24% годовых на сказочных облигациях
На рынок заимствований выходит новый эмитент из сектора досуга и путешествий Парк «Сказка».
Парк «Сказка» основан в 2016 году и находится на особо охраняемой территории природного исторического парка Москворецкий в Крылатском. Парк включает более 70 вариантов досуга, в том числе детские, семейные, экстремальные и виртуальные аттракционы, интерактивные локации и тематические парки.
Инфраструктура включает в себя широкий выбор кафе, ресторанов и оборудованных помещений для проведения дней рождения и корпоративных мероприятий. Общая территория составляет 9 га. Одним словом, в парке большое разнообразие, но даже на сказку нужны деньги. А точнее деньги нужны на расширение парка и установку новых аттракционов, в том числе, по модели revenue sharing, то есть права на часть аттракционов принадлежат партнерам, а не собственникам парка.
👀Что там по выпуску?
👉Дата размещения — 03.10.2024г.
👉Дата погашения — 30.09.2027г.
👉Объем размещения — 300 000 000 рублей, у компании совсем скромные запросы.
💰Размер купона — 24% годовых, доходность фиксированная на весь срок размещения, но есть нюанс с офертой.
👉Выплата купона — раз в квартал, что немного необычно для размещений последних месяцев.
👉По выпуску предусмотрена оферта через 2 года, параметры которой да момент размещения не известны даже эмитенту.
👉Выпуск Парк Сказка-БО-П01 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что там по эмитенту?
🧮Рейтинговое агентство Эксперт РА 18 сентября 2024 года присвоило Парку Сказка рейтинг ruBВ+ со стабильным прогнозом. Рейтинг не самый высокий, но для ВДО рейтинг выглядит условно нормальным.
🧮По финансовой части парк даст фору ряду более «престижных» бизнесов. Выручка за 1 полугодие составила 650 млн. рублей и она год к году выросла на 30%. Компания работает с прибылью, но она, наоборот, год к году сократилась на 47% до 36,6 млн. рублей.
🧮Чистый долг на отчетную дату составил 88 млн. рублей. Долговая нагрузка находится на низком уровне, отношение долга к EBITDA за 12 месяцев и годом ранее составляет менее 1,0х. При этом по прогнозам на 2024-2025 годы показатель EBITDA margin будет оставаться на высоком уровне, около 25%.
🧮Не стоит забывать и о сезонности бизнес-процессов, ведь основной денежный поток приходится на 2-3 кварталы года.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
