НЛМК-есть идея?

НЛМК — идея или нет? Пока сам не пойму)))

Компания на которую я поглядываю и никак не пойму — надо оно мне или нет?
С одной стороны, выпуск стали снижается и пока главный спрос, со стороны стройки, только утихает. С другой – выплавка стали в январе – октябре 2024 г. сильнее всего упала у группы ММК, ПМХ и «Северстали» – на 12, 18 и 8% год к году соответственно. НЛМК снизил выпуск по итогам 10 месяцев на 4,7% до 11,3 млн т., что не так плохо. Да еще рынок в Европу у компании не закрыт, а часть продукции не попадет под санкционный запрет еще несколько лет. Учитывая текущий курс валюты, звучит интересно. Компания идет примерно на 15% дивдоходности по текущей цене, что неплохо. А в случае мирового соглашения, начнет продавать больше и тут явно виднеется переоценка. С другой стороны, у Европы есть проблемы с производством и там экономика и промышленность замедляется, что может снизить спрос. С дивами тоже не ясно — Лисин уже платил в 2024 году, т.е. вполне может продолжить это делать… но при этом, перевел активы он не в РФ, а в ОАЭ, да и в целом не самый надежный управленец))) Вот и получается, что я могу легко представить, почему бумага за год сделает +100%, но так же легко могу представить расклад, при котором она пролежит на текущем уровне еще пару лет.

PS: касательно отчета по РСБУ, где прибыль снизилась в 4 с лишним раза — это отчет головной компании, он не показателен. Для понимания, за 2023 год по РСБУ прибыль была 127,8 ярдов, а по МСФО 227,9. В 2022 году разница еще больше: 27,6 по РСБУ и 201,7 по МСФО, так что надо дождаться именно МСФО. Хотя источник выплаты дивов, это прибыль РСБУ, но нет проблем поднять деньги с дочек для выплаты.

Живой пример как на РСБУ поднять денег и выплатить дивы — Магнит, который вообще объявил дивиденды, при том, что денег этих у компании еще нет. Надо признать, что решение для меня неожиданное — выплатить 560 рублей на акцию, когда на балансе было всего 350 рублей на акцию. Как раз с дочек будут подняты деньги в январе и сразу пущены на дивиденды. И если техническая сторона вопроса еще понятна, то зачем это делать — загадка. У компании хватает долгов, а они берут деньги из прибыли прошлых лет и выплачивают их, вместо закрытия обязательств.