ЦБ начнет понижение ставки не ранее середины 2025 г. и доведет ее до уровня 17-18% к концу года - Финам

«Неожиданная декабрьская пауза в повышении ключевой ставки ЦБ может быть определенным компромиссом между очень жесткой антиинфляционной политикой регулятора и растущей обеспокоенностью бизнеса и некоторых представителей правительства в отношении ее последствий для экономического роста, — отмечают аналитики. — В условиях начавшегося охлаждения кредитования и пересмотра бизнес-планов предприятий, по-видимому, ЦБ стал реагировать на возросшие риски спровоцировать избыточной жесткостью ДКП рецессию и кредитный кризис, а также затормозить рост потенциала экономики (через остановку инвестиций)».

Стратеги «Финама» утверждают, что нельзя утверждать, что текущий уровень ключевой ставки является максимальным в этом цикле. Банк России будет оценивать целесообразность ее повышения на ближайшем заседании. Глава регулятора Эльвира Набиуллина отметила, что в феврале ЦБ рассматривал сохранение ставки или возможность повышения. Вероятность, что пик ключевой ставки близок, возрастает, но ее дальнейшая траектория становится менее предсказуемой, по мнению экспертов.

«В нашем базовом сценарии мы прогнозируем пик ключевой ставки на уровне 21%, начало ее снижения не ранее середины 2025 года и ее снижение до 17-18% к концу года. В случае устойчивости инфляции снижения ключевой ставки в 2025 году может не быть (и возможно ее дальнейшее повышение), в случае остановки кредитования и возрастания рисков рецессии, связанной с избыточным сжатием внутреннего спроса, снижение ставки может идти более быстрыми темпами», — резюмируют аналитики инвесткомпании.

Источник: www.profinance.ru/news2/2025/01/15/ceq2-ekspert-rasskazal-kogda-tsb-nachnet-snizhat-stavku.html