Выбор оптимального на сегодняшний день класса активов
Очевидно, что разные классы активов показывают разные результаты на разных фазах рынка и при некоторых ключевых событиях. Предлагаю оценить перспективы основных классов активов (доступных российскому розничному инвестору) в основных сценариях развития текущей ситуации, а именно:
— инерционный сценарий: плавное снижение инфляции и начало постепенного снижения Ключевой ставки в середине 2025 года;
— стагфляционный сценарий: инфляция не замедляется, Банк России продолжает повышать КС существенно выше 20%, экономика замедляется;
— результативные переговоры / завершение СВО: снижение торговых барьеров, замедление инфляции, активное снижение КС в 2025 г.;
— мировой экономический кризис: снижение цен на сырье, замедление экономики РФ вслед за мировой.
Cвел в таблицу ориентиры параметров (и сравнительной доходности с текущего момента) основных классов активов на декабрь 2025 г. при реализации соответствующих сценариев:
Выбор оптимального для Вас класса активов в итоге зависит от Ваших ожиданий развития ситуации. Как видим — очевидно, что консервативные инструменты скорее дадут более предсказуемый результат (немного предсказуемо, да?), а в акциях и длинных бондах с фиксированным купоном результат сильно зависит от дальнейшего хода событий. Так как я с превалирующей вероятностью вижу развитие по инерционному сценарию, с позитивной опцией перехода в завершение СВО, то для меня выбор очевиден. Однако периодически я задумываюсь над рисками мирового экономического замедления (см макро взгляд — октябрь 2024: smart-lab.ru/blog/1065968.php ) в 2025 году, и поэтому в выборе акций некоторые отрасли предпочитаю обходить.
Циферки, конечно не официальный прогноз, но можно записать, чтобы потом было что сравнить)
Предлагаю обсудить Ваше видение сценариев в комментариях.
Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Мой телеграм (вдруг будет интересно)
Благодарю за внимание!
самый плохой это «как есть» сейчас у вас — норма в принципе.
а где например наиболее вероятный турецкий сценарий: c турецкой ставкой + СВО?
а где плохие?
Сперва публикуем бесполезный пост, а детали в комментариях раскрываем?
Акции у вас какого эшелона? Облиги у вас рублевые или валютные? Линкеры идут вместе с флоатерами? Вклады фиксированные или тоже с привякой к ставке?
Без указания конкретных активов ценность поста отрицательная, без обид.
deke, доходность к погашению не равно купонной доходности. А если вы продадите раньше по цене выше покупной, то доходность может превысить доходность к погашению.
Большинство физиков, купивших длинные ОФЗ именно на этот вариант рассчитывают. Вернее, рассчитывали.
Оптимист — тот, кто уверен, что хуже уже не будет....
Если Вы проанализируете действия ЦК КПСС в 80е и действия " стратегического преимущества" — уверен, найдете много общего. И Афган, и замену колбасы наглядной агитацией, и помощь развивающимся странам ( за счет Воронежа), и иномарки Лени на фоне реальной доступности Жигулей....
Если действия те же — почему результат должен быть другой?
Фундаментально на длинной дистанции, холодильник всегда побеждает телевизор…
снизу потому что еще есть рост ВВП и НТР они там уменьшают инфляцию на рост ВВП~2% + НТП~1%/
а эмиссия во время СВО 20% в год.
В случае мирового кризиса 1. нефть с комодами вниз 2. профицит СТО падает 3. курс рубля падает -> инфляционное давление -> ставка вверх. Ключ 14% — маловероятно.
Курс доллара при высадке на землю зеленых человечков в студию!
PS Очевидны 2 сценария: по Уэллсу и по Вин Дизелю
Только недвижимость вряд ли будет расти.
Теперь будет стоять лет 10-ть.
По ней цена обычно прыгает в 2 раза а потом отстаивается 10 лет. Прыжок уже был.
С лета 22-го предпочитаю нал доллар и золотые монетки.
Будет попа — куплю папирки, но не факт, что биржа работать тогда будет;)
Где там у них хлеб с маслом? Уверен?
Яков Юрников, Вы привели конкретный неудачный пример, которы имеет право на существование. у меня противоположный опыт. сдаю четыре евро-2 в новых жк в Москве. грязный доход в районе 450 тыс в месяц. эти квартиры дали мне возможность уйти из найма два года назад. поэтому ситуации разные бывают.
но справедливости ради, стоит отметить что я по сути стал проффесионалом рынка недвиги. так как сам занимался подбором объектов, переговорами с застройщиками на своих условиях, судами, продажами чтобы переложиться в более выгодные объекты, ремонты, меблировки, показы, составление договоров, решение бытовых вопросов с нанимателями и т.д. то есть мне это дается легко. у неопытных и неподготовленных людей могут возникнуть сложнсти, одни из которых Вы и описали
я могу много писать про недвигу, и объективно доказать, что при определенном подходе она является наилучшим активом по сумме параметров среди всех доступных инструментов для обычного частного инвестора. и я обязательно напишу статью по этому поводу тут, которая на конкретных примерах развенчает миф о том, что на долгосроке недвига уступает по доходности бумажным активам, валюте и т.д. т.к. многие обычные люди упускают очень много моментов и не понимают всех нюансов и деталей из чего на самом деле складываются все преимущества данного вида активов
Ив Ив, если посмотреть историю с 1991 года, то мы увидим что средняя цена за метр колебалась от 100 до 1 тыс долларов и колебалась потом вокруг 1 тыс. Это относительно справедливая цена за период 1991-2024 годы. Потом мы видим резкий скачек с 2004 по 2008 с 1 тыс. до более чем 6 тыс. долларов за квадратный метр. В золоте соотношение было аналогичным, рост в 6 раз. Шестикратный рост недвижимости за такой короткий промежуток времени явно намекает о пузыре на рынке. Поэтому когда Вы предлагает оценить стоимость недвиги в валюте или золоте, то пожалуйста учтите этот момент истории. А если мы возьмем за отправную точку 2004 год с ценой 1 тыс и придем к текущему 2024 году с ценой в 3 тыс., то увидим трехкратный рост. Т.е. 300% рост в валюте за период 20 лет. Инфляция в долларе за этот период с 2004 по 2024 составила 66%. Т.е. реальный рост недвижимости в Москве в долларе за последние 20 лет составил порядка 240%. Что в принципе является неплохой цифрой в среднем по миру. Например та же Япония после своего локального пузыря до сих пор не может оклематься. А если еще и учесть тот фактор, что с 2014 года в нашей стране искусственно сдерживают экономический рост различные иностранные лица, фонды и институты. И что внешним инвесторам угрожают реальными личными санкциями и санкциями их бизнесу (который находиться по всему миру) если они позволят себе инвестировать в РФ, то я вообще считаю результаты на рынке Москвы выдающимися и показательными с точки зрения живучести. И это еще обобщенные средние цифры по всему рынку. А лично я не являюсь общностью и массой и получаю на недвижимости сверхдоходности значительно выше чем рыночные показатели, потому что имею определенные личные принципы, правила и компетенции, которые дают мне большую доходность. Я уже говорил выше, в недвижимости все не так просто как тут многие люди приводят в исторических сравнительных графиках и пытаются обесценить этот актив умышленно или неосознанно по незнанию или по глупости
Ив Ив, я очень хорошо знаю о чем я говорю. Тут на форуме в принципе нету людей, которые способны доказать мне обратную теорию, потому что у них банально нет компетенций, которыми я владею. Я обязательно напишу статью тут, чтобы люди смогли взглянуть под другим углом на данный вид активов. Но как и всегда, найдутся хейтеры и неверующие, которым даже факты и конкретные примеры не помогут принять эту данность
Во-вторых, х3 при инфляции 66% дает inflation-adjusted доход не «240%», а 81%, что дает всего лишь 3% среднегодовой долларовой доходности.
В-третьих, за тот же период 20 лет золото выросло в 6.4 раза к доллару.