Усиленные Инвестиции: итоги недели 30 августа - 6 сентября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель cнизился на 0.9%, против индекса Мосбиржи -1.0%
• Валютная позиция снизилась на 0.5%. Потенциал девальвации рубля расширяется на фоне факторов:
  — Продолжение падения цен на нефть – за неделю Brent и Urals -7.5% и -5.6% соответственно
  — При текущей дешевой нефти бюджет РФ никак не балансируется – дефицит бюджета за 2024 H1 составил 929 млрд руб или 1.1% от ВВП
  — ФНБ активно истощается – объем ликвидных активов в августе снизился на 33% г/г или на 2.4 трлн руб с 4.8% от ВВП до 2.5%
• Позитивно сходили на мероприятие для инвесторов Т-банка, пообщались с CEO, CFO и топ-менеджментом в целом – из интересного/важного:
  — Компания подтверждает прогноз по росту прибыли на >30% по итогам года, что транслируется в рост >35% г/г в 2024 H2
  — Ожидается, что ROE в 2024 q3 будет выше, чем в 2024 q2. Долгосрочный таргет 30%+
  — Не сильно страдают от роста ключевой ставки, т.к. имеют большое дебитное предложение (дешевые деньги), которое размещают в том числе в фонды ликвидности; на кредитный бизнес приходится всего около 40% выручки, активно растут в страховании, комиссионных и других доходах
  — Т-Банк планирует платить дивидендами до 30% прибыли
  — Осенью планируют дать объединенные цифры по Т Банку и Росбанку, рассказать про интеграцию, в след. году – стратегию развития
  — По мультипликаторам стоят недорого для растущего технологического бизнеса: индикативно P/E 2024: 5.0 x, P/B: 1.2х

Брокер Т-Инвестиции расширил время торговли всеми рос. акциями: с 7:00 до 23:50 по МСК ежедневно, включая выходные и праздники (Пресс-релиз компании)

• По основным компаниям изменения: Лукойл +3.0%, Яндекс -1.3%, Т-Банк -3.4%, Henderson +7.2%, OZON +4.6%, Софтлайн -4.3%
• Инфляция в РФ с 27 августа по 2 сентября замедлилась с 9.01% до 8.87% г/г (Пресс-релиз Минэкономразвития)
• В сентябре и начале октября в рамках бюджетного правила ежедневный объем чистых продаж валюты со стороны регулятора сократится с 7.3 млрд руб до 0.2 млрд руб (РБК)
• В ЦБ допустили связь обвала рынка с продажами переведенных в Россию бумаг из-за границы (РБК)
• Страны ОПЕК+ согласились отложить увеличение добычи нефти с октября на ноябрь 2024 года (Пресс-релиз ОПЕК+)
• По оценкам Мосбиржи, 1.5 тыс. рос. компаний потенциального готовы к выходу на IPO до 2030 года (РБК). ЦБ предлагает стимулировать компании к IPO/SPO налоговыми льготами и доступом к господдержке (Интерфакс)

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций