Как проводится дискретный аукцион на фондовом рынке?

Рынок акций продолжает падение, индекс Мосбиржи уже ниже 2500 пунктов, а в ряде акций присутствует сильная волатильность. Уровень риска того или иного финансового инструмента определяется волатильностью. Это величина, которая представляет амплитуду колебания цены актива в определенный промежуток времени. Чем сильнее колебания цены, тем выше мера риска такого актива.

В случае когда цена актива начинает расти или падать, это привлекает внимание ряда участников рынка, которые тоже пытаются участвовать в этом росте (или падении) и своими покупками (или шортом) придают дополнительный импульс.

Для инвесторов эта ситуация опасна тем, что можно не уследить за резким изменением цены и понести существенные убытки при сделках. Чтобы снизить риски, биржа начинает дискретный аукцион, рассмотрим что это такое и при каких условиях он проходит.

Дискретный аукцион  — особый режим торгов, который биржа может ввести как для отдельной акции, так и для целого индекса МосБиржи. При таком режиме нельзя выставить заявку «по рынку». Биржа принимает только лимитные заявки, т.е необходимо указать определенную цену.

Дискретный аукцион автоматически начинает действовать при следующих условиях:

— в случае если акции из индекса МосБиржи растут или падают на 20% в течение 10 минут, то биржа подключает дискретный аукцион на 30 минут. Всего можно проводить до двух аукционов в течение сессии с 10:14 до 16:40 по московскому времени;

– в случае если акции не из индекса МосБиржи растут или падают на 20% в течение 5 минут, то биржа подключает дискретный аукцион на 30 минут. Аукционы могут включиться в основную торговую сессию с 10:09 до 18:10 и в вечернюю торговую сессию с 19:14 до 23:20 по московскому времени, и их количество не ограничено.

— в случае если индекс Мосбиржи в течение 10 минут растёт или падает на 15% в течение 10 минут, то в период с 10:14 до 16:40 по московскому времени биржа может установить дискретный аукцион для всех акций из индекса (не более двух раз в день).

После того как участники рынка выставили лимитные заявки, биржа проверяет условия их исполнения:

— количество поданных заявок должно быть не менее трёх.

— размеры совокупного спроса и предложения (поданные заявки) превышают установленное биржей для каждой бумаги минимальное значение. Спред — насколько сильно отклонилась цена от средневзвешенного значения. В настоящий момент спред установлен на уровне 15%, но планируется, что он будет определяться индивидуально для каждой бумаги.

При выполнении всех параметров заявки выполняются. После этого начинается проведение следующего дискретного аукциона в серии. В нём повторно будут участвовать все ранее поданные в систему торгов и неснятые заявки. Если в ходе дискретного аукциона они не были удовлетворены или были удовлетворены не полностью, то они сохранятся в очереди с той ценой, которая указана в заявке. Возобновление торгов в обычном режиме происходит через 30 минут после начала дискретного аукциона.

Вывод

Дискретный аукцион для акций встречается редко. Из недавних примеров акции Сегежи падали на новости о допэсмиссии и был проведен дискретный аукцион. Чаще данный режим используется при торгах акциями третьего эшелона.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.