большой потенциал роста относительно текущих котировок. Мы полагаем, что после ралли, наблюдавшегося последние две недели, ожидаемое повышение прибыли уже отчасти отражено в котировках, и мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ бумаги Тинькофф Банка. Впрочем, в случае коррекции на рынке у инвесторов может появиться возможность для покупки.

Уралсиб

TCS Group - сильные результаты банка обусловлены впечатляющим ростом комиссионного дохода и снижением отчислений в резервы

TCS Group опубликовала сильные результаты за 2К17 по МСФО за счет роста комиссионного дохода и снижения стоимости риска  

Банк заработал 4,2 млрд руб. чистой прибыли во 2К17 (+21% г/г/+13 кв/кв), что на 13% выше консенсус-прогноза Интерфакса (3,8 млрд руб.). Аннуализированный показатель RoE составил 48,6%. Чистый процентный доход увеличился на 37% г/г/13% кв/кв до 11,2 млрд руб. (консенсус: 10,5 млрд руб.), в то время как чистая процентная маржа составила 26,4% (26,6% за 1К17). Комиссионный доход вырос на 70% г/г/25% кв/кв до 3,4 млрд руб., что, на наш взгляд, является сильным результатом. Операционные расходы увеличились на 38% г/г/14% кв/кв до 6 млрд руб. Отчисления в резервы снизились на 12% г/г/16% кв/кв до 2 млрд руб., стоимость риска составила 6,0% (против 7,7% во 2К16 и 7,6% в 1К17). Общие активы выросли на 23% с начала года до 213 млрд руб., а общие кредиты увеличились на 16% с начала года до 121 млрд руб. Совет директоров утвердил промежуточные дивиденды в размере $0,2/GDR за 2К17, дивидендная доходность — 1,4%. Акции начнут торговаться без дивиденда 7 сентября. Банк улучшил свой прогноз на 2017: a) чистая прибыль составит не менее 17 млрд руб. (против 14 млрд руб. ранее) за счет снижения стоимости риска до 7-8% (против 9-10% ранее); чистый рост портфеля составит около 35% г/г (против не менее 20% ранее), а стоимость фондирования — ниже 8% (против около 9% ранее).

Объявленные результаты оказались сильными благодаря впечатляющему росту комиссионного дохода и снижению отчислений в резервы. Акции банка торгуются с мультипликатором P/BV 2017П равным 4,2x и P/E 2017П равным 9,3x, согласно годовому прогнозу компании.Акции банка практически достигли нашей целевой цены, но по-прежнему нравятся нам. Мы учтем результаты в нашей модели оценки в скором времени.

АТОН

Тинькофф Банк - чистая прибыль за 1 п/г по МСФО выросла на 72% и составила 7,6 млрд руб.

TCS Group Holding PLC объявляет промежуточные сокращенные консолидированные финансовые результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие, закончившиеся 30 июня 2017 г.

Первое полугодие 2017 г.

• Чистый процентный доход вырос на 36% к предыдущему году и составил 21,1 млрд руб. (в первом полугодии 2016 г. — 15,5 млрд руб.)
• Прибыль до налогообложения увеличилась на 72% до 9,9 млрд руб. (в первом полугодии 2016 г. — 5,8 млрд руб.)
• Чистая прибыль выросла на 72% и составила 7,6 млрд руб. (в первом полугодии 2016 г. — 4,4 млрд руб.)
• Рентабельность капитала увеличилась до 46,1% (в первом полугодии 2016 г. — 36,9%)
• Чистая процентная маржа составила 26,1% (в первом полугодии 2016 г. — 25,7%)

Дивиденды:

28 августа 2017 г. Совет директоров одобрил вторую выплату промежуточных дивидендов за 2017 г. в размере 0,20 долл. США на одну акцию / ГДР (при этом одна ГДР соответствует одной акции) на общую сумму приблизительно 36,5 млн долл. США (2,1 млрд руб.). Решение было принято согласно дивидендной политике Группы.

Прогноз:

С учетом достигнутых результатов Группа пересмотрела ожидаемый уровень чистой прибыли по итогам 2017 г. в сторону увеличения до не менее 17 млрд руб. по сравнению с предыдущим прогнозом на уровне не менее 14 млрд руб.

Группа также пересмотрела прогноз в отношении:

• стоимости риска, которая, как ожидается, составит приблизительно 7—8% (предыдущий прогноз составлял 9—10%);
• прироста чистого портфеля, который, как ожидается, составит приблизительно 35% (предыдущий прогноз — не менее 20%),
• стоимости фондирования, которая составит менее 8% (предыдущий прогноз – около 9%).

пресс-релиз

сегодня ожидаем: Тинькофф банк: фин рез 1 п/г МСФО

см. календарь по акциям

TCS Group отчитается 29 августа и проведет телеконференцию. Аналитики ожидаем увидеть сильные результаты банка

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 3,8 млрд руб.:

TCS Group должна опубликовать результаты за 2К17 по МСФО во вторник 29 августа. Мы ожидаем увидеть сильные результаты. Тем не менее акции банка уже сильно выросли на прошлой неделе накануне публикации результатов, и поэтому мы полагаем, что реакция на их публикацию окажется умеренной. Мы прогнозируем, что чистый процентный доход банка вырастет на 17% г/г до 10,7 млрд руб. (консенсус-прогноз: 10,5 млрд руб.) за счет роста кредитного портфеля на 24% до 138 млрд руб. и снижения чистой процентной маржи до 25,5%. По нашим оценкам, чистый комиссионный доход составит 2 млрд руб., а общий доход — 10,5 млрд руб. (+57% г/г). Отчисления в резервы вырастут на 20% г/г до 2,7 млрд руб. (консенсус: 2,5 млрд руб.), а стоимость риска составит 8% (консенсус: 7,6%). Затраты вырастут на 26% г/г до 5,5 млрд руб., соотношение затраты/доход составит 42%. Чистая прибыль вырастет на 50% г/г и 13% кв/кв до 3,8 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза), аннуализированный показатель ROE составит около 42%. Телеконференция будет проведена в тот же день в 17:00 по московскому времени. Тел.: +7 495 213 1767; +44 (0)330 336 9105, ID конференции: 5383943.

Pavel, никто не спорит)

Александр Свириденко, единственное, и я уже говорил, надо не забывать, что хоть акции и торги в долларах, сама компания и актив — рублевые, а значит котировки подвержены влиянию курса.

Тинькофф Банк отчитается 29 августа и проведет телеконференцию. Дивидендная доходность банка за квартал может составить 1,2%

Ждем роста основного дохода… Тинькофф Банк 29 августа опубликует отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. После некоторого квартального снижения чистой прибыли в 1 кв. мы ждем ее роста до нового рекордного значения, а также прогнозируем сохранение рентабельности капитала на уровне около 43%. При относительно стабильной марже рост кредитования (по нашим оценкам, он составил 7% за квартал и примерно на 24% год к году) должен был подстегнуть рост ЧПД примерно до 8% квартал к кварталу. Еще более сильную динамику могли показать комиссии на фоне развития агентского бизнеса.

              

… при небольшом снижении стоимости риска. Несмотря на предыдущие комментарии менеджмента о том, что в среднесрочной перспективе стоимость риска должна повыситься до 10-11%, для 2 кв. мы ждем показатель на уровне 7,3%, чуть ниже 7,6%, зафиксированных в 1 кв. 2017 г. Впрочем, мы, как и прежде, полагаем, что во 2 п/г стоимость риска должна повыситься. Расходы банка во 2 кв. должны были продолжить расти мы ждем их увеличения год к году на 37%, почти как в 1 кв., и по-прежнему за счет затрат на персонал и на привлечение клиентов.

              

Дивидендная доходность за квартал может составить 1,2%. Согласно новой дивидендной политике Тинькофф Банк может выплатить акционерам половину чистой прибыли за квартал, что в долларовом выражении (за счет ослабления рубля) предполагает дивиденды на уровне 1 кв., то есть приблизительно 0,17 долл./ГДР. На данный момент это означает дивидендную доходность 1,2%. Наш прогноз предусматривает чистую прибыль по итогам полугодия в размере 7,1 млрд руб., что соответствует примерно половине прогноза менеджмента на весь год (14 млрд руб.). Впрочем, мы не исключаем, что менеджмент даст позитивные комментарии относительно ожидающегося годового результата. Мы видим потенциал повышения нашего текущего прогноза на 2017 г. и ждем более подробной информации от руководства банка.

Уралсиб

21 августа прошел 10-ти кратный дневной объем. Кто успел заскочить, тот и сел:)

я уже 13 % в плюсе в баксах, за несколько месяцев, жалею что раньше не зашел…

Где травля? Акции до 14 баксов сейчас вот подскочили.

ТКС следующий на линчивание после закрытия?

Что за травля тиньков-банка и самого тинькова началась в последние несколько недель? Почти каждый день выходит ролик от какого-нить известного блогера(а то  и понескольку) с обсиранием ТКС. У них там очередная вендета разгорается, ткс пора хоронить и выводить бабло?

Сбербанк, Банк Санкт-Петербург, Тинькофф Банк - ждем достаточно сильных результатов за 2 кв.

Июльские темпы роста кредитования пока рекордные в нынешнем году

Отзыв лицензии у Югры ощутимо повлиял на статистику. Согласно статистике Банка России, в июле корпоративные кредиты остались почти без изменений месяц к месяцу (здесь и далее за вычетом переоценки). Однако с поправкой на банки с отозванной лицензией, что в основном означает поправку на баланс банка Югра, объем портфеля вырос за месяц на 1,1% (что пока является лучшим результатом за 2017 г.). Портфель розничных кредитов прибавил 1,3% месяц к месяцу (также самый большой прирост в нынешнем году), рост продолжился как в ипотеке, так и в необеспеченном кредитовании. Год к году с поправкой на Югру корпоративные кредиты, по нашей оценке, замедлили снижение до 0,8% с 1,5% в июне. Рост розничных кредитов при этом ускорился с июньских 5,9% до 6,9% год к году. С начала года корпоративные кредиты, по оценке ЦБ, увеличились на 2,2%, розничные на 5,2%. Доля просрочки за месяц не изменилась, оставшись на уровне 6,5% в корпоративном сегменте и 7,8% в розничном.

Ждем достаточно сильных результатов за 2 кв. у ряда банков. За последний месяц (последние 20 торговых дней) российский рынок был волатильным, но индекс РТС изменился всего на 1%. Из банковских акций только Сбербанк сумел обыграть рынок (на 3 п.п.), тогда как Тинькофф Банк был почти вровень с индексом, а ВТБ и Банк Санкт-Петербург отстали на 6-8 п.п. В случае Сбербанка мы еще видим некоторый потенциал роста котировок до нашей целевой цены. Кроме того, мы повысили в августе рекомендацию по Банку Санкт-Петербург до ПОКУПАТЬ с долгосрочным потенциалом роста более 25%. Сбербанк публикует финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО 23 августа, Банк Санкт-Петербург и Тинькофф Банк 29 августа. Мы полагаем, что в рамках своей бизнес-модели каждый банк продемонстрирует достаточно неплохие показатели.

Уралсиб

Как можно вывести средства с $ карты Тинькова? На карте 21 тыс.$, в месяц можно снять не более 5000$, дальше комис 2%. Можно сделать межбанковский перевод, но сумма ограничена до 5000$+15$комиссия.

Как можно вывести средства с $ карты Тинькова? На карте 21 тыс.$, в месяц можно снять не более 5000$, дальше комис 2%. Можно сделать межбанковский перевод, но сумма ограничена до 5000$+15$комиссия.

Тинькофф банк — Олег Тиньков увеличил свою долю в TCS Group Holding PLC, выкупив 26,009 тысячи ГДР 26 июля на $330 тысяч. (Прайм)

Основатель и основной акционер Тинькофф банка Олег Тиньков увеличил свою долю в TCS Group Holding PLC, выкупив 79,997 тысячи ГДР с 20 по 24 на $1 миллион.  Ранее в июле Тиньков купил 1,8 миллиона ГДР на сумму около $21,4 миллиона. ( Прайм)

TCS Group - опубликованные показатели за 1 полугодие оказались сильными - только в июне банк заработал 1,8 млрд руб. чистой прибыли

TCS Group опубликовала сильные показатели за 1П17 по РСБУ

Чистая прибыль банка выросла до 9,2 млрд руб. за 1П17 против 3,3 млрд руб. годом ранее. Совокупный кредитный портфель увеличился на 25% г/г до 139 млрд руб., а чистый кредитный портфель вырос на 31% г/г до 116 млрд руб. Общие активы увеличились на 44% до 220 млрд руб.

Опубликованные показатели оказались сильными — только в июне банк заработал 1,8 млрд руб. чистой прибыли. Хотя показатели по РСБУ могут отличаться от показателей по МСФО, они все же свидетельствуют о том, что у банка есть все шансы выйти на свой годовой прогноз и даже превзойти его. Банк является нашим фаворитом в финансовом секторе.

АТОН

Олег Тиньков приобрел ГДР TCS Group на сумму $4,5 млн

Олег Тиньков, основатель и основной акционер Тинькофф банка, увеличил свою долю в TCS Group Holding PLC, приобретя 363,205 тысячи ГДР на сумму $4,5 миллиона.

Ранее в июле Тиньков купил 1,33 миллиона ГДР на сумму около $15,3 миллиона.

На прошлой неделе сообщалось, что О. Тиньков планировал приобрести ГДР на сумму до $30 миллионов.

Прайм

Олег Тиньков собирается увеличить долю в своей TCS Group (в нее входят банк и страховая компания) – он купит ее глобальные депозитарные расписки (GDR) на $30 млн, сообщила компания. Половину суммы на GDR Тиньков потратил в понедельник.

Я уверен в дальнейшем росте компании и считаю, что сейчас самое правильное время увеличить свою долю

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2017/07/11/718604-tinkov-v-sebya

TCS Group - демонстрирует самые быстрые темпы роста EPS с высокими дивидендами, и поэтому остается фаворитом в финансовом секторе

TCS Group: Олег Тиньков купит GDR на сумму до $30 млн 

Новость должна оказать поддержку GDR банка и может снять опасения инвесторов в отношении возможного SPO в ближайшем будущем. Судя по вчерашней цене закрытия, г-н Тиньков может аккумулировать до 1,5% GDR, и его общая доля в компании вырастет до около 52%. Ранее несколько топ-менеджеров также купили небольшие пакеты GDR с рынка. Эти действия косвенно говорят о том, что у банка есть все шансы выполнить свой агрессивный финансовый прогноз на 2017, и мы считаем, что это будет хорошо воспринято инвесторами. Несмотря на высокую оценку, банк демонстрирует самые быстрые темпы роста EPS с высокими дивидендами, и поэтому остается нашим фаворитом в финансовом секторе.

АТОН

Тинькофф Банк - Олег Тиньков намерен инвестировать до $30 млн в покупку ГДР TCS Group

Владелец Тинькофф банк Олег Тиньков намерен приобрести ГДР TCS Group на сумму до $30 млн.

Эти действия подтверждают уверенность контролирующего акционера в стабильно положительной динамике показателей Группы

Олег Тиньков комментирует:

С рентабельностью капитала выше 43% мы являемся одним из самых прибыльных банков в России и в мире. Новые не кредитные направления бизнеса, которые мы запустили в течение последних трех лет, включая сервис для малого и среднего бизнеса, ипотечную платформу, расчетные счета и инвестиционные услуги, выходят на точку безубыточности уже в этом году. Я уверен в дальнейшем росте компании и считаю, что сейчас самое правильное время увеличить в ней свою долю

пресс-релиз

TCS Group - программа выкупа поддержит динамику котировок компании

TCS Group объявила выкуп на $6,7 млн для реализации опционной программы   

В пятницу банк объявил о новой программе выкупа на сумму $6,7 млн. В общей сложности банк планирует выкупить с рынка 602 148 GDR по цене около $11,2 за GDR. Это третий выкуп с 2015. В общей сложности банк консолидировал 4,44% капитала группы для своей опционной программы.

Новость поддержит динамику котировок компании. В последние несколько месяцев менеджмент банка также купил небольшие доли с рынка, и банк делает то же самое. TCS Group остается нашим фаворитом в финансовом секторе.

АТОН

TCS Group - подтверждаем позитивную точку зрения по акциям, однако предполагаем краткосрочную коррекцию, связанную с ослаблением рубля

TCS Group топ-менеджмент приобрел акции банка с рынка    

Компания сообщила, что в июне ее финансовый директор и вице-президент купили два небольших пакета акций TCS Group примерно на $150 000 по цене $11,5-11,6 за GDR.

Новость позитивна с точки зрения восприятия. Мы подтверждаем нашу позитивную точку зрения по акциям, однако предполагаем краткосрочную коррекцию, связанную с ослаблением рубля.

АТОН

Тинькофф Банк - коэффициенты достаточности капитала восстановились за счет аудита прибыли

Майские результаты по РСБУ: рост продолжает ускоряться

Кредитование по-прежнему набирает темп год к году. Тинькофф Банк вчера опубликовал результаты по РСБУ за май. Объем розничных кредитов увеличился на 3,2% за месяц, а рост год к году ускорился с 21,8% в марте до 23,2%. Чистые кредиты прибавили 28% год к году, как и в апреле. Портфель кредитных карт вырос на 2,7% месяц к месяцу и на 25% год к году (против роста на 24% год к году месяцем ранее).
        
Темпы роста депозитов также увеличились. Депозиты прибавили 3,1% за месяц это пока что наиболее сильная динамика в текущем году (в номинальном выражении). Год к году рост, перестав замедляться месяц назад, составил 25% против 23% в апреле. За месяц банк, согласно российским стандартам бухучета, заработал 1,1 млрд руб., с начала года прибыль достигла 7,4 млрд руб.

Коэффициенты достаточности капитала восстановились за счет аудита прибыли. Коэффициенты достаточности капитала Н1.1 и Н1.2 повысились до 10,5% с 8,6% в апреле, а показатель Н1.0 составил 12,5% против 12,2% в апреле. Такой результат был достигнут за счет включения в капитал первого уровня части прибыли текущего года (5,2 млрд руб.), подтвержденной промежуточным аудитом. В июне банк разместил вечные субординированные еврооблигации на 300 млн долл., что может добавить примерно 6 п.п. к показателю Н1.2. На текущих ценовых уровнях мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции банка.

Уралсиб

TCS Group - у банка есть все шансы выполнить свой годовой прогноз. Аналитики подтверждают позитивную позицию по акциям банка

TCS Group опубликовала сильные результаты по РСБУ за 5 месяцев 2017 года  

Чистая прибыль банка за 5М17 выросла до 7,4 млрд руб. против 2,5 млрд руб. годом ранее. Общий кредитный портфель увеличился на 23% г/г до 135 млрд руб., а чистый кредитный портфель вырос на 28% г/г до 112 млрд руб. Общие активы выросли на 29% до 192 млрд руб. 

Объявленные показатели выглядят сильными. Хотя результаты по РСБУ могут отличаться от результатов по МСФО, они также показывают, что у банка есть все шансы выполнить свой годовой прогноз. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по акциям банка.

АТОН