Финаме
БКС Мир ИнвестицийЕгор Дахтлер, аналитик ИК «Велес Капитал».
ВТБ продолжил восстановление после тяжелого для российского банковского сектора 2015 г. Банк продемонстрировал положительную динамику кредитного портфеля индивидуальных клиентов за счет прироста ипотечных и потребительских кредитов с начала 2016 г. Чистая процентная маржа в 3К16 стабилизировалась вблизи целевого уровня менеджмента в районе 4 пп. То же самое можно сказать и о стоимости риска, нормализовавшейся на уровне 190 бп по итогам 9М 2016 г. Однако, темп роста корпоративного портфеля остается в красной зоне по итогам 9М16 наряду с невысокой рентабельностью собственного капитала банка. Качество активов компании слегка ухудшилось в 3К 2016 г.: доля NPL достигла 7,2% из-за ухудшения качества корпоративных кредитов, а коэффициент покрытия снизился на 1 пп к/к, до 103%.
В соответствии с ожиданиями менеджмента, ВТБ достигнет финансового результата выше 200 млрд руб. уже в 2019 г. При этом по итогам 2016 г. чистая прибыль компании составит около 50 млрд руб. (в соответствии с нашим прогнозом — 52,6 млрд руб.). RoAE'16, по нашим оценкам, составит 3,6%. Целевой уровень чистой прибыли будет обеспечен оптимизацией операционных расходов (ожидаемый cost/income составит 48% по итогам 2016 г., почти на 6 пп ниже г/г, что будет обеспечено присоединением активов Банка Москвы) и нормализацией стоимости риска вблизи 2 пп в 2016 г.
В 2017 г. бюджет планирует получить от приватизации 10,9% доли ВТБ 95 млрд руб., что предполагает оценку банка в 6,7 коп./акция и 2% дисконт к текущей стоимости компании.
Учитывая финансовые показатели группы ВТБ, мы считаем оценку Минфина завышенной. Мы оценили банк с 50% дисконтом к капиталу (без учета привилегированных акций), предполагая рентабельность собственного капитала 2018 г. (опять же, без учета «префов») в 11,6%, в 4,6 коп./акция, что на 33% ниже текущих котировок. Мы не видим потенциала роста в обыкновенных акциях ВТБ в перспективе года и рекомендуем ПРОДАВАТЬ бумаги компании.
| Число акций ао | 5 370 млн |
| Номинал ао | 50 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 942,9 млрд |
| Опер.доход | 1 068,3 млрд |
| Прибыль | 403,2 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 2,3 |
| P/B | 0,4 |
| ЧПМ | 2,9% |
| Див.доход ао | 0,0% |
| ВТБ Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
ВТБ акции
78.48₽ +0.65%
-
- Аналитики «Промсвязьбанка».
ВТБ повысил по прогноз по прибыли на 2019 год до 235 млрд руб. За последние 10 лет максимальный объем прибыли, который продемонстрировал ВТБ, был 2013 года, тогда показатель был зафиксирован на уровне 100,5 млрд руб. С тех пор активы банка увечились на 43% до 12,4 трлн руб., при этом по итогам 9 мес. чистая прибыль была зафиксирована на уровне 18,7 млрд руб. В целом, цели ВТБ выглядят достаточно амбициозно, мы не думаем, что инвесторы сейчас закладывают такие ориентиры. 
Вот что заявил оптимист Костин:В этом году прибыль составит порядка 50 млрд руб. Мы сейчас делаем программу с трехлетней стратегией, и там прибыль даже превысит 200 млрд. Мы делаем расчет в 235 млрд руб. Мы считаем, что этот план – абсолютно реальный. Он был выработан совместно с нашими консультантами.
www.vedomosti.ru/finance/articles/2016/11/20/666169-vtb-nameren-uvelichit-pribil
- ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ РОЗНИЧНОГО БИЗНЕСА ВТБ В 2017 ГОДУ МОЖЕТ СОСТАВИТЬ 11 МЛРД РУБЛЕЙ — ЧЛЕН ПРАВЛЕНИЯ БАНКА
В этом году чистая прибыль розницы, которую банк начал развивать с мая, составит 10 млрд рублей.
«Несмотря на то, что мы идем с перевыполнением объемных показателей, прибыль будет, как и планировали, на уровне 10 млрд рублей, не выше, так как нам необходимо формировать текущие резервы, в том числе по валютной ипотеке. В долгосрочной перспективе для банка это хорошо, потому что из проблемной валютной ипотеки мы получим беспроблемную в рублевом эквиваленте», — сказал он.
План ВТБ по чистой прибыли на следующий год — 11 млрд рублей.
«И это с учетом текущего тренда рынка — чрезмерно резкого падения ставок по кредитам, которое неизбежно приведет к снижению маржи банков», — указал В.Верхошинский.
«Мы два месяца не снижали ставки, но рынок диктует свои условия. И чтобы оставаться в рынке, мы также пошли на снижение. На мой взгляд, в ценовой конкуренции банки могли бы в течение года постепенно вслед за ключевой ставкой снижать кредитные ставки и плавно сокращать маржу пропорционально снижению стоимости фондирования», — добавил он.
По его словам, причина резкого снижения ставок — конкурентная борьба за клиентов.
Топ-менеджер ВТБ не ждет, что тренд на существенное снижение ставок продолжится.
«Текущие ставки по некоторым кредитным продуктам уже ниже уровня декабря 2014 года. Банки не могут себе позволить такие ставки без вреда для маржи. Те игроки, которые пытаются просто выжить, начинают демпинговать, чтобы набрать себе клиентскую базу. И эта конкуренция за клиентов, конечно, давит на маржу», — заявил он. - Наталия Березинааналитик ФК «Уралсиб»
Вчера ВТБ представил отчетность за 3 кв. 2016 г. по МСФО и провел телефонную конференцию. ROAE составил 5,3%, тогда как мы и рынок ожидали 4%, а чистая прибыль превзошла наш и консенсусный прогнозы на 36% и 27% соответственно. Основной причиной стали более низкие отчисления в резервы – с учетом забалансовых статей стоимость риска составила 1,9%, в то время как мы прогнозировали ее на отметке 2,5% (консенсус-прогноз был равен 2,4%). Без забалансовых статей стоимость риска осталась на относительно невысоком уровне предыдущего квартала (1,3%). Маржа и ЧПД оказались на уровне наших ожиданий, потеряв 20 б.п. и 5% за квартал соответственно.
Часть прогнозов теперь ближе к оптимистическому сценарию
Операционные расходы сократились на 1% квартал к кварталу и остались на уровне прошлого года по итогам 9 мес., практически совпав с нашими ожиданиями, и менеджмент указал, что синергия от присоединения Банка Москвы уже проявилась. В годовом выражении руководство оценило синергетический эффект в размере 10 млрд руб. Менеджмент понизил прогноз по корпоративному кредитованию на 2016 г. – из-за слабого первого квартала (когда были погашены несколько крупных валютных кредитов с целью оптимизации баланса) банк будет отставать от сектора также и по итогам года, несмотря на то что динамика 2 и 3 кв. была в целом на уровне рынка. В то же время розничные кредиты, которые выросли уже на 8% с начала года, по прогнозам менеджмента, будут существенно опережать рынок и к концу года. Что касается ЧПМ и маржи, то прогнозы по ним теперь находятся близко к оптимистическому сценарию, по прибыли менеджмент тоже сейчас ориентируется на оптимистичный сценарий (50 млрд руб.), что согласуется с недавними комментариями главы банка Андрея Костина.
- Промсвязьбанк по отчету ВТБ:
Результаты ВТБ по чистой прибыли превзошли ожидания рынка. В целом, с высокой вероятностью банк закончит год с положительным значением этого показателя, а, следовательно, превзойдет свой собственный базовый прогноз. Росту прибыли компании способствовало увеличение чистого процентного дохода, умеренная динамика отчислений в резервы и административных расходов. В то же время негативным моментом является снижение кредитного портфеля и активов ВТБ.
- Аналитики «Атона».
Сильный показатель чистой прибыли банка ВТБ является результатом снижения отчислений в резервы и стоимости риска. Все остальные показатели очень близки к результатам за 2 квартал 2016 года. Неработающие кредиты продолжают расти, что является тревожным трендом. Тем не менее банк, скорее всего, достигнет своего годового прогноза по чистой прибыли в 50 млрд руб., который предполагает ROE 3,3%. Банк торгуется с высокими мультипликаторами P/E 2016/17 равными 18,0-8,4x. В связи с этим существенной реакции акций на результаты не наблюдалось. - отчетность ВТБ можно тут посмотреть: http://www.vtb.ru/upload/iblock/b9e/report_9m2016_eng.pdf
- ВТБ — банк вышел в прибыль по результам 9 мес МСФО, чистая прибыль в 3 кв +201% г/г
Устойчивый рост прибыльности был обеспечен продолжающимся восстановлением доходов от основной деятельности.
За 9 месяцев 2016 года положительное влияние на результаты Группы оказали предпринятые меры по оптимизации расходов и синергетический эффекта от интеграции Банка Москвы.
пресс-релиз - хочу обратить внимание, что радоваться особенно не стоит, дивы именно на прив. акцию, которых в физиков нет
- Кит-Финанс: Акции ВТБ имеет смысл «шортить» если рынок даст зайти в позицию по цене выше 0,7 руб.
ВТБ планирует на ВОСА одобрить конвертацию привилегированных акций в привилегированные акции иного типа. Это необходимо для выплаты промежуточных дивидендов по всем типам «префов».
Акции ВТБ будут торговаться хуже рынка из-за планов менеджмента распределять прибыль банка через «префы», ранее размещенные в пользу ФНБ и АСВ. - Фундаментальный анализ акций ВТБ: http://smart-lab.ru/blog/360948.php
вывод:Учитывая, что ВТБ это не бизнес в чистом виде а банк для обслуживания гос. интересов то я не могу оценить его стоимость. И не рекомендую никому влезать в эту историю. Нужно инвестировать в понятные бизнесы, не ущемляющие права миноритарных акционеров.
- Блин, кто-нибудь понимает как оценивать привилегированные акции ВТБ при расчете капитализации и справедливой стоимости банка?
- Акционеры ВТБ 8 декабря заочно проголосуют по конвертации привилегированных акций, что необходимо для выплаты дивидендов по префам типа А, принадлежащим Агентству по страхованию вкладов (АСВ), следует из материалов банка. Наблюдательный совет ВТБ созвал внеочередное собрание акционеров, которое пройдет в заочной форме. Дата окончания приема бюллетеней для голосования — 8 декабря.
Как следует из повестки собрания, акционеры должны утвердить изменения в устав банка, а также выпуск привилегированных акций первого и второго типа путем конвертации нынешних префов.
пресс-служба ВТБ:
В соответствии с предложением Минфина о конвертации привилегированных акций банка, наблюдательный совет ВТБ принял решение о созыве внеочередного общего собрания акционеров банка. Собрание рассмотрит вопросы о конвертации ранее размещенных привилегированных акций в привилегированные акции нового типа, по которым будут выплачиваться промежуточные дивиденды, и о внесении соответствующих изменений в устав банка
Глава Минфина Антон Силуанов в сентябре заявлял, что бюджет РФ рассчитывает на промежуточные дивиденды в текущем году от ряда госбанков, в том числе от ВТБ. Речь идет о тех госбанках, которые конвертировали в привилегированные акции полученные от АСВ облигации федерального займа (ОФЗ) в рамках господдержки, уточняли в Минфине.
Глава ВТБ Андрей Костин позже говорил, что банк может до конца года выплатить промежуточные дивиденды только на привилегированные акции.
В свою очередь, зампред, финдиректор ВТБ Герберт Моос заявлял, что ВТБ постарается успеть до конца года провести внутренние процедуры и выплатить промежуточные дивиденды.
Уставный капитал ВТБ составляет 651 миллиард 34 миллиона рублей. Он включает 12,96 триллиона обыкновенных акций (на 130 миллиардов рублей по номиналу), из которых 60,935% принадлежат Росимуществу. Также в уставный капитал входят 21,404 триллиона привилегированных акций (на 214 миллиардов рублей), принадлежащих Минфину РФ. АСВ принадлежат 3,074 триллиона привилегированных акций типа А (на 307,4 миллиарда рублей), или 47,2% уставного капитала ВТБ. 
вроде новость важная. но от недосыпа что-то не могу понять, что стоит делать желающим поиметь дивы.
вот у меня только обыкновенные.
