Финаме
БКС Мир Инвестиций
Вышел отчет по МСФО за 1 квартал 2021 г. у компании ТМК (Трубно Металлургическая компания). За последний год ее капитализация выросла более чем в два раза.
Отчет вызывает двоякое чувство.
С одной стороны выручка компании по сравнению со вторым кварталом 2020 г. (да и первым кварталом 2021 г.) выросла почти что вдвое!!! и составила 109 млрд. руб.
Прибыль компании по сравнению со 2 кварталом 2020 г. и 1 кварталом 2021 г. тоже выросла — 4.45 млрд. руб. (В 1 квартале 2021 г. компания понесла убытки на 4.9 млрд. руб.). И это при том, что капитальные затраты во 2 квартале ТМК возросли (3.8 млрд. руб. во 2 квартале 2021 г. против 2.1 млрд. руб. и 2.9 млрд. руб. за 1 квартал 2021 г.)
С другой стороны я не вижу устойчивой динамики прибыли от квартала к кварталу (да и от года к году тоже). Какие то горки (что, кстати, и отражает график стоимости акций).
Особое внимание обращает долговая нагрузка компании. ОНА РАСТЕТ!!! Во втором квартале 2020 г. чистый долг составлял 132 млрд. руб., во втором квартале 2021 г. уже 294 млрд. Т.е. за год долг увиличился на 162 млрд. руб. И это при том, что капитальные расходы за этот период составили всего 14 млрд. руб.!!! Зато заплатили рекордные дивиденды во 2 квартале 2021 г. (Для акционеров то хорошо, а вот для бизнеса???)
С рентабельностью тоже все не очень. Она скачет от квартала к кварталу… Во втором квартале чистая рентабельность составляет 4.1%. Более стабильна Рентаб EBITDA — 12.8% (что тоже не много).
Я бы не стал покупать.
Dur, А я купила еще до объявления дивидендов и куплю еще после дивидендов. Так как рост огромный предстоит в ближайшие 5 лет. Который активно начнется с ноября 2022 года.
Alexsa Fif, я держусь в стороне от подобных компаний. Стараюсь торговать только голубыми фишками.
