Яндекс акции

пишет
t.me/borodainvest/867

Яндекс отчитался за 2 квартал 2021 года по МСФО. Громкие заголовки взбодрили инвесторов:
— выручка выросла на 70% YoY!!!
— компания повысила прогноз роста выручки на 2021 год до более чем 50%;
— доставка удвоила обороты,
— и так далее и тому подобное;

Супер! Более того, компания действительно перестала быть просто поисковиком и превратилась в огромную корпорацию со множеством подразделений! Теперь Яндекс выделяет 6 ключевых сегментов, каждый из которых внутри себя содержит еще несколько бизнесов:
— поиск (браузер, навигатор, карты, Толока, почта);
— мобильность (такси, логистика, фудтех)
— e-commerce (Яндекс-маркет)
— медиа сервисы (Кинопоиск, Афиша, музыка)
— доски объявлений (Авто.ру)
— новые инициативы (Дзен, облако, автопилот и прочее)
Так же Яндекс уже купил банковскую лицензию и намеревается добавить банк в пакет своих многочисленных активов (вместе немного грустим о несостоявшейся сделке с Тинькофф).

Выглядит впечатляюще, растет еще более впечатляюще, от перспектив захватывает дух. Вот только есть одна проблемка. Деньги. Супер инноваторы из IT гиганта каким-то невероятным образом умудрились проспать два ключевых тренда современности:
— всеобщую цифровизацию финансов с упрощением доступа к счетам, операциям, переводам и так далее;
— электронную коммерцию — абсолютная доминанта ближайшего будущего, в которое уже устремились конкуренты.
Провал выглядит еще более впечатляющим если вспомнить, что в свое время у Яндекса был проект в каждом направлении. В финтехе были Яндекс-деньги и Яндекс-инвестиции, которые благополучно умерли не родившись. Был и свой маркетплейс, который сейчас превратился в Яндекс-маркет и перезапустился с нуля. И во всех этих областях, которые вроде бы не должны были стать проблемой для компании с огромными компетенциями в IT, Яндекс на световые годы отстал от основных конкурентов полностью проиграв конкуренцию. Вряд ли вы слышали про огромные зарплаты разработчиков в Wildberries, но это №1 E-commerce в России с огромным оборотом, который к тому же активно выходит на зарубежные рынки!
Про финтех и говорить не приходится. Пример Тинькофф хрестоматиен, но благодаря их инновациям электронный банкинг стал нормой для любого крупного банка в стране! Сбер, ВТБ, ПСБ, Открытие, даже убогий РСХБ — все обзавелись мобильным приложением и более-менее внятным онлайн функционалом!!! Что в это время делал Яндекс? Спустя 5 лет после революции они только-только разродились покупкой лицензии.

Ну так к чему это я. Поскольку менеджмент Яндекса благополучно проспал два самых главных тренда современности, компании приходится:
— выходить на очень плотный рынок с кучей конкурентов;
— вкидывать кучу бабла, что бы просто оставаться конкурентно способными;

И деньги действительно льются рекой. Например, убыток по EBITDA Яндекс маркета больше его выручки!!! Компания не меняет рубль на 90 копеек, как в известном анекдоте, пока она просто раздает рубли всем желающим!!! Знаю пару телеграмм каналов, где принято смеяться над убыточными американскими стартапами, работающими по такой же схеме. Но видимо объективная правда про Яндекс, развивающийся по аналогичной схеме, просто не вписывается в их картину мира.

Далее — фудтех. Перспективный бизнес. Вот только есть несколько ключевых проблем, которые скорее всего не позволят выйти этому сегменту в плюс в ближайшие годы:
— низкая рентабельность;
— конкуренция;
— узкий рынок. Реально окупаемой в ближайшие годы доставка может стать лишь в нескольких ключевых мегаполисах страны — Москва, Питер, Казань, Новосибирск и еще десяток городов. В большей части остальной страны из за расстояний приложения вроде Delivery будут хронически убыточными (точнее их просто там не будет);
— и самое главное. Низкие и падающие доходы населения!
Вся логика построения успешного фудтеха сводится к простой формуле: работаем за минимальные цены себе в убыток, что бы привлечь клиента и выработать у него привычку (объективно — доставка это очень удобно). Потом, когда клиент привык к удобству, повышаем цены и начинаем зарабатывать.

Вот только в России, где реальные доходы населения снижаются несколько лет подряд, формула работает не так. При повышении цен 50% клиентов просто отказываются от использования услуг и переходят на более дешевые аналоги. Грубо говоря, с зарплатой 25 — 30 тыс. рублей в месяц ты можешь себе позволить заказать суши раз в месяц, но ты точно не будешь пользоваться доставкой дважды в день.

Аналогичная история с медиасервисами. Наверное Кинопоиск кто-то смотрит и выручка даже растет. Но большинство населения все равно продолжает качать сериалы с торрентов или покупать подписку в складчину на несколько семей. Плюс разнообразие выбора — тут вам и вражеский Netflix с крутой базой контента, и IVI, и Ростелеком и МТС со своими стримингами. База контента везде плюс-минус одинаковая и смысл выбора сильно теряется. Клиент выберет того, кто даст наибольшую скидку!!!

И еще кое-что важное. На фоне огромных убытков от новых проектов, ключевая дойная корова — реклама в поисковике и не сервисах Яндекса — теряет темпы роста. Да, относительно низкой базы 2 квартала, пришедшегося на пик пандемии, рост не плохой. Но вот дальше практически стагнация!

Все вместе складывается в странную картину. Вроде бы Яндекс рапортует об успехах, мощно наращивает выручку и повышает прогноз на год. Нов реальности, EBITDA падает на 40% QoQ, а компания второй квартал подряд получает значительный убыток!!! Таким манером Яндекс скоро превратится в хронически убыточный Майл!!! Мультипликаторы уходят в небо: EV\EBITDA = 40. Яндекс стал дороже AMD, который считался образцом рыночного пузыря много лет!!!

Тезис-вывод. Смотря на успешные примеры заокеанских аналогов вроде AMZN или GOOG, большинство аналитиков и инвесторов закладывает завышенные ожидания в результаты Яндекса. Но все они не учитывают специфику нашей страны: огромные расстояния, слабую инфраструктуру, принципиально более низкие доходы населения. На мой взгляд все эти факторы (плюс конкуренция) значительно ограничивают потенциал отечественного фудтеха и E-commerce. Из за более высоких расходов маржа этих отраслей будет принципиально ниже, а компаниям будет очень сложно выйти даже на самоокупаемость, не говоря уже о значительных прибылях.
Соответственно я считаю, что сейчас я Яндекс сильно переоценен из за завышенных ожиданий. Самое удивительное, что поскольку на рынке преобладает и масштабируется поверхностный анализ относительно компании ( Типа — фудтех это будущее, надо покупать), он действительно работает! Аномально дорогой и убыточный Яндекс становится только дороже!!! Но магия завышенных ожиданий имеет свойство взрываться с оглушительным треском и однажды это произойдет и с котировками Яндекса.

Яндекс.Маркет разрешает покупать в кредит через Тинькофф Банк

Маркетплейс "Яндекс.Маркет" запустил выдачу кредитов на покупки через "Тинькофф банк".

Кредит для оплаты покупки на сумму от 3 тыс. до 200 тыс. рублей и на срок от 3 до 24 месяцев.

Ставка начинается от 18% годовых и зависит от выбранного срока.

Есть возможность досрочного погашения.

В кредит можно купить на маркетплейсе один или сразу несколько товаров единым заказом. 

Маркетплейс «Яндекс.Маркет» запустил покупки в кредит (fomag.ru)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Громкие заголовки взбодрили инвесторов Яндекса
Борода инвестора в своей группе вконтакте, разобрал отчет Яндекса.



Яндекс отчитался за 2 квартал 2021 года по МСФО. Громкие заголовки взбодрили инвесторов:
— выручка выросла на 70% YoY!!
— компания повысила прогноз роста выручки на 2021 год до более чем 50%;
— доставка удвоила обороты,
— и так далее и тому подобное;

Супер! Более того, компания действительно перестала быть просто поисковиком и превратилась в огромную корпорацию со множеством подразделений! Теперь Яндекс выделяет 6 ключевых сегментов, каждый из которых внутри себя содержит еще несколько бизнесов:
— поиск (браузер, навигатор, карты, Толока, почта);
— мобильность (такси, логистика, фудтех)
— e-commerce (Яндекс-маркет)
— медиа сервисы (Кинопоиск, Афиша, музыка)
— доски объявлений (Авто.ру)
— новые инициативы (Дзен, облако, автопилот и прочее)
Так же Яндекс уже купил банковскую лицензию и намеревается добавить банк в пакет своих многочисленных активов (вместе немного грустим о несостоявшейся сделке с Тинькофф).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Яндекс» закрыл крупнейшую сделку года на рынке офисов

«Яндекс» арендовал 20 833 кв. м в офисном комплексе Neva Towers в деловом центре «Москва-сити». Об этом «Ведомостям» рассказали Антон Мельников, генеральный директор компании Metrika Investments (владелец объекта), и Наталья Никитина, партнер Cushman & Wakefield, которая выступала консультантом сделки. Представитель «Яндекса» эту информацию подтвердил. Он сообщил лишь, что «компания растет и развивается, поэтому она рассматривает различные варианты для своего расширения». По словам источника, близкого к одной из сторон сделки, «Яндекс» будет арендовать площади в Neva Towers минимум пять лет. Получается, что новый офис обойдется корпорации за время использования не менее чем в 3,54–3,85 млрд руб.
www.vedomosti.ru/realty/articles/2021/08/04/880883-yandeks-krupneishuyu

Сейчас что-то будет

Самый надежный способ удвоить свои деньги – сложить их пополам и сунуть в бумажник.

Фрэнк Хэббард

Финам в инвестиционном советнике рекомендует пополнить в портфель Яндекс с границей роста +6% от текущей цены

Дмитрий,

ох уж эти советники, они еще и не такого насоветуют ")

Финам в инвестиционном советнике рекомендует пополнить в портфель Яндекс с границей роста +6% от текущей цены

пишет
t.me/zloyinvestor/1108

[ Фотография ]
Яндекс отчет за 2кв21г. — прогноз по выручке повышен до 330-340 млрд.р.

На фоне 97% роста доходов во втором квартале Яндекс повысил прогноз по выручке на 21г. до 330-340 млрд.р., что теперь предполагает ее рост по итогам года на более чем 50%.

💡Апсайда почти нет: историческая взаимная динамика выручки и акций Яндекса при 340 млрд.р. доходов предполагает среднегодовую котировку в районе 5200р.

Яндекс

Жду, когда цена придет к отмеченной границе канала для входа :)

«Яндекс» поможет ЦБ противостоять цифровому неравенству

Банк России хочет создать единую карту расположения точек доступа к финансовым услугам. Поможет ему в этом «Яндекс» – данные ЦБ будут отображаться на базе сервиса «Яндекс.Карты». Центробанк готов потратить на реализацию проекта 62 млн руб., следует из закупочной документации.
www.vedomosti.ru/economics/articles/2021/08/02/880551-yandeks-tsb-kartu

Небольшой конспект по итогам отчета Яндекса за 2 квартал
Надо отдать должное, у Яндекса новый формат презентации, вроде пообширнее и подробнее стала, и оформление изменилось. Раньше стиль Яндекса был бело-красный, теперь бело-желтый

👉Выручка +75% год к году за первое полугодие это конечно писец (MAIL рядом не валялся). 51% выручки не от рекламы уже, 27% выручки это такси — доля такси в выручке стабилизировалась


👉доля поиска Яндекса на десктопах = 69% (не думал что так много), Андройдах = 59%, ИОСах = 42,5%
👉Ебитда поиска 18,2 млрд руб, Ебитда такси 1,6 млрд руб, Ебитда Маркета -10 млрд
👉можете поздравить Яндекс! Рекордно низкая маржа по ебитде — по сути ОЗОНизация Яндекса происходит постепенная

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Яндекс по 3500 верю я. Ибо перекуплен он и высоки мультипликаторы его и недостаточно хорош отчет его, и есть претензии у регулятора к нему.

пишет
t.me/if_stocks/2613

😢 Почему все забыли про Яндекс?

Яндекс #YNDX — самая популярная акция роста на российском рынке. IT-гигант продолжает инвестировать в бизнес и радовать инвесторов шикарными отчетами. Но так ли все замечательно?

Выручка во 2 квартале составила 81,4 млрд рублей, рост +70% год к году.

Скорректированный показатель EBITDA составил 5,7 млрд руб. и снизился на 13% год к году, что оказалось хуже прогнозов.

Чистый убыток составил 4,7 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль при этом составила около 1 млрд руб. Однако и это является самым низким показателем за несколько лет.

📊Посмотрим как выглядит рост выручки по сегментам бизнеса.

• Поиск и портальные сервисы: 39,4 млрд руб. (+54% год к году). В основном такой бурный рост обусловлен низкой базой прошлого года, когда из-за пандемии доходы всех сегментов снизились

• Такси: 28,1 млрд руб. (+114%). Этот сегмент включает в себя все транспортные сервисы: Яндекс.Такси, российский UBER, каршеринг, доставка и тд.

• Яндекс Маркет: 8,8 млрд руб (+144%). При этом по EBITDA получен убыток почти в 10 млрд руб. Это очень существенная цифра, которая сказывается на рентабельности всей компании. Зато траты были не напрасны: количество товаров на Яндекс Маркете достигло 16,8 миллионов по сравнению всего с 1 миллионом год назад

• На медиасервисы пришлось 4,1 млрд (+141%)

• Сервисы объявлений принесли компании 2 млрд руб. (+125%)

• Выручка прочих направлений во втором квартале составила 4,9 млрд руб. (+140%)

Мнение аналитиков InvestFuture

📍Компания по-прежнему остается высоко оцененной по мультипликаторам, и инвестировать в нее нужно крайне осторожно.

📍Тем не менее Яндекс продолжает вкладываться в новые направления, и эти инвестиции, должны теоретически принести пользу в будущем.

✍️ Но остается вопрос, сможет ли компания потеснить конкурентов и окупить все вложенные в развитие деньги? Об этом поговорим в следующем посте.

#IF_отчеты #IF_акции_РФ

😢 Почему все забыли про Яндекс? (часть 2)

В предыдущем посте мы рассмотрели отчет Яндекса (https://t.me/if_stocks/2613) и его выручку по сегментам. Выручка выросла широким фронтом, однако EBITDA и прибыль показали менее впечатляющие результаты. Также у #YNDX появились проблемы с регуляторами, но обо всем по-порядку.

📉 Немалые убытки

Чистый убыток по итогам квартала, как уже было сказано, составил 4,7 млрд руб. Здесь, вероятнее всего, продолжает сказываться выкуп полной доли Яндекс.Маркета после “развода” со Сбером.

EBITDA составила 5,7 млрд и снизилась на 13% год к году. Основное давление на показатель оказал именно Яндекс.Маркет. Сегмент продемонстрировал убыток по EBITDA в 10 млрд руб. И здесь остается вопрос, действительно ли Яндекс.Маркет сможет потеснить таких конкурентов, как Ozon и Wildberries, или это все напрасно?

👮‍♂️ Проблемы с законом

Еще одна беда пришла откуда не ждали. В середине 2020 года Avito, Туту.ру, ЦИАН, ivi и 2ГИС пожаловались в ФАС на Яндекс, посчитав, что, компания делает более заметными в результатах поиска собственные сервисы.

В феврале этого года ФАС вынесла предупреждение Яндексу, выдвинув ряд требований. Яндекс требования не выполнил, и в апреле регулятор возбудил дело против компании.

Если компания проиграет суд, ей будет грозить штраф в размере от 1% до 15% от выручки. Однако максимальный размер будет ограничен суммой примерно в 4,5 млрд руб. Это не очень много для Яндекса, учитывая, что его денежная подушка сейчас составляет 125 млрд руб.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍Рост убытков, ухудшение финансовых показателей, и проблемы с регулятором могут быть восприняты инвесторами не очень хорошо. Однако на данный момент это все еще остается кратковременными трудностями, и компании скорее всего удастся с ними справиться… или нет?

#IF_отчеты #IF_акции_РФ

Пишет
t.me/SberInvestments/1651

​​💡 Инвестидея 💡

SberCIB повысил прогноз по росту цены акций Яндекса на 10%

Аналитики SberCIB Investment Research повысили прогноз по росту цены акций Яндекса в течение следующих 12 месяцев с 5958 рублей за акцию до 6497 рублей. Сегодня на открытии рынка бумага стоила 5076. Таким образом, потенциал роста составляет 28%. Оценка для бумаг Покупать подтверждена.

Ключевой фактор повышения прогноза — восстановление ключевого для бизнеса Яндекса рынка рекламы. Доля этого сегмента в общей выручке интернет-компании составила почти 50%.

Почему аналитики делают ставку на это направление?

📈 Восстановление рекламы в интернете. Во время коронакризиса в прошлом году компании первым делом сократили расходы на рекламу, но сейчас отрасль восстаналивается. К концу 2021 года рынок онлайн-рекламы вырастет на 17% почти до 300 млрд рублей, ожидают аналитики SberCIB. Доля Яндекса на нём составляет 50%.

🧠 Экспансия поисковика. Этим летом Яндекс радикально обновил свой поисковик, сделав его «умнее». Сейчас доля Яндекса в поиске составляет 59%, за год она не выросла, но благодаря нововведениям тут открываются новые перспективы. Также рост доли поиска с устройств iOS приносит Яндексу более обеспеченную аудиторию интернета. 

🧑‍💻 Развитие рекламы на других площадках. В их числе отметим контентную площадку Яндекс.Дзен, выручка которой, по прогнозам аналитиков, следующие четыре года будет расти более чем на 25% в среднем за год. Сейчас пользователи проводят на Дзене в среднем столько же времени, сколько и на YouTube и VK — 38 минут против соответственно 50 и 32 минут.

‼️ Всего же по итогам года Яндекс намерен получить 330–340 млрд рублей выручки, при этом предыдущий прогноз был ниже — в пределах 315–330 млрд рублей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением финансовых инструментов.

#акции #YNDX

Кто-то очень «мягко», но упорно откупает локальные просадки. ВСЕГДА эта бумага была мало предсказуема!

Яндекс представил смешанные результаты за 2 квартал - Атон
Яндекс представил нейтральные результаты за 2К21 и обновил прогноз     

Выручка компании показала рост на 70% г/г до 81.4 млрд руб., а EBITDA сократилась на 12.8% до 5.8 млрд руб. на LfL-основе. Рентабельность EBITDA составила 7.1% против 13.8% во 2К20. Рост выручки был обеспечен сильными показателями сегментов Поиск и портал (+54% г/г) и Такси (+114%). В результате активных инвестиций Яндекса в развитие вертикали электронной коммерции EBITDA в сегменте Яндекс.Маркет оказалась на уровне -9.9 млрд руб. во 2К21 против -1.8 млрд руб. во 2К20, что оказало давление на рентабельность EBITDA. Доля Яндекса на российском поисковом рынке составила 59.7% — на уровне 2К20 (59.6%) и немного ниже, чем в 1К21 (60.0%). В сегменте Такси количество поездок, совершенных с использованием службы заказа поездок, выросло на 104% г/г. В сегменте Яндекс.Маркет доля сторонних продавцов в общем обороте достигла 70% против 56% во 2К20 и 66% в 1К21. На конец июня 2021 на маркетплейсе было представлено 16.8 млн товарных позиций против 3.8 млн позиций на конец марта 2021. Количество активных покупателей увеличилось на 78% до 7.1 млн к концу 2К21.

Яндекс представил смешанные результаты за 2К21, показатели выручки и EBITDA оказались на 4.6% выше и на 1.7% ниже консенсус-прогноза Интерфакса, соответственно. По основным сегментам бизнеса (включая сегменты Поиск и портал и Такси) компания продемонстрировала хорошую динамику выручки и рентабельности. Вертикаль электронной коммерции активно развивается, и на данном этапе рост GMV значительно опережает рост выручки (144% и 22% г/г, соответственно). Яндекс повысил прогноз по росту выручки за 2021 до 330-340 млрд руб. с 315-330 млрд руб. и представил обновленный прогноз по динамике выручки и EBITDA в сегменте Поиск и портал, а также оборота (GMV) в сегментах электронной коммерции и заказа поездок в 2021.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Яндекс» недостаточно одежен. Продажи категории у компании не превышают 1%

«Яндекс» впервые раскрыл сегментацию своих онлайн-продаж, которые объединяют «Яндекс.Маркет», «Яндекс.Еду» и «Яндекс.Лавку». Так, продажи FMCG-категории принесли компании 39% оборота за 12 месяцев, а электроники и бытовой техники — 33%. Но направление одежды обеспечило лишь 1%. Недавно «Яндекс» планировал приобрести KupiVIP, чтобы закрепиться в сегменте, но вышел из сделки. Вряд ли компания откажется от развития fashion-направления, полагают эксперты. Но покупать, по их мнению, стоит только лидеров рынка, а они пока не демонстрируют желания продаваться.
www.kommersant.ru/doc/4919700

Яндекс получит колоссальную прибыль, дорастив свои активы и выведя их на IPO в ближайшие 5 лет - Универ Капитал
«Яндекс» опубликовал отчетность за 2 квартал 2021 года. Отчетность быстрорастущего российского IT-гиганта оставит разные впечатления у инвесторов, по сути, все будет зависеть от их подхода к выбору объектов для инвестирования. Для инвесторов, предпочитающих быстрорастущие компании, Яндекс в очередной раз показывает рекорды по росту выручки. Выручка только за 2 кв. 2021 года составила 81,5 млрд рублей, это больше, чем выручка за весь 2016 год. (76 млрд). А выручка с начала 2021 года составила 154,5 млрд, что выше результата за весть 2018 год (127 млрд).

Для инвесторов, ориентированных на инвестиции в disruptive technologies и вывод таких бизнесов на IPO, Яндекс представляет целый набор активов, занимающих лидирующие места в своих сегментах или претендующих на лидерство. Яндекс Такси – выручка квартал к кварталу +98%. Яндекс Драйв + 349%. Яндекс Фудтех (Яндекс Еда и Яндекс Лавка) + 93%. Яндекс Маркет + 144%. Яндекс Медиасервисы (Кинопоиск и Яндекс Плюс) + 141%. Теоретически, дорастив активы и выведя их на IPO в ближайшие 5 лет, Яндекс получит колоссальную прибыль, которая окупит все время ожидания.

А вот инвесторов, ориентированных на чистую прибыль, рост EBITDA и дивидендов, Яндекс не порадует. Чистая прибыль тающая 4-й квартал подряд, составила символический 1 млрд за 2 кв. Ebitda, снижающаяся 3-й квартал подряд, составила 5,7 млрд – это квартал на уровне 2017 года. Т.е., рост выручки не ведет ни к росту прибыли ни к росту Ebitda.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Яндекса удержались от падения после отчёта

     Отчёт Яндекса за 2 квартал 2021 года поддержал стоимость акций компании, несмотря на указанный чистый убыток в консолидированном отчёте  за 6 месяцев 2021года в 7’884млн. рублей


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вышел отчет за 2 квартал по МФСО от Яндекса за 2021 г. Отчет ОЧЕНЬ ИНТЕРЕСНЫЙ!!!!
p/e 90 выглядит пугающе!!! Это во сколько же раз надо прибыль увеличить?????

А что с прибылью??? ОЙ!!! Прибыль перестала расти и начала стремительно падать. За первое полугодие всего лишь 3 млрд. руб. (во втором ВСЕГО 1 млрд.????)… Выглядит пугающе… Особенно при p/e 90 и отсутствия дивидендов.

Кажется худший отчет от Яндекса.

Но продолжает расти… но уж точно без меня. Не могу позволить себе так рисковать.

6-K - Yandex N.V.
Компания с кодом YNDX выпустила отчет иностранного эмитента, форма 6-K
Прочитать его можно по ссылке: www.sec.gov/Archives/edgar/data/1513845/000151384521000028/0001513845-21-000028-index.htm
Дата публикации: 28.07.21 09:02 AM (NYT)


