Стремительное улучшение ситуации в геополитическом поле и сохранение ключевой ставки ЦБ в декабре привели к взлету российских акций. С нижней точки 17 декабря 2024 г. индекс Мосбиржи прибавил 38%. Мы задались вопросом, каким мы видим значение индекса Мосбиржи, если бы все стало «нормально», т....Читать далее

Взгляд на компанию
Наши расчеты показывают, что взлет цен на золото в 2024 г. и реализация запасов золота Solidcore благодаря решению проблем с логистикой позволили компании показать стремительный рост финансовых показателей по итогам 2024 г. (Solidcore пока не публиковал финансовую отчетность за 2024 г....Читать далее

Мы считаем, что текущие уровни USD/RUB привлекательны для начала формирования длинной позиции по паре через разные инструменты, в том числе фьючерсы Si-3.25 с целью 105+ в течение двух месяцев. Также актуальны для покупки замещенные еврооблигации Беларусь-27 с доходностью 13,9%, номинированные в валюте, замещенные облигации Газпрома внутри НРД с доходностью 9,5-10% среди них мы рекомендуем: GAZPRU 7....Читать далее

КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ НА ЗАСЕДАНИИ 14 ФЕВРАЛЯ?
Анализ поступающих данных перед заседанием Банка России 14 февраля 2025 г. не позволяет с уверенностью прогнозировать будущую траекторию ключевой ставки, поскольку текущие темпы инфляции остаются высокими, а инфляционные ожидания сохраняют тенденцию к повышению....Читать далее

Инвестиционное заключение
Циан – крупнейшая онлайн-платформа объявлений о недвижимости в России. Наш анализ показывает, что акции Циана имеют хорошие перспективы роста благодаря дальнейшей монетизации ключевых направлений, развитию транзакционного бизнеса и росту рентабельности....Читать далее

Мы обновили подборку наиболее перспективных, по нашему мнению, российских акций, исключив из нее акцииБанка «Санкт-Петербург» и вернув в подборку Озон.
Состав текущего портфеля
За последний месяц акции Банка «Санкт-Петербург»  выросли на 23%, расписки Озона – на 29% при росте индекса Мосбиржи на 23%, и мы считаем, что Озон продолжит показывать опережающую динамику по следующим причинам....Читать далее

Мы обновили подборку наиболее перспективных, по нашему мнению, российских акций, исключив из нее акции Озона и увеличив позицию в Хэдхантере.
Причиной для исключения акций Озона является перевод в третий котировальный список с 2025 г. расписок тех компаний, которые не завершили редомициляцию....Читать далее

Резюме
Наш прогноз для рубля до конца 2024 г. остается прежним – максимум 110-115 руб. за доллар, а в начале 2025 г. мы ожидаем возвращения курса к 100 руб. за доллар на фоне улучшения геополитической ситуации и снижения бюджетных расходов.
После введения новых санкций до конца года будет идти очередное перестраивание трансграничных платежей и логистики и переподписание валютных контрактов, поэтому пока неясно, сколько потребуется дополнительно валюты и каким будет дисбаланс спроса и предложения....Читать далее

Резюме
Как демонстрируют многие исторические примеры, до заметного улучшения ситуации довольно часто происходит эскалация на грани фола. Наш прогноз до конца года предполагает ухудшение динамики большинства локальных инструментов, причем самым волатильным будет курс рубля против юаня, доллара и евро....Читать далее

Мы обновили подборку наиболее перспективных, по нашему мнению, российских акций, исключив из нее акции Полюс Золота и увеличив позиции в Циане.
Мы считаем, что после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США цены на золото будут находиться под давлением:...Читать далее