VEON акции

сегодня ожидаем: Вымпелком: фин рез 1 п/г МСФО

см. календарь по акциям

Акции Veon выглядят наиболее привлекательно в секторе

Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО: EBITDA на уровне ожиданий рынка

EBITDA увеличилась на 17% год к году. Сегодня Veon опубликовал отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО, которая оказалась несколько лучше ожиданий рынка по выручке, но в целом соответствует им на уровне EBITDA. Так, выручка увеличилась на 12% (здесь и далее год к году) до 2,4 млрд долл., на 3% лучше нашего и консенсусного прогнозов, отразив хорошие результаты на всех основных рынках присутствия, за исключением Алжира. EBITDA выросла на 17% до 931 млн долл., оказавшись на 3% выше нашего прогноза, но совпав с рыночным. EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составила 977 млн долл., что предполагает рентабельность на уровне 40,4% (минус 2,0 п.п.). Чистый убыток составил 278 млн долл. с учетом неденежного убытка от участия в СП в Италии, выкупа собственных облигаций, проведенного в течение квартала, и списания стоимости доли компании в Евросети.
                  
Мобильная выручка в России увеличилась на 4%. В России выручка Veon выросла на 3,0% до 68,4 млрд руб. (1,2 млрд долл.), при этом мобильная выручка увеличилась на 3,6% до 55,7 млрд руб. (1,0 млрд долл.). Скорректированная EBITDA сократилась на 1,7% до 27 млрд руб. (471 млн долл.). На Украине выручка увеличилась на 10% до 4,0 млрд гривен (153 млн долл.), а скорректированная EBITDA на 15% до 2,3 млрд гривен (87 млн долл.). Чистый долг вырос на 10% с конца 1 кв. 2017 г. до 8,4 млрд долл., что предполагает соотношение Чистый долг/Скорректированная EBITDA за предыдущие 12 мес. на уровне 2,2 (2,1 в конце прошлого квартала). Компания подтвердила прогноз на 2017 г., ожидая роста выручки в диапазоне 1-3% и улучшения рентабельности по EBITDA. Veon также объявил о промежуточных дивидендах в размере 0,11 долл./акция, что предполагает дивидендную доходность на уровне 2,7%. Дата закрытия реестра установлена на 14 августа.
                
                  

Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ. Результаты Veon за 2 кв. 2017 г. дают повод для осторожного оптимизма, принимая во внимание рост выручки от мобильных операций в России. Акции Veon выглядят наиболее привлекательно в секторе, учитывая то, что на отношение рынка к акциям МТС негативно влияют риски ее материнской компании АФК Система, а акции МегаФона подвержены рискам продажи на рынке значительного пакета одним из его основных акционеров. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ для акций Veon.

Уралсиб

VEON - чистый убыток по МСФО во 2 квартале 2017 года составил $278 млн. Промежуточные дивиденды - $0,11

VEON — чистый убыток по МСФО во 2 квартале 2017 года составил $278 миллионов по сравнению с прибылью в $137 миллионов годом ранее.
Выручка +12,3%, до $2,417 миллиарда.
Показатель EBITDA +17.1% г/г и достиг $931 миллиона.
Выручка VEON от деятельности в России выросла на 18,7% г/г, до $1,197 миллиарда. При этом органические продажи увеличились на 3%. Мобильная клиентская база «Билайн» +1,4% и составила 58,3 миллиона человек.

Наблюдательный совет VEON утвердил промежуточные дивиденды-2017 в 11 центов на акцию.
Реестр на получение дивидендов закроется 14 августа 2017 года.
Компания планирует выплатить дивиденды 6 сентября.

Прайм

Прайм

Veon отчитается в четверг, 3 августа и проведет телеконференцию. Акции компании наиболее привлекательные в секторе

Завтра, 03 августа, Veon опубликует финансовую отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что умеренно позитивная динамика российских мобильных операций будет частично нивелирована слабыми результатами фиксированного сегмента в России и бизнеса в Алжире. В то же время укрепление рубля положительно отразится на росте номинальных финансовых показателей, выраженных в долларах. Так, мы ожидаем увеличения выручки на 9% (здесь и далее год к году) до 2,3 млрд долл. и EBITDA на 13% до 901 млн долл., что означает рентабельность по EBITDA на уровне 38,4%, (плюс 1,5 п.п.). EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составит, по нашей оценке, 935 млн долл. при соответствующей рентабельности в 39,8%.

                 

Выручка в России останется неизменной относительно 2 кв. прошлого года. По нашим прогнозам, выручка Veon в России во 2 кв. 2017 г. останется на уровне второго квартала прошлого года и составит 66,5 млрд руб. (1,1 млрд долл.), с учетом того что рост выручки в мобильном сегменте будет компенсирован сокращением выручки от фиксированной связи. Мы также ожидаем, что EBITDA в России сократится на 0,4% до 24,1 млрд руб. (410 млн долл.), а рентабельность по EBITDA составит 37,3%. Мы прогнозируем рост суммарной выручки на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана на уровне 8% до 750 млн долл., а EBITDA на 8% до 338 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 3% до 150 млн долл. и EBITDA в размере 80 млн долл. (на уровне 2 кв. 2016 г.) при рентабельности по EBITDA в 53,6%.

                 

Акции компании наиболее привлекательные в секторе. Акции Veon выглядят наиболее привлекательно в секторе, учитывая, что на отношение рынка к акциям МТС негативно влияют риски ее материнской компании АФК Система, а акции МегаФона подвержены рискам продажи на рынке значительного пакета одним из его основных акционеров. Акции Veon сейчас обладают 31-процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Уралсиб

Среди бумаг российских телекоммуникационных компаний аналитики отдают предпочтение акциям Veon

ФАС направила большой четверке предупреждение об отмене внутристранового роуминга

Операторам предписано уравнять тарифы в домашнем регионе и роуминге в течение двух недель. Вчера Федеральная антимонопольная служба (ФАС) сообщила о предупреждении, направленном в адрес большой четверки операторов мобильной связи, предписывающем отменить внутрисетевой роуминг внутри страны. Предупреждение должно быть выполнено в течение 14 дней. В случае его неисполнения оператору может быть назначен штраф, но есть также возможность изъятия в бюджет дополнительных доходов, считающихся необоснованно полученными.

ФАС не удовлетворена итогами переговоров с операторами. ФАС в марте объявила о подготовке антимонопольного расследования против операторов сотовой связи, ссылаясь на отсутствие прогресса на переговорах по отмене национального роуминга. В настоящее время часть абонентов уже пользуется тарифными планами, в которых стоимость звонков в национальном роуминге приближена к тарифам в домашнем регионе. В то же время ФАС отмечает, что такая возможность есть только у пользователей относительно дорогих тарифных планов. Среди крупных операторов только Вымпелком (дочка Veon) подтверждал готовность разработать предложения по снижению тарифов в национальном роуминге, но обуславливал возможность этого снижением цен на интерконнект.

Возможно давление на динамику доходов. Предупреждение об отмене роуминга может привести к существенному пересмотру тарифов на мобильную связь. Вместе с тем уровень конкуренции на рынке остается высоким, ограничивая возможности компенсирующего повышения стоимости услуг в домашнем регионе. Соответственно, решение ФАС в итоге может негативно сказаться на динамике доходов операторов. Среди бумаг российских телекоммуникационных компаний мы отдаем предпочтение акциям Veon.

Уралсиб

Если Мегафон объединит Евросеть со Связным, то улучшит динамику выручки в целом по группе, но снизит маржу

Мегафон выкупит 50% Евросети у Вымпелкома, сохранит бренд ритейлера

Мегафон договорилось с Вымпелкомом о выкупе 50% в Евросети, говорится в сообщении Мегафона. Таким образом, оператор доведет свою долю в ритейлере до 100%. Стоимость сделки не раскрывается. В рамках сделки Вымпелком приобретет половину розничных салонов Евросети (около 2 тыс.). В результате сделки Евросеть останется на рынке как операционная компания, отмечает Мегафон.

О том, что такая сделка состоится, было известно более года тому назад. Причина продажи может быть связана с разными стратегиями компаний по развитию розничного бизнеса. Мы не думаем, что сумма сделки существенная, т.к. Мегафон и Вымпелком по сути делят магазины Евросети, а бренд сохраняется за Мегафоном. В целом, с одной стороны розничный бизнес показывает динамику доходов выше, чем телекоммуникационный, но и является менее рентабельным. На этом фоне, если Мегафон объединит Евросеть со Связным, то улучшит динамику выручки в целом по группе, но снизит маржу.

Промсвязьбанк

Акции Veon выглядят наиболее привлекательно в секторе, учитывая давление на котировки МТС из-за ситуации вокруг ее материнской компании

Компании договорились разделить Евросеть

Условия соответствуют ожиданиям рынка. Veon и МегаФон сегодня сообщили о соглашении разделить совместно принадлежащую им компанию Евросеть. По условиям соглашения, МегаФон получит в собственность 50% акций Евросети, принадлежащих Veon, и доведет свою долю до 100%. Veon, в свою очередь, получит половину салонов связи этой сети. Завершение сделки потребует выполнения ряда окончательных условий и регуляторных одобрений.
       
Конкуренция на рынке мобильного ритейла в настоящее время очень высока. В условиях, когда на первый план для операторов выходит поддержание лояльности высокодоходных абонентов, а не новые подключения, монобрендовые сети могут быть более привлекательны, чем условно независимые. При этом высокая конкуренция на рынке мобильной розницы (в первую очередь на рынке телефонов) приводит к ухудшению их финансовых показателей и размыванию рентабельности операторов, владеющих собственными сетями. Ранее МТС объявила о прекращении расширения своей монобрендовой сети.

Оправданный шаг. На наш взгляд, присутствие на насыщенном рынке мобильной розницы не добавляет стоимости сотовым операторам, основные денежные потоки которых генерируются за счет доходов от услуг связи. Поэтому оптимизация такого присутствия и более рациональное поведение на рынке устройств были бы выгодными для всех участников рынка. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon, которые, по нашему мнению, выглядят наиболее привлекательно в секторе, учитывая давление на котировки МТС из-за ситуации вокруг ее материнской компании, а также возможную продажу на открытом рынке значительного пакета акций МегаФона шведской Telia.

Уралсиб

Акции Veon выглядят наиболее привлекательно в секторе

Компания переводит часть российских абонентов на новые тарифные планы

Абоненты будут платить больше, но получат увеличенный объем мобильного трафика. Вымпелком, российское подразделение Veon, в одностороннем порядке начал переводить часть абонентов архивных тарифных планов на пакетные тарифные планы, введенные в мае этого года, сообщают сегодня Ведомости. В результате абонентам в сумме придется платить больше, но при этом они получат больший объем включенного в тариф трафика мобильной передачи данных. Представители компании не стали раскрывать, какую именно часть абонентов затронет изменение тарифов.
          
Операторы ожидают ослабления конкуренции на рынке. В результате агрессивного выхода Т2 РТК Холдинга (Tele2) на рынок московского региона в конце 2015 г. конкуренция на рынке мобильной связи существенно обострилась, что в условиях падения реальных доходов населения привело к стагнации сервисных доходов мобильных операторов, несмотря на быстрый рост объемов трафика мобильной передачи данных. Ведущие сотовые операторы отмечали, что ожидают нормализации тарифной ситуации и ослабления конкуренции, но финансовые результаты последних кварталов особого повода для оптимизма не дают. Ребалансировка тарифов может быть оправданна в случае изменения ситуации на рынке, но масштабный односторонний перевод абонентов может быть воспринят негативно и привести к увеличению оттока абонентов.

Акции Veon выглядят наиболее привлекательно в секторе. Перевод части абонентов на более тяжелые тарифные планы может незначительно поддержать рост доходов Veon в России в краткосрочном периоде, но несет и риски для рыночного положения компании. Финансовые результаты за 2 кв. этого года, которые будут опубликованы в следующем месяце, должны показать, есть ли ощутимое изменение ситуации на рынке. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon, который, на наш взгляд, выглядит наиболее привлекательно в секторе, учитывая давление на котировки МТС из-за ситуации вокруг ее материнской компании, а также возможную продажу на открытом рынке значительного пакета акций МегаФона шведской Telia.

Уралсиб

сегодня ожидаем: Вымпелком: ГОСА

см. календарь по акциям

Вымпелком - чистая прибыль по МСФО в 1 квартале выросла в 1,5 раза г/г

Чистая прибыль Вымпелком по МСФО в 1 квартале выросла в 1,5 раза г/г и составила 9,7 миллиарда рублей.
Выручка -6,7% и составила почти 82 миллиарда рублей.
Финансовые доходы -26,2% — до 1,36 миллиарда рублей.
Операционные расходы -2,8%, до 71,1 миллиарда рублей.


отчет

Veon - новость о перераспределении частот в Узбекистане подтверждает, что присутствие в среднеазиатском регионе сопряжено со значительными рисками

Перераспределение частот в Узбекистане может привести к дополнительным расходам

Узбекская «дочка» Veon может лишиться около половины частотного спектра. Министерство по развитию информационных технологий и коммуникаций Узбекистана приняло решение о перераспределение радиочастот в диапазоне 900/1800 МГц, об этом сообщил вчера Интерфакс. К 1 октября нынешнего года частотный спектр в указанном диапазоне должен быть поровну поделен между действующими GSM-операторами. В итоге Unitel, дочерняя компания Veon (VEON US – ПОКУПАТЬ), потеряет 49,2% имеющегося у нее частотного ресурса. Unitel уже заявила, что намерена оспорить решение о перераспределении частот через суд.
     
Расходы на переоснащение сети могут составить около 60 млн долл. … В случае потери части частотного спектра Unitel придется потратить около 60 млн долл. на переоснащение сети, чтобы сохранить качество услуг связи на текущем уровне. Unitel является крупнейшим оператором мобильной связи в Узбекистане с долей рынка по абонентам около 45%. В 1 кв. 2017 г. Unitel обеспечила 7% консолидированной выручки и 9% консолидированной OIBDA Veon.

… что соответствует примерно 1% рыночной капитализации компании. Новость о перераспределении частот в Узбекистане подтверждает, что присутствие в среднеазиатском регионе сопряжено со значительными рисками. В то же время возможные дополнительные расходы относительно невелики и эквивалентны приблизительно одному проценту текущей рыночной капитализации компании. При этом корпоративная реорганизация, улучшение дивидендной политики, снижение долга и увеличение количества акций в свободном обращении существенно повысили привлекательность акций Veon, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Уралсиб

Вымпелком - чистая прибыль по итогам 1 квартала 2017 года по РСБУ составила 10,9 млрд рублей, -12% г/г.

Чистая прибыль Вымпелком по итогам 1 квартала 2017 года по РСБУ составила 10,9 млрд рублей, -12% г/г.
Выручка -2,1% и составила 64,5 млрд рублей.

отчет

Акции Veon выглядят наиболее привлекательно в российском телекоммуникационном секторе

Результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО: незначительно слабее ожиданий

EBITDA увеличилась на 14% год к году. Вчера Veon опубликовал отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО, которая оказалась незначительно слабее ожиданий. Так, выручка увеличилась на 13% (здесь и далее год к году) до 2,3 млрд долл., на 2% и 3% ниже нашего и консенсусного прогнозов. Рост выручки в значительной мере отражает укрепление рубля, а также сильные результаты на Украине и в Узбекистане, частично компенсированные слабыми показателями в Алжире. EBITDA выросла на 14% до 861 млн долл., оказавшись на 3% меньше наших и на 0,5% рыночных ожиданий. EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составила 891 млн долл., что предполагает рентабельность на уровне 39,1% (минус 0,5 п.п.). Чистый убыток составил 4 млн долл. с учетом неденежного убытка от участия в СП в Италии.
        
Мобильная выручка в России увеличилась на 1%. В России выручка Veon сократилась на 2% до 64,5 млрд руб. (1,1 млрд долл.), при этом мобильная выручка выросла на 1% до 52,3 млрд руб. (890 млн долл.). Скорректированная EBITDA сократилась на 1% до 24 млрд руб. (409 млн долл.). На Украине выручка увеличилась на 12% до 3,9 млрд гривен (143 млн долл.) благодаря хорошему росту доходов от мобильной передачи данных, а скорректированная EBITDA на 14% до 2,1 млрд гривен (77 млн долл.). Чистый долг вырос на 7% с конца 2016 г. до 7,7 млрд долл., что предполагает соотношение Чистый долг/Скорректированная EBITDA за предыдущие 12 мес. на уровне 2,1 (2,0 в конце 2016 г.). Рост частично обусловлен расходами на выкуп акций дочерней компании GTH в течение квартала.
      

Акции компании являются лучшим выбором в секторе. В последнее время привлекательность акций Veon значительно повысилась за счет корпоративной реорганизации, улучшения дивидендной политики, снижения долга и повышения количества акций в свободном обращении после частичной продажи пакета Telenor. В ситуации, когда основной конкурент компании МТС может столкнуться с дополнительными рисками, акции Veon, по нашему мнению, выглядят наиболее привлекательно в российском телекоммуникационном секторе. Акции Veon сейчас обладают 30-процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены, равной 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ

 Уралсиб

VEON   — (бывший Вымпелком) в 1 квартале 2017 года по МСФО снизил выручку на 2,1%, до 64,5 млрд руб. Показатель EBITDA за отчетный период уменьшился на 1,4% — до 24,07 млрд руб. Рентабельность по EBITDA в первом квартале 2017 года составила 37,3% против 37% годом ранее. (отчет)

сегодня ожидаем: Вымпелком: фин рез 1 квартал МСФО

см. календарь по акциям

Veon отчитается в четверг, 11 мая и проведет телеконференцию. Акции компании выглядят наиболее привлекательно в секторе

По нашим прогнозам, EBITDA вырастет на 17% год к году. Завтра, 11 мая, Veon опубликует отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО. Мы с осторожным оптимизмом ожидаем некоторого улучшения рентабельности в России, учитывая первые признаки ослабления конкуренции на рынке. В частности, с учетом укрепления рубля мы прогнозируем рост выручки на 15% (здесь и далее год к году) до 2,3 млрд долл. и увеличение EBITDA на 17% до 887 млн долл., что означает рентабельность по EBITDA на уровне 38,1%, (плюс 0,6 п.п.). EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составит, по нашим оценкам, 907 млн долл. при соответствующей рентабельности в 38,9%.

         

Мы ожидаем незначительного роста выручки в России. По нашим прогнозам, выручка Veon в России за 1 кв. 2017 г. вырастет на 2% до 67,7 млрд руб. (1,2 млрд долл.), EBITDA на 4% до 25,0 млрд руб. (426 млн долл.), рентабельность по EBITDA составит 36,9%. Мы ожидаем, что суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана увеличится на 4% до 798 млн долл., а EBITDA на 3% до 319 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 7% до 145 млн долл. и падение EBITDA на 7% до 66 млн долл. при рентабельности по EBITDA, равной 45,7%.

        

На наш взгляд, инвестиционная привлекательность акций Veon в последнее время значительно повысилась благодаря изменению структуры бизнеса, снижению долговой нагрузки и изменению дивидендной политики. В результате акции компании выглядят наиболее привлекательно в секторе, учитывая, что на отношение рынка к бумагам МТС негативно влияют риски ее материнской компании АФК Система. Акции Veon сейчас обладают 31-процентным потенциалом роста до нашей прогнозной цены 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Уралсиб

Размещение достаточно крупного пакета акций Veon на рынке окажет краткосрочное давление на котировки

Тelenor объявил о начале размещения 70 млн акций Veon

Цена предложения установлена на уровне 3,75 долл./акция. Компания Veon сегодня объявила о том, что один из ее акционеров Telenor начал размещение на рынке 70 млн акций Veon. Цена предложения установлена на уровне 3,75 долл./акция, что предполагает семипроцентный дисконт к вчерашнему закрытию. Ожидается, что размещение будет завершено 12 апреля. Размер пакета эквивалентен 4% уставного капитала Veon. Сама компания не продает акции в рамках размещения и не получит от него никаких средств.

Количество акций в обращении вырастет приблизительно на 20%. По итогам размещения у Telenor должно будет остаться 347 млн обыкновенных акций Veon, что эквивалентно 19,7% от уставного капитала и включает в себя бумаги, зарезервированные в рамках программы конвертируемых бондов. Количество акций в свободном обращении при этом должно увеличиться с 20,1% до 24,1%. Telenor объявила о своем решении выйти из капитала VimpelCom в 2015 г. и в сентябре прошлого года разместила 8% акций последней на бирже.

Размещение окажет краткосрочное давление на акции. Размещение достаточно крупного пакета акций на рынке окажет краткосрочное давление на котировки. В долгосрочном плане увеличение ликвидности может повысить привлекательность акций Veon для портфельных инвесторов. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon. В настоящий момент акции компании торгуются с 26-процентным дисконтом к нашей целевой цене, равной 5,3 долл./АДР. Дисконт цены предложения к нашей целевой цене составляет 29%.

          Уралсиб

Вымпелком — акционеры Vimpelcom Ltd (владеет, в том числе, российским Вымпелкомом, работающим под брендом «Билайн») одобрили изменение названия компании с Vimpelcom на VEON. (Прайм)

сегодня ожидаем: Вымпелком: ВОСА (смена названия)

см. календарь по акциям

Вымпелкома - чистая прибыль за 2016 год по РСБУ составила 19,788 миллиарда рублей, -39% г/г.

Чистая прибыль Вымпелкома за 2016 год по РСБУ составила 19,788 миллиарда рублей, -39% г/г.
Выручка -1,6%, до 272,4 миллиарда рублей.
Валовая прибыль увеличилась незначительно и составила 134,5 миллиарда рублей.
Прибыль от продаж составила 50,9 миллиарда рублей, +4,5%.
Прибыль до налогообложения -25%, до 25,86 миллиарда рублей.

отчет

Компания ищет покупателей на башенные активы в сегменте «Евразия» 

Предложения должны быть получены к сегодняшнему дню. VimpelCom (Veon) планирует к 13 марта получить предложения о покупке своих сотовых вышек в сегменте «Евразия». Об этом сообщило в пятницу издание TMT Finance. Всего на продажу выставлено 12 тыс. башен на Украине, в Казахстане, Грузии и Армении. Инвестиционный меморандум был разослан претендентам из Европы и Азии еще в январе.
      
Сделку по продаже башенных активов в России предполагается закрыть в текущем квартале. В январе было объявлено, что VimpelCom подписал обязывающее соглашение о продаже 13 тыс. вышек в России компании «Русские Башни». По данным СМИ, сумма этой сделки составит около 700 млн долл., но будет номинирована в рублях. Стоимость сделки в регионе «Евразия» в расчете на одну башню, скорее всего, будет ниже, чем в России. Закрытие российской сделки ожидается в текущем квартале. Продажа башенных активов рассматривается также другими российскими операторами связи, включая МегаФон, у которого на территории России расположено около 14 тыс. вышек, и Т2 РТК Холдинг (Tele2). 

Обе сделки стратегически оправданны и приведут к дальнейшему снижению долговой нагрузки. Мы позитивно расцениваем стратегию по продаже башенных активов, которая приведет к дальнейшему снижению уровня долговой нагрузки VimpelCom, но на данном этапе развития рынка мобильной связи не скажется на позициях компании. Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции VimpelCom.

        Уралсиб

Результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО: более щедрая дивидендная политика и оптимистический прогноз менеджмента должны поддержать интерес к акциям. 

Вчера VimpelCom опубликовал финансовые результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО, которые оказались на уровне ожиданий по выручке, но хуже прогнозов по EBITDA, в основном из-за разовых расходов. Так, выручка увеличилась на 3% (здесь и далее – год к году) до 2,3 млрд долл., превысив наш прогноз на 1% и совпав с консенсусным. EBITDA сократилась на 3% до 783 млн долл. (с учетом 127 млн долл. трансформационных и разовых расходов), что существенно ниже ожиданий. EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составила 910 млн долл., это на 2% меньше нашего прогноза и означает рентабельность в 38,6%, (минус 0,5 п.п.). Чистая прибыль достигла 1,6 млрд долл., учитывая разовый доход, начисленный в связи с закрытием сделки по объединению мобильных активов в Италии.
           
Изменение названия отражает трансформацию бизнес-модели. VimpelCom также сообщил о планируемом изменении названия на VEON, представив новую стратегию, нацеленную на трансформацию бизнес-модели из телекоммуникационного оператора в технологическую компанию на основе продвижения одноименной интернетплатформы. Мы оцениваем шансы на успех такой трансформации достаточно консервативно, учитывая высокую конкуренцию со стороны специализированных технологических компаний.

Объявлено о более щедрой дивидендной политике… VimpelCom объявил о том, что его наблюдательный совет принял новую дивидендную политику, в соответствии с которой компания в общей сложности заплатит по итогам 2016 г. дивиденды в размере 0,23 долл./акция. С учетом выплаченных в декабре промежуточных дивидендов окончательная выплата составит 0,195 долл./акция, что предполагает доходность на уровне 4,5% к текущей рыночной цене. Дата закрытия реестра установлена на 30 марта. Полностью детали новой дивидендной политики компания пока не раскрывает, лишь отмечая, что дивиденды будут привязаны к размеру свободного денежного потока, а их объем, как ожидается, будет расти. VimpelCom также объявил о намерении получить второй листинг на Euronext Amsterdam. По итогам текущего года руководство ожидает органического роста выручки в пределах 1–3% и улучшения рентабельности по EBITDA на 1–3 п.п. Кроме того, компания рассчитывает на значительное увеличение свободного денежного потока (с учетом корректировки на трансформационные и разовые расходы) с 588 млн долл. в 2016 г. до 700–800 млн долл. в 2017 г. и более 1 млрд долл. в 2018 г.
       
         

…которая должна поддержать интерес инвесторов к акциям. Отчетность VimpelCom за 4 кв. 2016 г. не принесла позитивных сюрпризов с точки зрения динамики финансовых показателей. В то же время возвращение компании к более щедрой дивидендной политике должно быть положительно воспринято рынком. Акции VimpelCom сейчас обладают 23процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены, равной 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ.

           Уралсиб

Выручка Vimpelcom в IV квартале выросла на 2,5% — до $2,35 млрд

Консолидированная выручка Vimpelcom Ltd. по итогам IV квартала 2016 года выросла на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, до $2,354 млрд, говорится в сообщении холдинга. Показатель EBITDA компании за этот период снизился на 3,4% — до $783 млн, рентабельность по EBITDA составила 38,6% против 39,1% в октябре-декабре 2015 года. Чистая прибыль компании составила $1,643 млрд.

Результаты компании не принесли особых сюрпризов и оказались на уровне ожиданий рынка. Доходы компании показывают слабую динамику и их рост обеспечен исключительно ростом выручки от услуг передачи данных (+28,7%), без учета это статьи снижение составило бы 1,6%. При этом высокая конкуренция на рынке мобильной вязи негативно сказывается на марже оператора и она снижается. Мы считаем, что в перспективе ближайших нескольких лет доходы операторов мобильной связи продолжат стагнировать, в этой связи решение Vimpelcom добавить динамике своих показателей за счет большей интеграции digital услуг выглядит вполне логично.

           Промсвязьбанк

VIMPELCOM УВЕЛИЧИВАЕТ ДИВИДЕНДЫ, ИЗМЕНИТ ИМЯ НА VEON

VimpelCom в апреле выплатит 19,5 центов на акцию, исходя из результатов за 2016, а также в дополнение к уже объявленным промежуточным дивидендам в 3,5 цента. Этот рост стал возможным благодаря тому, что отделение итальянского подразделения с высокой задолженностью привело к снижению долговой нагрузки VimpelCom. Компания изменит свое наименование на Veon Ltd, поскольку она начинает предоставление новых онлайн-услуг потребителям и планирует получить листинг на амстердамской бирже Euronext во 2К, чтобы расширить свою европейскую базу инвесторов.

Хотя дивидендная доходность 5% несколько ниже доходностей, предлагаемых другими телекоммуникационными компаниями — МТС и МегаФон предлагают доходность ок. 10% — VimpelCom уже достаточно долго не платил сколько-нибудь существенных дивидендов, и увеличение выплаты, а так же планы по улучшению ликвидности, скорее всего, будут благоприятно восприняты рынком.

           АТОН

Вымпелком – чистая прибыль по МСФО в 4 квартале составила $1,643 млрд против $58 МЛН годом ранее. Это выше прогнозов. Компания выплатит в апреле дивиденды за 2016 год в размере $0,195 на акцию. (Прайм)