Фонд TLCB - Тинькофф Локальные валютные облигации. Самый полный обзор фонда

Продолжаю подробно разбирать инвестиционные инструменты, доступные на Московской бирже. На этот раз под мой пристальный взор попал БПИФ «Локальные валютные облигации» (TLCB) от Тинькофф.

👌Особый шик фонда в том, что в то время как отдельный выпуск каждой замещающей облигации стоит около 1 тыс. $, БПИФ TLCB позволяет участвовать в этом празднике жизни по 11 руб. за пай. Но есть у фонда и другие нюансы, которые необходимо знать инвестору.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в телеграм-канале. Подписывайтесь! 

💰О фонде TLCB

Обзор на фонд TDIV я сделал почти сразу после его выхода и пообещал, что вскоре разберу и БПИФ TLCB. Что ж, «вскоре» наконец наступило 😄 За 5 месяцев фонд успел настояться, переболеть «детскими болезнями», наработать какую-то историю торгов — так что обзор получится качественней, чем если бы я забабахал его на самом старте.

📊В составе фонда — облигации российских эмитентов, доходность по которым привязана к иностранной валюте. А если говорить проще, то это замещающие и юаневые облигации.

🇷🇺Облигации хранятся в российских депозитариях, что исключает инфраструктурные риски. Активы не могут быть заморожены или конфискованы из-за новых санкций недружественных стран.

💬Как пишет сама УК — это готовый инструмент с фиксированной доходностью, защищающий сбережения от девальвации рубля и позволяющий получать валютную доходность. Но мы не будем верить на слово и посмотрим внимательнее.

👉Фонд опирается на выдуманный самим Тинькофф индекс под названием Tinkoff Aggregate Local Currency Bond Index RUB (TLCBRX).


Описание и график индекса TLCBRX на сайте Тинькофф

⚙️Параметры фонда TLCB

✅В Тинькофф фонд торгуется без комиссии брокера.

📊Состав фонда TLCB

На текущий момент (май 2024) в состав индекса TLCBRX входит ровно 20 замещающих и юаневых облигаций российских компаний. Причем веса всех бумаг распределены в нём почти равномерно — от 4,2% до 5,4%.

👇Наибольший вес в индексе TLCBRX (и, соответственно, в фонде TLCB) имеют:

● RU000A107D58 ГТЛК ЗО-29Д (5,38%)
● RU000A105RH2 Газпром Капитал ЗО37-1-Д (5,27%)
● RU000A105QX1 Газпром Капитал БЗО26-1-Е (5,22%)
● RU000A105146 ПИК-Корпорация вып. 5 (5,14%)
● RU000A1077H3 ГТЛК ЗО24-Д (5,11%)
● RU000A105GN3 Борец Капитал ЗО-2026 (5,1%)
● RU000A107BL4 Норильский никель ЗО25-Д (5,1%)
● RU000A107JN3 ТМК ЗО-2027 (5,09%)
● RU000A107U81 Уральская Сталь БО-001Р-03 (5,09%)
● RU000A1054W1 Полюс CNY 01 (5,07%)

👇Не поленился и сделал для вас скриншот полного состава БПИФ TCLB по состоянию на 30.04.2024:

✅Плюсы фонда TLCB

● Диверсификация по разным валютам. Привязка активов в фонде к иностранным валютам защищает от ослабления рубля. БПИФ TLCB содержит облигации в долларах, евро и юанях.

● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Т.к. купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти «лишние» деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.

● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных валютных облигаций, а также на их последующую ребалансировку и отслеживание новостей по каждой компании.

⛔Минусы фонда TLCB

● Комиссия УК — 0,99%. Для фонда на облигации — многовато. При средневзвешенной доходности активов внутри фонда порядка 6-7%, около 1/6 от прибыли придётся отдавать за управление.

● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких «живых» денег от облигаций инвестор получать не будет. В то время как инвесторы в отдельные облигации радуются регулярным выплатам в валюте.

● Активное управление. "Плановый пересмотр состава портфеля производится не чаще 1 раза в неделю" — цитата с сайта УК. Получается, что Тинькофф может по своему усмотрению еженедельно перетряхивать облигации в фонде. Ну и где здесь тогда «индексное» инвестирование?

🤔Резюме по БПИФ TLCB

💼Фонд TLCB может подойти инвесторам с небольшими и средними по размеру портфелями, которые хотят диверсифицировать свои активы по валютам, но покупать отдельные валютные облигации не могут или не хотят.

Главный плюс фонда в том, что он обеспечивает хорошую диверсификацию по валютным бондам буквально за копейки. Основные минусы — комиссия и традиционное для Тинькофф Капитал непрозрачное управление.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Другие разборы фондов от меня:
📍 Фонд SBLB: первый фонд на длинные ОФЗ от Сбера. Честный обзор
📍 Фонд SBSC (Акции малой и средней капитализации) — стоит ли покупать
📍 Фонд Тинькофф Квадратные метры (TKVM): вложиться в московскую недвижку за 5 рублей

--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth