Внимание! Сложности с размещением облигаций
Хочу подсветить момент с проблемой потенциального рефинансирования долга.
Рефинансирование в части облигаций — это когда погашается предыдущий выпуск облигаций при этом у компании нет денег его погасить и она заранее начинает размещения новых облигаций, которые пойдут на замещение старого выпуска. Ха, обычная практика. Но в периоды турбулентности, и если период приходится на повышенные ставки, то компания может наткнуться на дефолт.
Я, например, помню как Обувь Россия не могла разместить свои облигации в 2022 году под высокую ставку. Как понять, что имеются проблемы с размещением выпуска — смотреть период размещения. Хорошие выпуски разлетаются как пирожки, их даже выкупает организатор размещения (потом сливает в рынок).
Сейчас наблюдаю сложности с размещением у компаний, который торгуются на фондовом рынке (без учета тех, кто не торгуется):
- Золотые облигации Селигдара
- 2 выпуска облигаций Евротранса (условия там они намутили в облигациях)
- Апри под 30% на год тоже никто не хочет брать
Компании размещаются 7-10 дней и выпуск не раскупают. Это сигналище, что с компаниями могут быть сложности.
P.S. Смотрю это в брокерском приложении ВТБ, список там внушительный! Но остальные не торгуются на фондовом рынке как акции.
Ужас-то какой! Все на грани дефолта!
Что касается АПРИ, то размещение ВДО имеет свою специфику. Возможно, Иволга просто не дает большие пакеты в одни руки, т.к. при достаточно низкой ликвидности потом в стакане на вторичке могут происходить различные неприятности.
Относительно ЕвроТранса ничего сказать не могу. Нужно следить за инфой по судебным тяжбам, дебиторской задолжностью и т.д. Но, конечно, при большом долге проблемы с перекредитованием заставляют внимательнее следить за эмитентом.