🔥 X5. Результаты, которым позавидуют многие
Дорогие подписчики, в сегодняшнем обзоре поговорим об операционных результатах X5 Group, которая является движущей силой отечественного продуктового ритейла. Вчера компания опубликовала отчетность по результатам операционной деятельности за 2024 год. Традиционно переходим к показателям:
📈 Чистая выручка (торговые сети + цифровой бизнес): 3,9 трлн руб (+24,2% г/г)
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
По итогам 2024 года X5 продемонстрировала, без преувеличения, потрясающие результаты по выручке, что обусловлено умением компании эффективно играть на высокой инфляции, перекладывая её на потребителя (средний чек вырос на 10,9% г/г). Существенный вклад в конечный результат также внесли рост LFL-продаж (+14,4% г/г), а также рост торговой площади (+2 543 новых магазинов с учетом закрытий).
Результаты по магазинам:
— Чижик: 249,5 млрд руб (+110,7% г/г)
— Пятерочка: 3,0 трлн руб (+21,3% г/г)
— Перекресток: 491,0 млрд руб (+17,2% г/г)
— Выручка цифровых бизнесов: 200,1 млрд руб (+61,9% г/г)
✅ Темпы роста отдельно по магазинам впечатляют. Чижик традиционно идет лучше всех, удваивая свою выручку более чем в два раза. Среди прочего также отмечу рост выручки цифровых бизнесов на 61,9% г/г, что свидетельствует о стремлении компании находить правильный баланс между онлайн/офлайн торговлей — справляются успешно.
X5 продолжает укреплять свои позиции на рынке путем расширения присутствия в ключевых регионах деятельности, а также за счёт сделок M&A:
Напомню, что в октябре Х5 Group купила 100% долей в b2b-маркетплейсе May24 у основателей компании «Май». Данный актив объединяет более 200 производителей и 36 000 торговых точек, что расширяет возможности закупок для малых и средних предприятий. Сама сделка была направлена на существенное усиление X5 на рынке b2b-торговли под брендом «Около». На 31 декабря франшиза «Около» продолжила рост и количество торговых точек, подключенных к программе франчайзинга, достигло 1001 магазин в 21 регионе.
–––––––––––––––––––––––––––
📌 Чего стоит ждать в ближайшем будущем?
По словам менеджмента X5, в ближайшие несколько месяцев планируется вынести на СД утверждение новой дивидендной политики. Компания намерена выплатить дивиденды в 2025 году, однако пока без конкретики относительно сроков и размера выплат. В то же время акцентируют внимание на том, что первые дивидендные платежи предположительно можно ожидать в июле-августе.
Что касается деталей дивидендной политики, то размер дивидендов будет устанавливаться исходя из нового уровня порога коэффициента чистый долг / EBITDA. Возможно X5 пойдет по примеру Ленты и обновленная дивидендная политика будет также привязана к свободному денежному потоку (FCF).
Из важного также бы отметил заявление менеджмента X5 о том, что компании предстоит 2 года повышенных капитальных затрат. Полагаю, что анонс данных мероприятий мы увидим уже после специального дивиденда.
–––––––––––––––––––––––––––
Итого:
Операционная отчетность X5 по итогам 2024 года получилась выше всяких похвал. Компания продолжает демонстрировать высокие темпы роста бизнеса благодаря росту Digital направления (онлайн-продажи), ошеломительным успехам Чижика, а также эффективной региональной экспансии в ключевых регионах страны.
Резюмируя можно сказать, что нас однозначно ждет один из сильнейших финансовых отчетов на фондовом рынке, которому могут позавидовать даже активно растущие IT-компании. Что касается потенциальных дивидендов, то повторюсь, жду их в районе 500-700 рублей, что при реализации самого лучшего сценария предполагает порядка 24% дивдоходности к текущей цене.
Держу X5 с таргетом в 3500 рублей за акцию и поздравляю всех, кто инвестировал в этот бизнес. Ждём финансовый отчет🔥
#ИКС5 #X5
