ТМК акции

редактор Боб, Самого главного не сказали, что профит упал в 5 раз до 30 млн. долл.

ТМК - выручка выросла в 2017 г. на 32%, до $4,394 млрд, EBITDA выросла в 2017 году на 14%, до $605 млн, МСФО

«ТМК»  объявляет аудированные консолидированные результаты деятельности за год, закончившийся 31 декабря 2017 г., в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

Финансовые результаты

— Выручка за 4-й квартал 2017 г. выросла на 5% по сравнению с предыдущим кварталом и составила 1 203 миллиона долларов США; выручка за 2017 г. увеличилась на 32% по сравнению с 2016 г. и составила 4 394 миллиона долларов США
— Скорректированный показатель EBITDA в 4-м квартале 2017 г. составил 160 миллионов долларов США, снизившись на 5% по сравнению с предыдущим кварталом; скорректированный показатель EBITDA за 2017 г. увеличился на 14% по сравнению с 2016 г. и составил 605 миллионов долларов США
— Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA составила 13% в 4-м квартале 2017 г. и 14% по итогам 2017 г.
— Чистый долг на 31 декабря 2017 г. составил 2 688 миллионов долларов США
— Отношение чистого долга к показателю EBITDA на 31 декабря 2017 г. снизилось до 4,44x

Прогноз

— ТМК ожидает, что в 2018 г. уровень рентабельность по EBITDA может остаться на уровне 2017 г., при этом показатель EBITDA может увеличиться по итогам года за счет дальнейшего роста результатов Американского дивизиона.

ТМК полагает, что в 2018 г. потребление бесшовных труб OCTG в России останется на высоком уровне, с определенным потенциалом роста. ТМК ожидает, что объемы потребления в сегменте ТБД в 2018 году останутся на низком уровне в связи с завершением или изменением сроков реализации ряда проектов по строительству крупных трубопроводов.

В США ТМК ожидает дальнейшего повышения показателей Американского дивизиона в 2018 г., чему будет способствовать растущий спрос на трубы OCTG на фоне возобновления роста количества буровых установок и увеличения доли установок для горизонтального бурения. 

Европейский дивизион в 2018 г. ожидает дальнейшего повышения финансовых результатов благодаря стабильному спросу на трубную продукцию, а также улучшению структуры продаж и ценовой конъюнктуры.  

По прогнозам ТМК, в 2018 г. рентабельность по EBITDA в целом останется на уровне 2017 г., при этом по итогам года ожидается повышение показателя EBITDA за счет дальнейшего роста показателей Американского дивизиона.

пресс-релиз

Отчет ТМК будет слабым из-за снижения рентабельности EBITDA

ТМК представит результаты за 4к17 по МСФО.

Мы ожидаем, что цифры окажутся относительно слабыми, главным образом из-за снижения рентабельности EBITDA в сегменте бесшовных труб российского дивизиона. Американский дивизион, по нашим оценкам, также продемонстрирует небольшое квартальное снижение EBITDA.

В целом мы ожидаем снижения рентабельности EBITDA ТМК с 14% в 3к17 до 13% в 4к17. Учитывая недавний пересмотр компанией оценки капиталовложений, свободный денежный поток за весь 2017 г., скорее всего, будет близок к нулю. Рассчитанная нами прогнозная цена ГДР ТМК через 12 месяцев остается прежней (6,90 долл.), что предполагает ожидаемую общую доходность на уровне 22%. Мы подтверждаем рекомендацию Покупать.

Символическое увеличение выручки: +1% к/к.

По нашим оценкам, выручка российского дивизиона в 4к17 должна была вырасти на 2% к/к, до 0,87 млрд долл., главным образом за счет увеличения объемов реализации бесшовных труб (+5%) и цен на них (+3%). Это частично нивелировалось сокращением продаж сварных труб (−25% к/к, по нашим оценкам). Однако, учитывая, что на сварные трубы пришлось лишь 27% квартального объема реализации, полностью свести на нет положительный эффект от увеличения выручки в бесшовном сегменте это не могло. Выручка американского дивизиона (IPSCO), по нашим оценкам, могла снизиться на 3% к/к вследствие сокращения продаж нарезных труб нефтяного сортамента (OCTG). В целом выручка ТМК за 4к17, по нашим оценкам, должна была составить 1,15 млрд долл. (+1% к/к).

