Зал славы: эти 14 акций уже принесли отличную доходность. А по некоторым остается неплохой апсайд
Эксперты рассказали о том, какие идеи оправдали ожидания, бумаги каких компаний все еще стоит держать в портфеле, а также обозначили долгосрочные перспективы. Среди компаний, заслуживающих внимания, аналитики выделили: Alphabet, Vertex Pharmaceuticals, Apple, Tesla и Аэрофлот.
Vertex Pharmaceuticals
Акции американской биофармацевтической компании Vertex Pharmaceuticals за период с последнего полноценного обновления инвестиционной идеи (12 января 2024 года) принесли хорошую доходность – 12% за 145 дней. После того, как FDA одобрила препарат Vertex Pharmaceuticals Casgevy (exa-cel) для лечения серповидноклеточной анемии и бета-талассемии в США, география препарата продолжила расширяться. Casgevy уже одобрен в Великобритании, ЕС, Саудовской Аравии и Бахрейне, а также рассматривается на предмет одобрения в Швейцарии и Канаде. Кроме того, FDA присвоила статус нового экспериментального препарата биотехнологическому наименованию suzetrigine (VX-548) от Vertex для лечения болевого синдрома, то есть дала ход клиническим испытаниям, которые весьма интересуют медицинское сообщество. После ралли Vertex Pharmaceuticals почти достигли целевую цену $487,7, остаточный потенциал составляет 2,7%.
Biogen
С момента публикации последнего обновления нашей инвестиционной идеи по акциям Biogen 25 апреля 2024 года, то есть, за 41 день, доходность бумаги достигла 16%. За последний год вплоть до апреля инвесторы были весьма неблагосклонны к акциям Biogen, которые успели изрядно подешеветь на фоне пессимизма игроков относительно новых препаратов компании. При этом компания в апреле сообщила о позитивной динамике продаж нового препарата для лечения болезни Альцгеймера Leqembi, разработанного совместно с компанией Eisai. В первом квартале продажи Leqembi составили около $ 19 млн, что почти в три раза превышает показатель четвертого квартала 2023 года. Количество пациентов, принимающих препарат, увеличилось почти в 2,5 раза с конца 2023 года. Кроме того, бизнес Biogen в сфере лечения болезни Альцгеймера получил дополнительный импульс после того, как у потенциального конкурента возникли затруднения: компания Eli Lilly сообщила в марте, что решение об одобрении регулятором экспериментального препарата для лечения болезни Альцгеймера donanemab будет отложено.
На торгах вторника акции Biogen вплотную приблизились к нашему целевому уровню $234,7, поэтому сегодня мы поместили рейтинг и целевую цену на пересмотр.
Apple
С момента выпуска идеи от 14 марта и по состоянию на 4 июня акции Apple принесли инвесторам доходность в размере 13%. Этому поспособствовала, в частности, в целом неплохая квартальная отчетность компании. Так, выручка и прибыль компании во II квартале 2024 фингода с окончанием 30 марта превзошли рыночные ожидания, при этом она дала позитивный прогноз по продажам на текущий финквартал, а также объявила новую масштабную программу выкупа акций и повысила дивиденды. Мы считаем, что восстановление рынка смартфонов, огромная база лояльных пользователей, регулярный выпуск новых устройств и внедрение в них ИИ-решений будут способствовать стабильному росту бизнеса Apple в долгосрочной перспективе. Между тем после существенного роста последних недель акции компании практически достигли своей справедливой стоимости, и какого-то значимого потенциала у них, мы считаем, в данный момент нет. Поэтому мы понизили их рейтинг с «Покупать» до «Держать», сохранив целевую цену на уровне $197. Остаточный апсайд составляет лишь порядка 1%.
Hong Kong Exchanges and Clearing
С момента выпуска идеи от 5 апреля и по состоянию на 5 июня акции Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) принесли инвесторам доходность в размере 22%. Благодаря гибкой и эффективной бизнес-модели HKEX довольно уверенно чувствует себя в финансовом плане, несмотря на сохраняющиеся сложности в экономике и на финансовых рынках Поднебесной. Выручка и прибыль компании в I квартале снизились в годовом выражении из-за высокой базы того же периода прошлого года, но выросли по сравнению с предыдущим кварталом и превзошли ожидания рынка. Благодаря стимулирующим мерам властей темпы роста экономики КНР в ближайшие годы, как ожидается, продолжат уверенно превышать среднемировые. Учитывая, что китайские акции выглядят относительно недорогими по мультипликаторам, можно рассчитывать на дальнейшее постепенное восстановление интереса глобальных инвесторов к ним, особенно с учетом жесткой монетарной политики в ведущих западных странах. И HKEX, позволяющая иностранцам совершать операции с акциями компаний КНР, торгующимися как в Гонконге, так и на биржах материкового Китая, будет выигрывать от этого. Несмотря на неплохое укрепление в последние недели, акции HKEX, по нашим оценкам, все еще сохраняют потенциал дальнейшего повышения. Целевая цена для них составляет HKD 307,4, оставшийся апсайд – более 12%.
Аэрофлот
12 мая 2023 года мы открыли идею на покупку акций «Аэрофлота» с целевой ценой 54 руб. на фоне ожиданий роста пассажиропотока как на внутренних, так и на международных линиях. За год эта рекомендация принесла акционерам прибыль в 42%. В 2023 году компания увеличила пассажиропоток на 16,3% г/г, достигнув 47,3 млн человек, включая повышение на 6,8% г/г на внутренних линиях и на впечатляющие 79,3% г/г на международных направлениях. Тенденция увеличения продолжилась и в первые четыре месяца 2024 года, где был отмечен рост пассажиропотока на 21,7% г/г. Сильные операционные показатели компании отразились в финансовых результатах: в 1 квартале 2024 г. компания получила скорректированную чистую прибыль в совокупности с подъемом выручки на 54% г/г. Компания планирует перевезти более 50 млн пассажиров в 2024 году. Улучшения в операционной деятельности могут продолжить поддерживать рост акций ведущего перевозчика. 31 мая мы повысили целевую цену акций до 72,1 рубля с рекомендацией «Покупать». Апсайд – 23,9%.
Carrier Global
1 марта 2024 года мы открыли идею на покупку акций Carrier Global с целевой ценой $64,9. С момента открытия идеи бумаги принесли инвесторам 18,1% доходности. Carrier Global активно занимается сделками M&A, чтобы сосредоточиться на профильных активах. В марте 2024 года стало известно, что Carrier Global продаст подразделение Industrial Fire компании Sentinel Capital Partners за $1,43 млрд. В 2023 году компания приобрела немецкого производителя климатических решений Viessmann Climate Solutions за 12 млрд евро. Выручка Carrier Global в 1 квартале 2024 года выросла на 17,2% г/г до $6,2 млрд, что частично объясняется консолидацией Viessmann Climate Solutions. На данный момент наша рекомендация по акциям – «Держать».
Alphabet
Мы открыли идею в Alphabet после отчёта компании за 2023 год (в начале февраля этого года), и главным драйвером роста в идее было то, что компания активно восстанавливается после провального 2022 года, идёт бурное развитие технологии ИИ, и при этом её акции ещё не показали бурного роста, как многие другие бигтехи. В отчёте за 1Q 2024 года Alphabet объявила об обратном выкупе акций на $ 70 млрд и выплате первого дивиденда, что стало дополнительным драйвером роста для акций. При закрытии идеи в день отчёта итоговая доходность составила 19,5%. Текущая рекомендация по акциям компании – Держать, целевая цена — $ 165,8.
Tencent
Идея была открыта в сентябре 2023, и строилась на том, что один из самых крупных конгломератов Китая недооценён в сравнении со своими аналогами из Китая и США. Несмотря на то, что под конец года весь гонконгский рынок ещё немного просел, в начале 2024 началось долгожданное восстановление гонконгского рынка и котировки начали восстанавливать свои позиции. Итоговая доходность за 7 месяцев составила 15,3%. Текущая рекомендация по акциям компании – Держать, целевая цена – HKD 393,3.