просто не рыпаться? или прикупить префов? есть ли они вообще на рынке.
похоже, что нет.
с государством азартные игры бесполезныесли позовут на собрание, то наверное буду против голосовать.
МОСКВА, 2 ноя (Рейтер) — Российский госбанк ВТБ сообщил в среду, что созовет внеочередное собрание акционеров
для одобрения конвертации существующих привилегированных акций в привилегированные акции нового типа.
Пресс-служба банка сообщила, что созыв собрания является подготовкой к началу выплат промежуточных дивидендов на
привилегированные акции в будущем, но не уточнила, когда могут начаться выплаты- Москва. 26 октября. ИНТЕРФАКС-АФИ — Приватизация госпакета ВТБ может сместиться за пределы 2017 года, в частности, из-за действия санкций, полагает замминистра финансов РФ Алексей Моисеев. Пока прогнозная цена по этому пакету составляет 103 млрд рублей.
«В целом с приватизацией ВТБ в связи с санкциями есть проблема. Мы и Минэкономразвития находимся в дискуссиях с организатором продажи, они пытаются предложить разные механизмы, пока я прямого выхода на продажу не вижу. Считаю, что базовый сценарий — лучше продавать, когда санкций не будет», — сказал он в интервью агентству «Интерфакс».
«Возможно. В случае с ВТБ я бы этого не исключал», — отметил А.Моисеев, отвечая на вопрос, может ли таким образом приватизация ВТБ уйти за пределы 2017 года.
Также отвечая на вопрос об оценке стоимости пакета и готовности рассматривать продажу с дисконтом, замминистра пояснил, что любая приватизация всегда проходит с дисконтом, если это не премия за контроль. «Здесь, так как мы продаем пакет в размере 10,9%, премия за контроль не предусмотрена, поэтому если мы говорим о продаже на рынке, то это будет дисконт. (...) Поэтому в любом случае мы этим дисконтом ограничены в цене, а дальше идет бюрократическая вещь, потому что когда Минэкономразвития вносит нам цифру, это цена акции за какой-то прошлый период, если торгуемая акция, если не торгуемая, то они проводят оценку совместно с банками-консультантами», — сказал он.
«Сейчас у нас стоит 103 млрд рублей в качестве прогнозной цены пакета 10,9% акций ВТБ. Но акции продаются по справедливой цене на момент сделки, никаких продаж по цене, которая стояла в плане, не бывает никогда. Просто надо поставить цифру в план, и если приватизация происходит спустя какое-то время, понятно, что цифра может поменяться. Та же „Башнефть“ (MOEX: BANE) была продана на 23 млрд рублей дороже, чем она стояла у нас в планах», — отметил А.Моисеев.
Ранее первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Юрий Соловьев сообщал «Интерфаксу», что приватизация госпакета ВТБ возможна в 2017 году при совпадении ряда факторов.
«Банки — это увеличительное зеркало того, что происходит в экономике, нам нужен рост для того, чтобы улучшать свои показатели. Чуть-чуть, хотя бы несколько кварталов роста. Нужен рост фондового рынка. Большое влияние оказывает и геополитика — в ситуации, когда обещают новые санкции, сложно думать о перспективах размещения банков. Но я думаю, несмотря на все сложности, в следующем году мы его (размещение — прим. ИФ) можем сделать, если совпадет ряд нужных факторов», — сказал Ю.Соловьев.
Говоря о возможных форматах продажи пакета, он отметил, что банк будет пытаться выбрать для бюджета самый дорогой вариант, предполагающий самую высокую цену, «а дальше уже будет ясно, какой спрос на этот формат».
«Это может быть и рыночное размещение, и продажа стратегическому инвестору, и конвертируемые облигации. Хотя насчет последнего варианта есть некоторые сомнения — это не прямая приватизация, а все-таки инструмент долгового финансирования со сложным механизмом потенциальной продажи акций. С одной стороны, это дешевый способ привлечения денег в бюджет, с другой — он может быть временным, если опцион конвертации внутри облигаций не сработает», — отметил топ-менеджер.