Снижение рентабельности в сегменте бесшовных труб.

Несмотря на довольно значительное увеличение выручки российского дивизиона от реализации бесшовных труб, мы полагаем, что рентабельность данного сегмента может несколько разочаровать. Внутренние цены на лом черных металлов растут начиная со 2к17; в частности, в 4к17 они выросли примерно на 4% к/к, и, учитывая, что ТМК пересматривает цены на свою продукцию с лагом как минимум в один квартал, мы полагаем, что в 4к17 рентабельность EBITDA могла несколько снизиться. По нашим оценкам, по российскому дивизиону она должна была составить около 12,6% против 13,9% в 3к17. Это предполагает снижение EBITDA российского дивизиона на 7% к/к, до 110 млн долл. По американскому дивизиону мы также прогнозируем 7%-е снижение EBITDA, главным образом в результате увеличения доли в продажах отличающихся более низкой рентабельностью сварных труб. Как следствие, совокупная EBITDA ТМК также должна была снизиться приблизительно на 7% к/к, до чуть более 149 млн долл.

Скромная чистая прибыль, умеренно положительный свободный денежный поток.

Мы прогнозируем чистые процентные расходы на уровне 68 млн долл. и прибыль от курсовых разниц в размере 2 млн долл. В результате чистая прибыль компании за 4к17 должна была составить 9 млн долл. С учетом дивидендной политики компании, предусматривающей направление на выплату дивидендов 25% чистой прибыли по МСФО, мы прогнозируем дивиденды за весь 2017 г. на уровне около 3,30 руб./ГДР, что предполагает более чем скромную дивидендную доходность в районе 1%. Свободный денежный поток ТМК за весь 2017 г., судя по всему, будет близок к нулю в связи с увеличением оценки капиталовложений (примерно до 240 млн долл.), о котором недавно сообщила компания.

Завтра же компания проведет посвященную публикации результатов телеконференцию, в ходе которой мы можем услышать комментарии руководства по поводу отложенного IPO IPSCO. На наш взгляд, данная сделка по-прежнему возможна и остается ключевым фактором потенциальной положительной переоценки компании рынком.

ВТБ Капитал

ТМК отчитается 1 марта и проведет телеконференцию

Финансовые результаты: 1 марта, 10:00 по московскому времени (7:00 по лондонскому времени). Телеконференция: 1 марта, 18:00 по московскому времени (15:00 по лондонскому времени) +7 495 646 9315 +44 (0) 207 194 3759; ID: 51917584#

Мы ожидаем, что ТМК сообщит о снижении EBITDA в 4К17 на 8% до $155 млн. На выручке скажется снижение консолидированных продаж труб на 3%, а на затратах — рост цен на сталь — рентабельность EBITDA должна составить 13.9% (-0.9 пп). Мы ожидаем, что свободный денежный поток окажется в позитивной зоне ($78 млн), но траектория движения оборотного капитала остается под вопросом — напомним, что в 3К ТМК нарастила оборотный капитал на $145 млн. Хотя результаты в целом учтены в цене, реакция рынка может быть умеренно НЕГАТИВНОЙ из-за роста затрат, на наш взгляд.

АТОН

ТМК - запустила новый комплекс термообработки на заводе в Румынии

ТМК ввела в эксплуатацию новую комплексную линию термообработки бесшовных труб на заводе TMK-Artrom в Румынии.

Комплекс рассчитан на обработку 165 тысяч тонн труб в год. Помимо основной линии в его состав входят станция водоподготовки и электроподстанция, размещенные в отдельных помещениях.

В комплексе будут выполняться все виды термообработки: закалка и отпуск, нормализация, мягкий отжиг, теплая правка. Предусмотрено бесперебойное движение прошедших обработку труб с минимальными манипуляциями, что позволяет работать с пропускной способностью до 120 единиц трубной продукции в час.

