Тезисы МТС-Банка на Smart-Lab CONF 2024
Еще одним интересным эмитентом, принявшем участие в Smart-Lab CONF 2024, был МТС-Банк. Ниже приведем основные тезисы из презентации компании.
Напомним, что МТС-Банк — это цифровая финтех-платформа, сочетающая розничный кредитный бизнес с платежными сервисами и продуктами (так называемый ежедневный банкинг). Компания входит в топ-25 банков России по размеру капитала и активов, а также занимает место в тройке самых быстрорастущих розничных банков страны.
👉 Повышение ставок (см. слайд), а также ужесточение макропруденциальных мер, негативно влияют на темпы роста и маржинальность бизнеса. Изначальные ожидания рынка по развороту денежной политики Центробанка не оправдались, быстрое снижение ставок и ослабление регуляторики вряд ли случится. Однако компания реагирует на эти вызовы, адаптируя бизнес-модель.
👉Важным фактором устойчивости доходной базы должно стать усиление транзакционного направления. У банка традиционно высокая доля непроцентных доходов в операционных доходах, а в текущих условиях банк собирается увеличивать долю комиссий, связанных с платежной и расчетной активностью клиентов.
👉 Еще один фактор, который должен поддержать темпы роста бизнеса, — диверсификация кредитных продуктов. МТС Финтех продолжает обкатывать сервис рассрочки BNPL, который должен стать еще одним продуктом привлечения клиентов с целью дальнейшей кросс-продажи более маржинальных нецелевых кредитов и кредитных карт. Плюс недавно запущен кредит на покупку авто.
👉 Результаты за 6 месяцев показывают устойчивость бизнеса МТС-Банка к росту ставок. Чистая прибыль выросла на 32% г/г. до 7,8 млрд. рублей, рентабельность собственного капитала составила 19,3%. Очень хорошо росли чистые комиссионные доходы: +56% до 13,0 млрд. рублей. Какими будут результаты в 3 квартале и за 9 месяцев мы узнаем довольно скоро — банк планирует раскрыть цифры по МСФО во второй половине ноября. Следим за компанией и новостями. Считаем, что потенциально — это одна из самых недооцененных бумаг в финансовом секторе.