Российская Федерация в лице Росимущества является контролирующим акционером ВТБ с долей в обыкновенных акциях банка в размере 60,9%. Государство готово продать 10,9% акций второго по величине банка в стране, сохранив в нем контроль. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев на прошлой неделе заявил, что ведомство закладывает в план приватизации на следующий год этот пакет. - МОСКВА, 21:55 25 ОКТЯБРЯ 2016 ГОДА /ПРАЙМ/. Совет директоров банка «ВТБ 24» рекомендовал выплатить дивиденды за девять месяцев 2016 года в размере 0,1055 рубля на обыкновенную акцию, следует из материалов кредитной организации. Помимо этого, совет директоров кредитной организации рекомендовал выплатить из части нераспределенной прибыли прошлых лет дивиденды в размере 0,0702 рубля на одну обыкновенную акцию.
не путать ВТБ с ее дочкой ВТБ24
ВТБ - факторы роста и падения акций
- Если ВТБ закончит "мутить" с непрофильными активами, то RoE банка вырастет (02.06.2019)
- С июля банк работает в прибыль, убытки остались в 2022 году (14.03.2023)
- Допэмиссия должна решить все проблемы с достаточностью капитала. Дальше курс на восстановление прибыли. (14.03.2023)
- Купленные Открытие и РНКБ вместе зарабатывали 80 млрд руб. чп в 2021 году (+23% к ЧП ВТБ в 2021 году). (14.03.2023)
- При подсчете рыночной капитализации ВТБ надо учитывать 520 млрд рублей, на которые были выпущены привилегированные акции в пользу Минфина и ВТБ - эти акции на рынке не торгуются, но ВТБ имеет обязательство платить по ним дивиденды (17.03.2017)
- Выплаты по префам ВТБ существенно влияют на див. доходность обычки. (22.03.2017)
- Участники рынка могут опасаться, что повышение процентных ставок вызовет снижение спроса на кредиты со стороны физических лиц (29.10.2021)
- Банк пользуется всеми послаблениями ЦБ, дивидендов здесь можно ожидать годами. (14.03.2023)
- Самая низкая достаточность капитала Н1 среди публичных банков, что в теории может означать очередную допэмиссию (14.12.2024)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
ВТБ - описание компании
ВТБ — второй по размеру активов банк в России. Является системно значимым банком, основным акционером является государство в лице РФФИ (60,9%).1 Допэмиссия 1К2023 = 149 млрд руб
2 Допэмиссия 2К2023 = 93,8 млрд руб
Головной банк группы ВТБ, в которую входят: ВТБ, ВТБ 24, Банк Москвы, Почта банк, Мосводоканалбанк, Транскредитбанк, ВРБ Москва, Еврофинанс Моснарбанк, Банк ВТБ Северо-Запад. В состав группы также входят банки -нерезиденты: ВТБ Банк (Украина), ВТБ Беларусь (Беларусь), ДО АО Банк ВТБ (Казахстан), ЗАО «Банк ВТБ (Армения)», Vietnam-Russia Joint Venture Bank, Russian Commercial Bank (Cyprus) Ltd., ОАО Банк ВТБ (Азербайджан), Banco VTB-Africa S.A., АО «Банк ВТБ (Грузия)», ВТБ Банк (Франция), АО ВТБ Банк (Германия), ВТБ Банк (Австрия) АГ. Также имеются филиал в Китае и Индии.
В октябре 2015 года получил статус члена Шанхайской биржи золота (Shanghai Gold Exchange, SGE) с правом участия в торгах на международном отделении биржи в зоне свободной торговли Шанхая.
Уставный капитал ВТБ составляет 651,34 млрд руб.
12,96 трлн обыкновенных акций (на 130 млрд руб по номиналу), из которых 60,935% принадлежат Росимуществу.
Также в уставный капитал входят 21,404 триллиона привилегированных акций (на 214 млрд руб), принадлежащих Минфину РФ.
АСВ принадлежат 3,074 триллиона привилегированных акций типа А (на 307,4 млрд руб), или 47,2% уставного капитала ВТБ.
Обыкновенные акции составляют лишь 1/3 уставного капитала ВТБ:
Обыкновенные акции ВТБ торгуются на Московской Бирже, а также на LSE в виде ГДР.
1 ГДР на акции ВТБ эквивалентен 2000 обыкновенных акций.
ВТБ является акционером следующих компаний:
✅Группа ПИК == 23,05%
✅
✅
✅
✅
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