Meituan
Эта идея открывалась позже Tencent, поэтому просадка всего гонконгского рынка её не затронула. Основной смысл в идее заключался в том, что Meituan развивается быстрее всех бигтехов, и активно работает над своей рентабельностью. По отчёту за 9 месяцев 2023 года было понятно, что скорее всего Meituan превзойдёт все годовые прогнозы по финансовым результатам. При этом акции компании продолжали обновлять свои минимумы. Но, к счастью, с начала года этот спред между рыночной и фундаментальной стоимостью компании стал сокращаться, и при закрытии идеи после достижения справедливой стоимости, итоговая доходность составила невероятные 73,2%. Текущая рекомендация по акциям Meituan «Покупать», с целевой ценой HKD 152,13 (потенциал 35,1%).
Tesla
С момента открытия нашей идеи на покупку акций Tesla с 19 апреля и по настоящее время котировки выросли на 17%. Бумаги компании показали значительное снижение с начала года на фоне разочаровавших рынок финансовых и операционных результатов. Однако, опустившись ниже $ 140, акции лидера рынка электромобилей стали активно выкупаться инвесторами в ожидании запуска компанией беспилотного такси и новой бюджетной модели электрокара. Вместе с тем Tesla продолжает активно сокращать расходы, контролируя рентабельность продаж, чтобы частично компенсировать негативный эффект от снижения цен на большинство своих моделей. Также в 1 квартале 2024 г. компания вернула себе звание крупнейшего производителя электромобилей в мире, еще раз обратив внимание инвесторов на свои сильные стороны. Мы сохраняем целевую цену по акциям Tesla на уровне $ 207 и рейтинг «Покупать». Однако в связи с тем, что идея уже принесла 17% доходности и акции компании обладают высокой волатильностью, рекомендуем зафиксировать часть прибыли.
VanEck Gold Miners ETF
Через полгода после обновления нашей идеи на покупку бумаг VanEck Gold Miners ETF от 13 ноября 2023 г. они превысили нашу целевую цену $ 36,8 17 мая 2024 г., принеся инвесторам доход 35%, после чего были отправлены на пересмотр. VanEck Gold Miners ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс NYSE Arca Gold Miners Index. Комиссия за управление составляет 0,51% годовых, ожидаемая дивидендная доходность — 1,67% NTM. Стоимость чистых активов фонда составляет $ 13,7 млрд. Фонд инвестирует в акции полусотни крупных и средних золотодобывающих компаний по всему миру, давая экспозицию на весь глобальный сектор добычи драгоценных металлов. Идея состояла в том, что динамика акций золотодобывающих компаний отстала от динамики фондового рынка и от котировок золота, в то время как ожидания по росту капитализации золотодобытчиков давали неплохой апсайд для стоимости фонда. И эта идея полностью сработала.
NextEra Energy
С момента нашего последнего обзора акции американской электроэнергетической компании NextEra Energy подорожали на 31% и достигли целевой цены в $ 79 на акцию. Рост котировок NEE происходил в условиях ралли в коммунальном секторе США: на фоне замедления темпов роста широкого рынка возрос интерес инвесторов к защитным активам.На данный момент стоимость акций компании близка к справедливому уровню, и мы пока не видим оснований для пересмотра целевой цены.
ENN Group
В 2024 г. мы ожидаем восстановления финансовых показателей китайской электроэнергетической компании ENN Group: EBITDA и чистая прибыль компании, по нашим оценкам, превысят уровни 2022 г. Компания продолжает диверсифицировать бизнес, а в условиях климатической повестки Пекина природный газ может стать одной из основных альтернатив углю в среднесрочном периоде. Данные факторы должны обеспечить компании рост в среднесрочном периоде. Акции компании подорожали на 22% с момента нашего последнего обзора, однакомы ожидаем роста до HKD 82 (остаточный потенциал — 13,7%).
Longyuan Power
Акции китайской электроэнергетической компании Longyuan Power за последний месяц продемонстрировали впечатляющий рост и подорожали на 29% с момента нашего обзора. Мы положительно смотрим на перспективы лидера ветряной энергетики Китая и считаем, что хорошие фундаментальные показатели компании ещё не полностью учтены в стоимости бумаг. Наша целевая цена для Longyuan Power на данный момент составляет HKD 8,2, остаточный потенциал — 9,9%.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Читать полную версию
Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest
