X5 - Сдерживающий фактор от распродаж акций. Оправдаются ли надежды инвесторов?

С момента старта торгов акциями X5 $X5 после долгой редомициляции, прошло чуть больше двух недель и как видим, желающих распродавать их акций нет. Казалось бы, котировки замерли возле максимальный значений, но почему же инициатива на стороне покупателя, давайте разбираться.

Что нужно знать про компанию? Это защитный бизнес с низкой долговой нагрузкой и потенциально высокими дивидендами. Владеет магазинами разных форматов и занимает лидирующие позиции на рынке продуктовой розницы.

Операционные результаты за 2024 год:

• Чистая выручка выросла на 24,2% на фоне роста LFL-продаж на 14,4% и торговых площадей, до ₽3,91 трлн.

• Выручка сети «Пятерочка» увеличилась на 19,6%, до ₽2,9 трлн, «Перекрестка» — на 14%, до ₽438,2 млрд, «Чижика» — на 109,8%, до ₽248,05 млрд.

• Выручка цифровых бизнесов, включая Vprok.ru, экспресс-доставка, 5Post и «Много лосося», увеличилась на 61,9%, до ₽200,07 млрд.

• За год компания открыла 2543 новых магазина

Развитие цифрового бизнеса: 

• За 2024 год выручка составила 200 млрд рублей, а прирост составил 62% г/г. Самое важное здесь — % от общей чистой выручки составляет 5,1%.

Цифровые технологии — это ключевой драйвер будущего роста X5. Их значимость продолжит увеличиваться, так как компания активно осваивает онлайн-каналы и адаптируется к меняющимся потребительским привычкам.

Масштабирование бизнеса:

• Апрель 2024 года приобрели фабрику-кухню “Найс-Айс” В дальнейших планах занять 9% долю РФ рынка готовой еды в отрасли ритейла.

• Август 2024 года запуск услуги доставки и получения частных посылок через 5Post. На текущий момент насчитывается порядка 20 тысяч точек в 4 тысячах населенных пунктов по РФ.

Ожидания по дивидендам:

Из-за зарубежной регистрации бизнеса компания с 2022г не могла платить дивиденды. После редомициляции ожидается, что Х5 вернется к выплатам жирных дивидендов за прошлые годы.

Руководство уже заявило, что готовит новую дивидендную политику. Размер выплат может составить около 700Р на акцию, что будет соответствовать примерно 25% дивидендов при условии, что компания распределит дивиденды за 2 пропущенных года. В противном случае за 2024г дивиденд составит примерно 14%.

По прогнозу, примерная дата выплаты дивидендов от X5 — 11 июня 2025 года. Прогнозная дата реестра — 28 мая 2025 года. Чтобы получить дивиденды, необходимо купить акции заранее до закрытия реестра акционеров — 27 мая 2025 года.

Публикация МСФО 21 марта — судя по операционке, отчёт обещает быть впечатляющим.

Весь рынок, и я не исключение, ждет спецдивиденды. Если выплаты будут только за прошлый год, то это неминуемо приведет к жесткой распродаже акций. На нашем рынке возможно все, поэтому постарайтесь заранее взвесить для себя эти риски.

По текущей цене, рука как-то не поднимается покупать данные акции, а те, что были куплены раннее до редомициляции спокойно лежат и ждут решения по дивидендным выплатам.

Этот подход больше спекулятивный. Долгосрочному же инвестору стоит держать одного их лидеров сектора в своем дивидендном портфеле и при возможности наращивать долю. Всех благодарю за внимание.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

'Не является инвестиционной рекомендацией