📉 Основная угроза – не в повышении ставки
Ключевая ставка является главным инструментом регулирования ДКП. С ее помощью регулируется объем денежной массы в экономике, а также потребительский, промышленный и инвестиционный спрос.
Чем жестче ДКП и выше ставка, тем ниже спрос в экономике, а, значит, и экономическая активность. Как правило, ключевую ставку меняют, если происходит дестабилизация одной из главных составляющих макроэкономики. Для России это, конечно, инфляция, следом за ней – рост экономики, и в третью очередь – стабильность рубля.
Для экономики крайне важно, чтобы изменение ставок, будь то снижение или рост, происходило вовремя. В противном случае слишком запоздалая реакция может привести к тому, что либо будет расти инфляция, либо начнется рецессия.
Кейс Турции
Долгое время президент страны игнорировал высокую инфляцию и давил на ЦБ, чтобы тот не повышал ключевую ставку. В итоге ставку все-таки пришлось повысить, но инфляция уже вышла из-под контроля, из-за чего уже больше двух лет Турция живет с ультравысокой ставкой – больше 40%, а инфляция стабильно держится на уровне 50-60%.
Кейс Японии
С конца 80-х годов ЦБ страны стал ужесточать политику, опасаясь высокой инфляции. Но когда в начале 90-х пришло время снижать ставку, реакция была слишком запоздалой, из-за чего японская экономика переживает уже четвертое десятилетие стагнации, а инфляция стабильно держится около 0%.
Что у нас?
Главная опасность в том, что ЦБ может опоздать со снижением. Именно эту ошибку делали многие мировые ЦБ, отправляя экономику в рецессию.
Ситуация осложняется тем, что эффект от ставки идет с лагом. Например, при ставке 19% в сентябре реальный эффект для экономики составлял только 15,5%. По текущим 21% расчетов еще нет, но можно предположить, что это около 17% для экономики. Аналогичные процессы будут происходить и со снижением ставки, которое будет отражаться с лагом. Для этого, в частности, используются макроэкономические индикаторы – PMI, безработица, прибыли компаний и т. д.
Еще раз повторим ключевую мысль – основная угроза не в повышении ставки, а в том, что можно опоздать с ее снижением.
Западу точно не удалось порвать российскую экономику в клочья, даже намёка нет на обнищание населения, абама ухахатывается
а нам с того какая печаль?
рычаги воздействия есь?
если нету — то и нефихъ парица.
это как некоторые дурачки KPI введут, обратную связь получают, а регулировать — нечем.
Всё так, но Вы не учитываете то, что экономика нездорова, рука государства в ней как слон в посудной лавке. Сейчас огромной стала роль государства, оно накачивает через оборонную сферу деньгами всю экономику и этот процесс не остановится даже при 50% ставке, поэтому ставка работает плохо.
Вот делает завод Кинжалы, кредитуется через Сбербанк, Вы думаете, из-за какой-то ставки Кинжалов будет создаваться меньше? Нет, просто государство субсидирует кредитную линию, дает деньги банку, а Вы часть госсубсидий получите в виде процентов по вкладу или зарплаты. На эти не обеспеченные товаром деньги пойдете за покупками, количество денег выросло из-за субсидий, а товаров не выросло, бизнес снова поднимет цены. Рецессию очень сложно получить, если целый кусок экономики не реагирует на ставку, а ставка лишь увеличивает вливания средств, поток денег от государства на оборонные дела может только расти.