«Высокотехнологичное оборудование позволяет контролировать процесс термообработки с наивысшей точностью и прослеживать параметры обработки трубы в индивидуальном порядке. Как результат: новый комплекс позволяет проводить термообработку труб диаметром от 60 до 273 миллиметров и толщиной стенки от 5 до 60 миллиметров, что позволяет производить востребованную премиальную продукцию с меньшими затратами и большей эффективностью»

Кроме того, комплекс термообработки позволит существенно снизить расход природного газа и нагрузку на окружающую среду, уменьшить уровень выбросов оксидов азота и углекислого газа.

Глава совета директоров компании Дмитрий Пумпянский:

«ТМК продолжает развивать свои производственные мощности. Новый комплекс термообработки труб на TMK ARTROM расширит сортамент премиальной продукции, параллельно снизив затраты на её производство и повысив качество»

Перенос IPO "дочки" ТМК негативен для бумаг компании

IPSCO Tubulars Inc. (североамериканская «дочка» ТМК) решила отложить первоначальное публичное размещение своих акций обыкновенных акций из-за неблагоприятных рыночных условий.

Планируемое IPO американской «дочки» послужило мощным стимулом к росту котировок акций ТМК в последние пару месяцев. На наш взгляд, известие о переносе его сроков может вызвать негативную реакцию со стороны рынка.

Параметры предстоящего IPO IPSCO были оглашены 29 января. В общей сложности (включая размещение существующих акций и выпуск новых бумаг) компания планировала продать порядка 23,3 млн акций по цене 20–23 долл./шт. Такая цена соответствует оценке 100% капитала IPSCO в 1,2–1,4 млрд долл. и прогнозному коэффициенту EV/EBITDA за 2017 г. на уровне 10–12x.

Помимо размещения 23,3 млн акций в рамках IPO, компания намеревалась предоставить андеррайтерам 30-дневный опцион на приобретение дополнительных 3,5 млн акций.

В итоге под контролем ТМК, в зависимости от результатов реализации опциона, должны были остаться 58–62% IPSCO.

ВТБ Капитал

ТМК - размещение акций IPSCO откладывается из-за рыночной конъюнктуры

Американское подразделение группы «ТМК» отложило размещение акций на NYSE

Североамериканский дивизион группы ТМК, ТМК IPSCO Tubulars Inc., объявил о переносе IPO на Нью-йоркской фондовой бирже (NYSE).

Размещение акций IPSCO откладывается из-за рыночной конъюнктуры. Компания TMK Ipsco, входящая в ТМК Дмитрия Пумпянского, сообщила, что откладывает первичное публичное размещение из-за неблагоприятных рыночных условий. Компания объявила 29 января о начале размещения на Нью-Йоркской фондовой бирже, в ходе которого планировалось продать 38% акций на 465–535 млн долл. (26% акций Ipsco на 316–364 млн долл. должно было продать российское ПАО «ТМК», остальное — допэмиссия американской компании).

Уралсиб

Североамериканская "дочка" ТМК может вернуться к IPO после стабилизации рынка

Североамериканская «дочка» ТМК перенесла IPO из-за рыночных условий

Североамериканская «дочка» Трубной металлургической компании Дмитрия Пумпянского IPSCO Tubulars перенесла сроки проведения IPO в связи со сложившимися рыночными условиями, говорится в сообщении IPSCO. «Хотя мы получили большой интерес со стороны потенциальных инвесторов, волатильность рынка и экономики не являются оптимальными условиями для первичного размещения акций, — сказал председатель совета директоров IPSCO Петр Голицын, чьи слова приводятся в сообщении. — Мы приняли это решение в интересах наших акционеров, сотрудников и клиентов».

Напомним, что IPSCO в конце января объявила параметры предстоящего IPO, исходя из которых ТМК могла привлечь по итогам сделки около 316-364 млн долл. Тем не менее, глобальный sell-off на фоне сложной ситуации вокруг бюджета США и сомнениях относительно возможностей президентской администрации работать в нормальном режиме и проводить новые стимулы послужил причиной для переноса IPO. Очевидно, что компания вернется к этому вопросу по мере стабилизации ситуации на рынке.

