Инстинет: Что Это значит, Как Это работает

Что такое Инстинет?
Instinet — это глобальная служба финансовых ценных бумаг, которая управляет электронной системой сопоставления заявок на ценные бумаги, торговли и информации, которая позволяет участникам, в первую очередь институциональным трейдерам и инвесторам, выставлять заявки и предлагать котировки акций, а также проводить сделки друг с другом.

Instinet — это пример тёмного пула ликвидности, частной биржи для торговли ценными бумагами, недоступной для широкой публики. Название подразумевает отсутствие прозрачности. и это облегчает блочную торговлю институциональных инвесторов, которые не хотят влиять на рынки своими крупными заказами.

По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам, по состоянию на февраль 2024 года было зарегистрировано 74 альтернативных торговых системы, или «темных пула».
1

Ключевые рекомендации на Вынос
Instinet — это частная биржа для торговли ценными бумагами, недоступными широкой публике.
Instinet считается Альтернативной Торговой системой, или dark pool.
Сделки с темным пулом предназначены для снижения волатильности за счет сокрытия крупных сделок.
Instinet — старейшая сеть электронных коммуникаций на Уолл-стрит, или ECN.
Понимание Инстинета
Instinet — это институциональный брокер, работающий только с агентствами, который также является независимым подразделением по торговле акциями своей материнской компании Nomura Group. Он выполняет сделки для фирм по управлению активами, хедж-фондов, страховых компаний, взаимных фондов и пенсионных фондов.

Компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке предлагает аналитику инвестиционного рынка, торговые отделы с полным спектром услуг, передовые алгоритмические торговые стратегии, доступ к уникальной и специализированной ликвидности, а также решения для рабочих процессов, которые помогают клиентам эффективно управлять инвестиционным процессом.
2

Instinet наиболее известен как одна из первых внебиржевых торговых платформ с терминалами «зелёный экран», которые были популярны в 1980-х и 1990-х годах, а также как основатель Chi-X Europe и Chi-X Global.
3
4

Кто основал Instinet?
Компания Instinet была основана Джеромом М. Пустилником и Гербертом Р. Беренсом и зарегистрирована в 1967 году как Institutional Networks Corp. Стремясь конкурировать с Нью-Йоркской фондовой биржей, Instinet установила компьютерные связи между крупными организациями, такими как банки, инвестиционные фонды и страховые компании, без задержек и посредников.
5

Instinet — старейшая электронная коммуникационная сеть Уолл-стрит, или ECN, и после того, как в 1987 году она была приобретена Reuters Group, она и другие электронные коммуникационные сети стали серьёзной угрозой для традиционных фондовых бирж.
3
6

В 2002 году компания Reuters приобрела Island ECN, объединив её с Instinet и тем самым расширив свою сеть электронных коммуникаций и брокерский бизнес. В 2003 году компания Reuters сменила название Island ECN на Inet ECN. Затем в 2005 году Nasdaq приобрела Inet ECN, а Instinet была продана частной инвестиционной компании.
7
8
9

Что такое Номура?
В феврале 2007 года Nomura приобрела Instinet у частной инвестиционной компании Silver Lake за 1,2 миллиарда долларов. Nomura — это глобальная группа финансовых услуг с интегрированной сетью, охватывающей более 30 стран и регионов. По состоянию на 2024 год Instinet работает как независимая дочерняя компания Nomura под руководством генерального директора Рикарда Парсонса.
10
11
2

Компания Instinet утверждает, что в 1969 году, ещё до появления этого термина, она придумала «финтех» или «финансовые технологии». В 2022 году, расширяясь, Instinet и Nomura приобрели FIS Execution Services, чтобы получить технологию алгоритмической торговли и интеллектуальную собственность, которые помогли бы клиентам повысить качество исполнения, свести к минимуму утечку информации и снизить затраты на исполнение.
12
13

Почему инвесторы используют Темный пул, такой как Instinet?
Отсутствие прозрачности выгодно институциональным инвесторам, поскольку может привести к более выгодной цене, чем на бирже. Участники дарк-пулов не раскрывают свои торговые намерения, и их действия не видны широкой публике. У институционального продавца также больше шансов найти покупателя на весь пакет акций в дарк-пуле, поскольку это форум, предназначенный для крупных инвесторов.

Как торговля с Instinet влияет на фондовый рынок?
Сделки в «тёмных пулах» призваны снизить волатильность за счёт сокрытия крупных сделок. Крупные видимые продажи блоков акций, как правило, снижают цену акций. «Тёмные пулы» позволяют крупным институциональным инвесторам покупать или продавать акции большими объёмами без прозрачности, что не влияет на рынок в целом.
14
Комиссия по ценным бумагам и биржам США. «Проливая свет на тёмные воды».

Что такое «Перекрестная» торговля?
Кросс-сделка — это сопоставление ордеров на покупку и продажу за пределами биржи. Обычно брокеры выполняют кросс-сделки, то есть сопоставляют ордера на покупку и продажу одного и того же актива от разных клиентов, не отправляя ордера на покупку и продажу на биржу. Вместо этого брокер выполняет кросс-сделку, а затем сообщает о ней на биржу со всей необходимой информацией.

Итог
Instinet позволяет финансовым специалистам, обычно учреждениям, осуществлять частную торговлю друг с другом без доступа общественности. Финансовые учреждения, такие как хедж-фонды, покупают и продают большое количество акций, что может сильно повлиять на цену акций, которыми они торгуют. Чтобы избежать этого, финансовые учреждения стремятся торговать частным образом через такие сервисы, как Instinet.