Почему держу акции, если они падают? (...и что кроме них, вытаскивающее год в плюс)

     Рубрика «вопрос — ответ», на наконец-то не о вечном, а прямо на злобу дня.

     «Здравствуйте. Вы ранее писали про моментум и акции. Так почему же Вы на падающем рынке находитесь в лонге? Разве по логике, на падающем рынке моментум может быть положительным?»

     У тех бумаг, что я держу — да, моментум в основном все еще положительный. Именно самый долгосрочный моментум, я смотрю по нему. У пары бумаг уже отрицательный, но...

     Возможны две модели в этом вопросе. По одной мы все-таки выходим в кеш, когда моментум становиться отрицательным. По другой мы всегда в бумагах, просто в лучших. В долгосроке доходность моделек, по моим тестам, примерно одинакова. По крайней мере, у меня так, у кого-то может быть по-другому. 

     На первый взгляд более осторожна та стратегия, которая с выходом. По идее, там должна быть меньше просадка и т.д. Но тут сложно сказать. Добавив в систему опцию, которую невозможно толком оттестить (потому что она включается раз в несколько лет), мы добавляем видимой безопасности, но также и невидимой неопределенности. А значит — добавляем опасности. Достаточно пару раз выйти на дне, и все, приехали. Вот когда по мудрости портфельной теории полагается заходить, допустим в конце 2008 и 2022 годов — мы будем выходить. Очевидно, что зря.

     В каком-то смысле «стоическая» модель, в которой мы всегда на 100% в бумагах, аки индексный фонд (но таки разборчивее его!) оказывается более устойчивой. Но требует некоего мужества, это да.

     Важно понять: в данном подходе нам почти все равно, прибыль или убыль на счете. Важно быть лучше индекса, только это. Хомяк тут не поймет и выпучит глаз на такую глупость, ведь главное — это зарабатывать каждый месяц! Ну, попробуйте каждый месяц…

     Переиначивая известную поговорку: желающий зарабатывать каждый месяц сбежит в биржи в течение года, если будет с чем. Еще раз: мы соревнуемся не с депозитом в Сбербанке, а только с индексом. Потому что индекс в долгосроке все равно как минимум догонит инфляцию, а скорее и перегонит. Если у нас при этом ежегодная средняя альфа к индексу, скажем 20%, все, дело в шляпе, мы крайне ленивы и при этом крайне успешны на общем фоне.

     Касательно же альфы к индексу, по моему основному ИИС счету (который до 2023 года был голимый моментум, а сейчас моментум с легкими фундаментальными прибамбасами) было так: в 2021 году премия к индексу около 50%, в 2022 — около 20%, в 2023 — около 35%. В 2024 напряженная борьба: премия может быть, может не быть, скорее будет, но минимальная. Это нормально. Слишком хорошо было до этого, небольшой откат к среднему не беда…

    P.S. На графике публичный счет, который где-то на 5% годовых вот сейчас похуже ИИС, ибо ограничен в выборе бумаг, но в целом повторяет его очертания.



       P.S.S. Чтобы не было ощущения, что я мономан, упершийся в лонг по фонде, оговорюсь: а). у меня хватает флоатеров и фондов ликвидности, но они свалены на отдельный счет, даже на отдельного брокера, я не мешаю это с акциями, б). основная прибыль года даже не они, а алго, там все отлично, вот, например, ниже одна из систем, на других по юаню — примерно так же, на долларе чуть похуже, но тоже плюс. И да — этот год пока в плюс, если смотреть среднюю по счетам. Подробности на Комоне  www.comon.ru/users/voldemort/ 





     Риск-менеджмент в моем понимание это скорее так, чем включать чуйку и гадать на ставку. Куда пойдет — туда и пойдет. Алгохам вообще все равно, флоатерам только радостно, а за акции особо не страшно, выше писал, почему.



  

***
 

          эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/

        
          блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff

          про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store