Промсвязьбанк

IPO "дочки" ТМК могло открыть дорогу для выплаты специальных дивидендов

ТМК отложила IPO Американского дивизиона   

По словам компании, которую цитирует Коммерсант, ТМК отложила (но не отменила) планируемое IPO Американского дивизиона. Компания планировала привлечь около $0.5 млрд и назвала в качестве основной причины отсрочки чрезмерную волатильность на американском рынке.

Мы понимаем причину, названную компанией — волатильность выросла, а внутридневные снижения индексов S &P и Nasdaq действительно впечатляют. Тем не менее это решение умеренно НЕГАТИВНО, на наш взгляд, поскольку размещение могло помочь снизить долговую нагрузку и открыть дорогу для выплаты специальных дивидендов и переоценки группы.

АТОН

ТМК подкосили фондовые рынки. Компания отложила размещение Ipsco в США

Американский дивизион ТМК Дмитрия Пумпянского, компания TMK Ipsco отложила IPO на Нью-Йоркской бирже, в ходе которого планировалось привлечь до $535 млн. Господин Пумпянский попал в так называемый «кремлевский доклад» Минфина США, но в ТМК заявляют, что перенос размещения Ipsco вызван «рекордной волатильностью» на фондовом рынке США. (Коммерсант)

ТМК - американская дочерняя компания отложила IPO

«Дочка» ТМК отложила IPO в Нью-Йорке из-за «плохих рыночных условий»

Ipsco Tubulars Inc. — американская дочерняя компания Трубной металлургической компании (ТМК)  сообщила о переносе начала размещения своих акций на Нью-Йоркской бирже из-за «неблагоприятных рыночных условий». На какой срок было отложено IPO в Ipsco не уточнили. Изначально оно должно было состояться 8 февраля.

Председатель совета директоров и главный исполнительный директор Ipsco Петр Галицын:

«Хотя мы получили значительный интерес у потенциальных инвесторов, продолжающаяся рыночная и экономическая волатильность не являются оптимальными условиями для первичного публичного размещения»
Как компания мы последовательно принимали решения в интересах наших акционеров, сотрудников и клиентов, и мы будем продолжать это делать»

Заместитель гендиректора ТМК Владимир Шматович:

«Американский рынок акций в начале недели продемонстрировал рекордную волатильность, что послужило причиной отмены или переноса ряда IPO на рынке США. Ipsco не отменило, а всего лишь перенесла размещение своих акций до того момента пока рынок устойчиво стабилизируется. Документы, поданные и согласованные американским регулятором, продолжают быть действительны»

РБК

Газпром ударил по литейщикам. Ценовая политика монополии снижает цены на сталь

31.01.2018 
Проблемы трубников РФ, от которых «Газпром» требует скидку 20% к базовым ценам контрактов по трубам большого диаметра (ТБД), могут понизить и доходы металлургов. ЧТПЗ Андрея Комарова, получающий сталь в основном от ММК Виктора Рашникова, уже заявил, что будет закупать сырье по «импортному паритету», тогда как внутренние цены обычно выше.

Основной акционер и председатель совета директоров ЧТПЗ Андрей Комаров 29 января обсудил с главой «Газпрома» Алексеем Миллером перспективы поставок труб для монополии и, в частности, принципы ценообразования на 2018 год, сообщили в ЧТПЗ. В 2017 году компания отгрузила «Газпрому» более 560 тыс. тонн труб для проектов Nord Stream 2 и «Сила Сибири» и реконструкции действующих газопроводов. В 2018 году ценообразование будет идти «в новых рыночных условиях в контексте завершения поставок со стороны международных производителей листа и материалов под проект Nord Stream 2 в первом квартале», отмечают в ЧТПЗ. Там говорят, что это позволяет «использовать накопленный опыт и более эффективно работать с поставщиками, опираясь на импортный паритет как основу ценообразования».

Как следует из презентации ЧТПЗ, свыше половины его потребностей в плоском прокате для ТБД обеспечивает ММК, поставляющий группе около 400–500 тыс. тонн в год. В первом полугодии 2017 года доля комбината в закупках проката ЧТПЗ составила 67%. Еще 18% поставила «Уральская сталь», входящая в «Металлоинвест», 4% — «Северсталь», а 15% — «другие поставщики», к которым относятся зарубежные металлурги. ММК — основной поставщик проката и для ТМК Дмитрия Пумпянского. С обоими трубниками комбинат работает по формуле цены: соглашения были заключены на период 2016–2018 годов в целях синхронизации контрактов ЧТПЗ и ТМК с «Газпромом», также основанных на формульном ценообразовании.

Дмитрий Пумпянский также недавно встречался с Алексеем Миллером: 26 января они обсуждали «вопросы текущих и перспективных поставок», сообщали компании. Источники “Ъ” в отрасли говорят, что трубники и «Газпром» обсуждают допустимую скидку к базовым ценам труб по заключенным контрактам, для чего и нужна формула, учитывающая цены на сталь, ферросплавы, валютные курсы и другие индикаторы. Глава Фонда развития трубной промышленности (ФРТП) Игорь Малышев в декабре рассказывал “Ъ”, что «идет активный переговорный процесс по выработке нового подхода к ценообразованию», комментируя приостановку закупок «Газпромом» труб по контрактам. «Ведомости» сообщали в середине января, что «Газпром» требует скидки 20%, поскольку получил предложения по поставкам труб на 15% дешевле от запущенного в 2015 году Загорского трубного завода (ЗТЗ). Как ранее писал “Ъ”, среди совладельцев ЗТЗ — партнер «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Николай Егоров. ЗТЗ в декабре досрочно получил аккредитацию поставок на инвестпроекты «Газпрома» по резолюции Алексея Миллера.

«Газпром» настаивает на снижении цен труб на 20% и намерен сохранить принцип формульного ценообразования, говорит источник “Ъ”, близкий к монополии. Источники “Ъ” среди трубников говорят, что не согласны на такую скидку, «кардинально снижающую маржу», а расчеты «Газпрома» по формуле расходятся с их расчетами. Но трубники анализируют возможность снижения себестоимости, в том числе за счет удешевления закупок стали. В «Газпроме», ЧТПЗ, ТМК, ОМК, «Северстали», ЗТЗ и ММК отказались от комментариев.

Российские цены на сталь традиционно выше импортного паритета: сейчас премия по плоскому горячему прокату в ЦФО в среднем составляет около 2%, но может пропасть вовсе, говорит Олег Петропавловский из БКС. По его оценкам и данным «Металл Эксперта», корейский лист стоит в ЦФО около 40 тыс. руб. за тонну без НДС, тогда как лист ММК — 39 тыс. руб. за тонну. Если трубники переключатся на импорт, металлурги смогут экспортировать выпадающие объемы — эти цены сейчас привлекательные, отмечает аналитик, добавляя, что для трубных компаний внутренние закупки надежнее по логистике. Требование «Газпрома» снизить цены на трубы на 20% он считает необоснованным, указывая, что в четвертом квартале цены на прокат росли (по данным металлургов, на 15% квартал к кварталу). «Стандартно маржа на ТБД составляет около 25%,— говорит эксперт.— Если опустить цены на 20%, то это крайне негативно скажется на трубниках, учитывая низкую загрузку их мощностей». По данным ФРТП, в 2017 году загрузка российских мощностей по выпуску ТБД была на уровне 44,6%.
www.kommersant.ru/doc/3534663

ТМК - момент для размещения удачный

ТМК может привлечь около $316-364 млн от IPO «дочерней» IPSCO

ТМК может привлечь около $316-364 млн, разместив в ходе IPO своей североамериканской «дочки» IPSCO Tubulars Inc, говорится в сообщении ТМК. В ходе IPO планируется реализовать 23,25 млн акций IPSCO, из них 15,81 млн акций продаст ТМК, еще 7,44 млн акций — сама IPSCO. Диапазон цены — $20-23. Общий объем IPO, таким образом, может составить $465-535 млн.

Таким образом, вся компания было оценена в 1,4-1,6 млрд долл. Это говорит о том, что IPSCO продается по мультипликаторам близким к DM, а не самого ТМК. Если компанию удастся разместить по этой цене, то это можно рассматривать с позитивной стороны.

Промсвязьбанк

ТМК оценила себя до санкций. Американский дивизион группы начал IPO в Нью-Йорке

Утром 29 января по времени востока США — в день, когда ожидалась публикация американским Минфином нового списка лиц, которые могут попасть под антироссийские санкции,— входящая в ТМК Дмитрия Пумпянского TMK Ipsco объявила об IPO в Нью-Йорке. Компания оценена в $1,4–1,6 млрд, рынку предлагается 38,3% акций, но ТМК может снизить долю в ней даже до 58,4%, если реализует опцион. В прошлом году Ipsco вышла в прибыль впервые с 2015 года и сумела более чем наполовину загрузить свои мощности в 1,5 млн тонн труб в год. С экономической точки зрения аналитики считают момент для размещения удачным. ( Коммерсант) (Ведомости)

ТМК - IPO дочерней IPSCO - позитивный катализатор для компании

ТМК − IPSCO начинает IPO – позитивно, если оно пройдет успешно    

Американский дивизион предложит 23,3 млн обыкновенных акций, 7,4 млн из которых будут проданы IPSCO, и 15,8 млн — материнской компанией — ТМК. Ожидаемый ценовой диапазон — $20,0-23,0 за акцию. IPSCO планирует предоставить андеррайтерам 30-дневный опцион на покупку до 3,5 млн дополнительных обыкновенных акций. Отдельной строкой — ТМК ожидает, что IPSCO получит $313-332 млн выручки и $38-46 млн EBITDA в 4К17.

Группа ТМК торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2018П 6,4x, и размещение дивизиона с более высоким мультипликатором (9-10x EBITDA) предполагает увеличение стоимости на $140-200 млн, по нашим оценкам, или 9-13% к текущей рыночной капитализации ТМК. Мы считаем успешное размещение позитивным катализатором с учетом снижения долговой нагрузки группы ($400-500 млн с $2,7 млрд) и потенциального специального дивиденда. Мы ожидаем, что TMK IPSCO продемонстрирует EBITDA на уровне $140-150 млн в 2018 (аннуализированный показатель на базе 2П17 — $168 млн), что предполагает форвардный мультипликатор EV/EBITDA для диапазона оценки 9-10x. Мы считаем оценку обоснованной — американский рынок торгуется с премией, и более того, основные аналоги ТМК — Tenaris и Vallourec торгуются с более высокими мультипликаторами — 15,1x и 20,2xсоответственно. С другой стороны, диапазон оценки предполагает премию 10-25% к среднему мультипликатору 8,2x североамериканских производителей стали.

АТОН

ТМК - американский дивизион компании может разместить 23,3 млн акций по цене $20-23 в рамках IPO

Американский дивизион ТМК — IPSCO — может разместить до 23,256 млн акций по цене $20-23 за бумагу в рамках первичного размещения акций (IPO).

ТМК в рамках IPO намерена предложить 15,814 млн акций, а сама IPSCO — 7,442 млн акций. Кроме того, IPSCO может предоставить 30-дневный опцион доразмещения еще 3,488 млн акций.

Организаторами размещения выступают BofA Merrill Lynch и Morgan Stanley, а также JP Morgan, UBS, Citigroup, Credit Suisse, Barclays и Evercore ISI.

Финанз

Прирост продаж ТМК был обеспечен американским рынком

ТМК в IV квартале сократила отгрузку труб на 2,8%, за год отгрузка выросла на 10,6%

Трубная металлургическая компания в IV квартале 2017 года отгрузило 985 тыс. тонн труб, снизив этот показатель на 2,8% по сравнению с III кварталом, сообщила компания. При этом в целом по итогам 2017 года отгрузка труб увеличилась на 10,6% — до 3,8 млн тонн.

Компания показала хорошие темпы роста отгрузки труб по итогам 2017 года. Увеличение продаж способствовало оживление спроса на трубы OCTG как в России, так и США. ТМК увеличила продажи этого вида труб на 26%, до 1,8 млн т. Надо отметить, что весь прирост продаж был обеспечен американским рынком, в России объемы реализации остались на уровне 2016 года (2,815 млн т). В 2018 году ТМК ожидает роста спроса на трубы, кроме сегмента ТБД, где потребление останется на уровне 2017 года.

Промсвязьбанк

ТМК - прогнозирует увеличение объемов отгрузки во всех категориях в 2018 году

ТМК: операционные результаты за 4К17 – волатильный ассортимент, позитивный прогноз     

Отгрузки Российского дивизиона составили 709 тыс т (-5,4% кв/кв, -1,7% г/г) из-за сезонно слабого спроса на сварные трубы промышленного назначения, отгрузки OCTG составили 294 тыс т (+5,2% кв/кв, +3,9% г/г) из-за традиционного сезонного роста спроса со стороны нефтегазовой промышленности. Отгрузки Американского дивизиона составили 225 тыс т (+2,9% кв/кв, +94% г/г), однако отгрузки OCTG упали до 160 тыс т (-6,8% кв/кв), поскольку цены на нефть в 9M17 оставались ниже, тех которые заложены в бюджетах нефтегазовых компаний. Буровая активность оставалась высокой и неизменной кв/кв на уровне 929 буровых установок (против 936 в 3К). Отгрузка бесшовных труб Европейского дивизиона составила 51 тыс т (+13,1% кв/кв,+13,3% г/г). Общий прогноз на 2018: рост отгрузки г/г во всех категориях, однако в основном за счет американского рынка.

Результаты не удивили в плане объемов — в Российском дивизионе объемы оказались чуть ниже ожиданий, что должно быть компенсировано ростом продаж OCTG, характеризующихся более высокой рентабельностью. Объемы в Американском дивизионе выросли, однако продажи OCTG неожиданно упали из-за пересмотра нефтегазовыми компаниями своих бюджетов. Прогноз на 2018 сильный, однако рынок труб большого диаметра может оказаться более сложным для ТМК, чем ожидалось из-за нового игрока на рынке (Загорский трубный завод).

АТОН

ТМК - в 2017 г. отгрузила 3 806 тысяч тонн труб, +10,6% г/г

• ТМК отгрузила 3 806 тысяч тонн труб, что на 10,6% выше, чем в 2016 году. Рост был достигнут благодаря значительному увеличению объемов отгрузки Американского дивизиона на фоне восстановления североамериканского рынка.
• Отгрузка бесшовных труб выросла на 11,6%, до 2 676 тысяч тонн, в первую очередь за счет увеличения объёмов отгрузки труб OCTG.
• Отгрузка сварных труб выросла на 8,4% и составила 1 129 тысячи тонн. При этом значительное падение объёмов отгрузки ТБД было полностью компенсировано ростом отгрузки других видов сварных труб, прежде всего в Американском дивизионе.
• Отгрузка труб OCTG составила 1 765 тысяч тонн, что на 25,9% больше, чем за 2016 год благодаря высокому спросу на североамериканском и российском рынках.
• Отгрузка премиальных резьбовых соединений составила 787 тысяч штук, что на 43% выше показателя 2016 года. Продукция Компании была высоко востребована в связи с высокой активностью по добыче сложноизвлекаемых углеводородов в России и полным восстановлением рынка США.
• В декабре 2017 TMK IPSCO вывело на рынок два новых премиальных соединения TMK UP с высоким операционным моментом, что позволяет вращать колонну труб во время спуска TMK UP ULTRA QX TORQ и TMK UP ULTRA SF TORQ.

Прогноз на 2018 год

ТМК ожидает, что в текущем году благодаря дальнейшему росту бурения и выросшим ценам на нефть в России сохранится высокий уровень спроса на все виды трубной продукции. Исключением станут ТБД, потребность в которых в России ожидается на уровне 2017 года.

В США ТМК ожидает дальнейшего роста потребления OCTG в связи с сохраняющейся высокой буровой активностью и прогнозируемой, комфортной для сланцевых производителей ценой на нефть.

Компания ожидает, что прогнозируемый рост экономических показателей в Европе поддержит устойчивый спрос на бесшовные трубы промышленного назначения.

В целом в 2018 году Компания ожидает увеличения объемов отгрузки в большинстве своих основных товарных сегментов по сравнению с предыдущим годом за счёт дальнейшего роста североамериканского рынка при сохранении объёмов продаж в России.

пресс-релиз

сегодня ожидаем: ТМК: заседание СД

см. календарь по акциям

«Газпром» и ТМК обсудили разработку новых видов продукции для газовой компании

«Газпром» и «Трубная металлургическая компания» (ТМК) обсудили разработку новых видов трубной продукции, отвечающих требованиям газового холдинга, говорится в сообщении «Газпрома». «На встрече обсуждались актуальные вопросы и перспективы развития сотрудничества. В том числе речь шла о разработке и освоении ТМК производства новых видов продукции, отвечающих требованиям „Газпрома“, — говорится в сообщении по итогам встречи председателя правления „Газпрома“ Алексея Миллера и председателя совета директоров ТМК Дмитрия Пумпянского. (Прайм)

ТМК - размещение должно стать позитивным катализатором для акций компании

ТМК планирует IPO американского дивизиона        

Количество акций и диапазон цены пока не определены.

Давние слухи о размещении, наконец, подтверждены, и мы повторяем нашу точку зрения, что если размещение окажется успешным, оно должно стать позитивным катализатором для акций ТМК. Размещение должно способствовать снижению долговой нагрузки (мы приблизительно оцениваем американский дивизион в $1-1,4 млрд при EBITDA $100 млн), а также может дать надежду на выплату специальных дивидендов и привести к переоценке мультипликаторов Группы ТМК.

АТОН

ТМК - существенно снизит долговую нагрузку в результате IPO не удастся

Североамериканская «дочка» ТМК подала в SEC документы для регистрации IPO

IPSCO Tubulars Inc. подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) документы на регистрацию планируемого IPO. Параметры готовящейся сделки пока не определены, говорится в сообщении ТМК, в состав которой входит IPSCO. Реализация планов проведения IPO будет зависеть от рассмотрения заявки регулятором и рыночной конъюнктуры, на данном этапе нет гарантий, что размещение состоится. Средства, которые может выручить в результате IPO сама IPSCO, компания направит на погашение долга и общекорпоративные цели, ТМК — на сокращение долговой нагрузки, сказано в сообщении.

Предполагается, что вырученные средства пойдут на погашение догов ТМК. Стоимость Ipsco можно оценить в 1 млрд долл., его продажа принесет акционеру около 650 млн долл., а чистый долг ТМК составляет 2,6 млрд долл. (net debt/EBITDA 4,7). Таким образом, существенно долговую нагрузку снизить не удастся, но ТМК потеряет контроль над активом на перспективном рынке.

Промсвязьбанк

В 2017 году ТМК покажет увеличение продаж на 17-18%

ТМК скорректировала планы по отгрузке труб в 2017 г до 4 млн т из-за падения спроса на ТБД

Трубная металлургическая компания снизило прогноз по отгрузке труб по итогам 2017 года до 4 млн тонн из-за падения спроса на трубы большого диаметра (ТБД). «ТМК рассчитывает в этом году на отгрузку около 4 млн тонн, ниже, чем планировалось, из- за сокращения рынка трубы большого диаметра», — заявил журналистам генеральный директор ТМК Александр Ширяев. Глава компании отметил, что ожидаемый по итогам текущего года показатель несколько ниже запланированного ранее уровня.

Несмотря на снижение прогнозов по отгрузке труб, в 2017 году ТМК покажет увеличение продаж около 17-18%. На фоне роста затрат на проекты по строительству трубопроводов со стороны Газпрома сильного падения отгрузок ТБД не стоит ожидать и в 2018-2019 гг., однако и значимого роста, скорее всего, также не будет.

Промсвязьбанк

сегодня ожидаем: ТМК: ВОСА

см. календарь по акциям