Влад | Про деньги
Влад | Про деньги личный блог
08 августа 2024, 01:31

Взгляд на рынок — ситуация на 8 августа!

Как сказал один мой коллега, на все текущие падения рынка мы смотрим как на угрозы, хотя на все прошлые падения рынка мы смотрим как на возможности. 

Взгляд на рынок — ситуация на 8 августа!
Российский рынок сегодня прибавил 1,5%. Но индекс все еще ниже 2 900. Закрылись на уровне 2 869 пунктов. Коррекция с майских пиков рынка составила 20% (!). Самая большая после мобилизации. 

Вот мои мысли по поводу дальнейшего восстановления рынка – ЗА и ПРОТИВ.

🟢 Какие факторы ЗА восстановление рынка?

1️⃣ Начала снижаться инфляция. Уже 4 недели подряд. 

Только что вышли данные за неделю с 30 июля по 5 августа. Инфляция = 0%.

Ранее были такие цифры: 

0,11% — с 9 по 15 июля

0,11% — с 16 по 22 июля 

0,08% — с 23 по 29 июля

Цифры ниже, чем в прошлом году, поэтому годовая инфляция тоже пошла вниз. С 9 июля по 5 августа годовая инфляция замедлилась с 9,25% до 9%. 

В августе инфляция практически всегда замедляется (сезон фруктов-овощей). А в сентябре-декабре у нас высокая база предыдущего года. 

Смотрите, вот наша база сравнения: 

• август 2023 – 0,28%

• сентябрь 2023 – 0,87%

• октябрь 2023 – 0,83%

• ноябрь 2023 – 1,11%

• декабрь 2023 – 0,73% 

При 18-й ставке инфляция с сентября по декабрь, нет сомнений, будет ниже. Важно следить, насколько ниже.

2️⃣ Пошли вниз доходности дальних ОФЗ. Рынок облигаций закладывает за базовый сценарий, что значимых повышений ставки больше не будет. И я с ним согласен. 

Рост ОФЗ ведет к снижению их доходностей, 26238 уже дают 15% годовых к погашению. Транснефть сейчас дает 13,5% дивидендами, Роснефть – 13%, Лукойл — 14%, Сбер – 12,5%. И на мой взгляд, в дивидендных бумагах, абсолютно та же идея, что и в длинных ОФЗ. Только с опционом роста дивиденда вслед за прибылью. 

Поэтому следующий рынок, который пойдет наверх, если продолжится тренд в ОФЗ, рынок акций. Не всех акций, но сильных дивидендных бумаг, вполне. 

❗️В моем базовом сценарии — пик по инфляции и пик по ключевой ставке мы прошли. 

🔴 Какие факторы ПРОТИВ восстановления рынка? 

1️⃣Усиление рубля. Доллар сейчас через кросс-курс по юаню — 85,77. Влияют проблемы с оплатами импорта после введения санкций на НКЦ. 

Сильный рубль действует против экспортеров. НО — государство заложило в бюджет средний курс 90,1 руб., и думаю, мы к нему рано или поздно придем. 

2️⃣ Снижение цен на нефть (как результат коррекции на мировых рынках). Это важнейший фактор, за которым нужно следить.Нефть падала до 75$ за баррель Brent, сейчас 78$.Российский сорт Urals в рублях был и по 5 500 в моменте, сейчас восстановился до 6 000 руб. за бочку. В первом полугодии бочка Urals стоила 6 699 руб. 

3️⃣OFAC продлило лицензию на завершении операций с Мосбиржей до 12 октября. Это минус, потому что может сохраняться давление от нерезидентов, которые не хотят попадать под вторичные санкции США, и будут продавать акции российских компаний. 

Выношу за скобки геополитику, потому что она для меня не прогнозируема (там могут быть и черные, и белые лебеди).

-//-

Мои действия: 

Мой портфель на 100% в акциях сильных компаний (8 штук). На дивиденды и пополнения — я покупаю акции. Не потому, что я думаю, что вот-вот будет разворот (понятия не имею, когда он будет). А потому что меня устраивают цены на те активы, которые я покупаю. И я вижу потенциалы на горизонте года. Конечно, покупаю только на свои, не использую плечи.

➡️ Про философию инвестирования

И, друзья, несколько мыслей про философию инвестирования. Мне мой хороший коллега иногда говорит, «Влад, ты на 100% в акциях, рынок падает, ты не переживаешь, как так». 

Расскажу) Мой подход в том, чтобы смотреть не на плюс или минус по счету за период, а на то — как ведет себя портфель (на 100% в акциях) относительно индекса Мосбиржи полной доходности.  

Портфель из акций НЕ может вырасти на коррекции, он может упасть не так сильно. И это будет ТОП-результат.Бывают дни, когда индекс растет на 2%, портфель тоже растет, но всего на 1%, и это плохой день, несмотря на плюс на счете. Бывает так, что рынок падает на 3%, портфель падает на 1,5%. Кажется плохо, НО нет — именно этот день сделает разницу тогда, когда рынок пойдет в рост.

Отличный пример, наша с вами стратегия «Влад про деньги | Акции РФ». Я запустил ее 5 марта, индекс Мосбиржи был 3 305,79. Сейчас индекс Мосбиржи 2 863,05. Снижение индекса составило 13,39%. 

Стратегия за тот же период показала результат +4,76% (на сегодня +2,43% и в пути еще дивиденды 2,33%).

Относительно индекса Мосбиржи дельта — +18 пп., индекса Мосбиржи с дивидендами — +13 пп. 

Этот результат не заметен на медвежьем рынке. Но мы с вами очень хорошо заметим, когда рынок развернется. Потому что на 3 300 по индексу стратегия покажет доходность +20%, если будет идти наравне с рынком (есть вероятность, что на 3 300 доходность будет 25%, и мы выполним годовую цель, мне осталось сделать дельту всего 5% для этого).

Фонд TMOS от Тинькофф, например, на этом уровне даст вам доходность около 7%, если вы его купили 5 марта 2024 года в день запуска моей стратегии.

Ссылка на стратегию в Тинькофф, велкам: tinkoffinvest.page.link/9rKsepHtmdTQnwcg8

Итого — портфель может, как падать, так и расти, и в этом нет ничего страшного, потому что цель — опережать индекс. Если мыслить так, то значительно проще переносить коррекции и покупать сильные компании на просадках рынка. 

Завершу сегодняшний текст цитатой Грэма, «покупайте акции у пессимистов и продавайте оптимистам». Сейчас пессимистов на российском рынке больше. 

Успехов! Подпишитесь на мой канал, и читайте больше качественной аналитики!

7 Комментариев
  • Again!
    08 августа 2024, 03:23
    За! — значит я сижу в акцульках)).
    Против! — я знатный мишка, не лонгуст!
    И дьявольско-смартлабовское зазывание в инвесторы не делаю, так как Святой!
    )))
  • Игорь
    08 августа 2024, 07:19
    'Стратегия за тот же период показала результат +4,76% (на сегодня +2,43% и в пути еще дивиденды 2,33%)' значит вы сравниваете индекс Мосбиржи с портфелем с дивидендами? 
  • jetset
    08 августа 2024, 08:06
    Неплохо бы еще доходность с безриском сравнить: 18-19% депозиты, или условным безриском (например корп облиги с рейтингом А+ 20-21)
    • Юрий Близорукий
      08 августа 2024, 08:32
      jetset, с безриском можно сравнивать в моменте, но не на довольно долгом промежутке времени. Либо надо очень шустро перемещать средства.
    • Дмитрий Корягин
      08 августа 2024, 09:19
      jetset, так делать неправильно. Вложения в акции — это инвестиции, вложения в долговые инструменты — это сбережения, суть инструментов разная, сравнивать их неверно. 
  • jetset
    08 августа 2024, 12:46
    Да, это все конечно про короткий период, полгода скажем. Так и автор смотрит с марта по август. Если реальная доходность по облигациям как сейчас — это вполне может быть инвестицией, причем лучшей, чем акции в боковике. Но в долгую толковый портфель акций конечно будет впереди

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн