Медведи в доходности 10-летних облигаций.

В начале октября 2023 года мы писали, что доходность 10-летних государственных облигаций США, достигнет пика около 5%, а затем снизится до 3%. Этот прогноз не был основан на какой-то сложной интерпретации множества макроэкономических факторов, определяющих политику процентных ставок ФРС. Мы считаем такие попытки практически невозможными. Вместо этого наш анализ полностью основан на приведенной ниже таблице.



Дневной график доходности 10-летних облигаций США показал, что восстановление с уровня 0,3330% в марте 2020 года можно рассматривать как полный пятиволновой импульс. Паттерн был обозначен как 1-2-3-4-5, где пять подволн волны 3 были отмечены (i)-(ii)-(iii)-(iv)-(v). Две более низкие степени тренда были также видны в волне (iii) в волне 3.

Согласно волновой теории Эллиотта, за каждым импульсом следует трехволновая коррекция в противоположном направлении. Поэтому вместо того, чтобы экстраполировать тренд последних трех с половиной лет в будущее, мы подумали, что «как только волна 5 закончится, где-то около отметки 5%, мы можем ожидать, что медвежий разворот вызовет заметный откат к поддержке». в районе 3%.

И действительно, в том же месяце доходность достигла 5,0210%, а затем в конце декабря упала ниже 3,80%. Однако беглый взгляд показывает, что следующие четыре месяца цена восстанавливалась, достигнув 4,7390% в апреле 2024 года. В настоящее время цена составляет около 4,3360%, и это кажется хорошим временем для обновления. График ниже показывает, что общий негативный прогноз по-прежнему сохраняется.



Падение графика до 3,7830% соответствует волне А, это означает, что следующим восстановлением должна стать волна В. Другими словами, первые две волны ожидаемой трехволновой последовательности уже сформированы. Остается еще одно снижение волны C. Естественные цели снижения в области поддержки между 3% и 2,5% имеют смысл.

Несмотря на значительное снижение за последние два года, инфляция по-прежнему далека от целевого показателя ФРС в 2%. Таким образом, центральный банк вряд ли в ближайшее время начнет добровольно снижать ставки. Если приведенные выше расчеты верны, возможно, к этому будут вынуждены какие-то пока неизвестные неблагоприятные будущие экономические события. США уже довольно давно успешно избегают рецессии, но мы сомневаемся, что они смогут делать это бесконечно. Как бы то ни было, часовой график ниже подтверждает, что недавнее восстановление доходности 10-летних облигаций США, скорее всего завершилось.



Ралли от 3,7830% до 4,7390% можно рассматривать как коррекционную комбинацию (w)-(x)-(y) между плоской коррекцией в волне (w) и простым зигзагом в волне (y). Три подволны каждой волны обозначены a)-b)-c), а также видны импульсивные структуры c) of (w) и c) в волне (y). У нас даже есть треугольники в обеих волнах iv в волне c).

Обратите внимание, что снижение от вершины волны B также является импульсом. Если анализ на данный момент верен, то это должна быть волна 1 в волне C. Коррекционное ралли в волне 2 превратит недавно пробитую линию поддержки в сопротивление, прежде чем нисходящий тренд сможет возобновиться. Рецессия или нет, анализ волн Эллиотта показывает, что доходность 10-летних государственных облигаций США значительно снизится во второй половине 2024 года.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке далее нажать на оранжевую кнопку Create Account и заполнить форму.