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс 2 кв 2021
Отчет вызывает двойственное впечатление: квартальная выручка удвоилась, но с рентабельностью бизнеса с каждым кварталом все хуже. Маржинальность по скорректированной EBITDA упала на 13 п.п. г/г до 7%. В доковидном 2019 г. она составляла 29%, спад в четыре раза. Тенденция продолжается уже 3 года и продолжится далее.
Понимая это IR-отдел Яндекса сделал шаг вперед в плане маркетинга и добавил в презентацию раздел о будущих перспективах Яндекса: рынки присутствия компании (TAM) вырастут в 2,7 раза до 161,5 млрд долл к 2025 г., прежде всего за счет e-commerce, e-grocery, доставки готовой еды.
К сожалению, я не нашел в презентации информации о потенциальной маржинальности этих направлений, но это, видимо, никого и не интересует: сегодня 1 рубль выручки Яндекса предлагают купить за 6 рублей при маржинальности 7% (у Ленты в плохом отчете за 2 кв рентабельность по EBITDA 8%).
Вероятно предполагается, что после закрепления на новых рынках Яндекс повысит цены, как произошло с сегментом Такси (без Фудтеха), где уже 4 кв держится рентабельность по скорр. EBITDA выше 20%.
Фудтех показал маржинальность -38%, Яндекс.Маркет -112%. Вероятная причина, на мой взгляд: инвестиции в развитие сегментов списываются на расходы периода, а не амортизируются. В результате несмотря на рост выручки в разы убыток только увеличивается за счет постоянной экспансии. Прибыль здесь будет только на эффекте масштаба, а наличие конкурентов не позволит завысить цены.
В целом стратегия Яндекса становится все более понятной: компания отказалась от радикальных инноваций и сопутствующих им рисков в пользу растущих, но низкомаржинальных понятных бизнесов. Отсюда несправедливо оценивать компанию по мультипликаторам техногигантов, цена компании намного выше ее внутренней стоимости.

Дилетант, где в такси рентабельность ебитда 20%?
Выручка 28
Ебитда 1,6
маржа 6%

Тимофей Мартынов, они слили в один большой сегмент Taxi Group MLU непосредственно перевозки и фудтех, чтобы скрыть убытки фудтеха. Я анализировал их по отдельности

Почитал восхваления Яндексу на странице Яндекса и понял, надо рассмотреть покупку GOOGL. У того хоть PE скромнее в 3 раза. Но пользуюсь Яндексом преимущественно, если не надо найти информацию в англоязычной части интернета.

Яндекс 2 кв 2021
Отчет вызывает двойственное впечатление: квартальная выручка удвоилась, но с рентабельностью бизнеса с каждым кварталом все хуже. Маржинальность по скорректированной EBITDA упала на 13 п.п. г/г до 7%. В доковидном 2019 г. она составляла 29%, спад в четыре раза. Тенденция продолжается уже 3 года и продолжится далее.
Понимая это IR-отдел Яндекса сделал шаг вперед в плане маркетинга и добавил в презентацию раздел о будущих перспективах Яндекса: рынки присутствия компании (TAM) вырастут в 2,7 раза до 161,5 млрд долл к 2025 г., прежде всего за счет e-commerce, e-grocery, доставки готовой еды.
К сожалению, я не нашел в презентации информации о потенциальной маржинальности этих направлений, но это, видимо, никого и не интересует: сегодня 1 рубль выручки Яндекса предлагают купить за 6 рублей при маржинальности 7% (у Ленты в плохом отчете за 2 кв рентабельность по EBITDA 8%).
Вероятно предполагается, что после закрепления на новых рынках Яндекс повысит цены, как произошло с сегментом Такси (без Фудтеха), где уже 4 кв держится рентабельность по скорр. EBITDA выше 20%.
Фудтех показал маржинальность -38%, Яндекс.Маркет -112%. Вероятная причина, на мой взгляд: инвестиции в развитие сегментов списываются на расходы периода, а не амортизируются. В результате несмотря на рост выручки в разы убыток только увеличивается за счет постоянной экспансии. Прибыль здесь будет только на эффекте масштаба, а наличие конкурентов не позволит завысить цены.
В целом стратегия Яндекса становится все более понятной: компания отказалась от радикальных инноваций и сопутствующих им рисков в пользу растущих, но низкомаржинальных понятных бизнесов. Отсюда несправедливо оценивать компанию по мультипликаторам техногигантов, цена компании намного выше ее внутренней стоимости.

Дилетант, где в такси рентабельность ебитда 20%?
Выручка 28
Ебитда 1,6
маржа 6%