Когда целевые цены по акциям могут оказаться невероятно завышенными?
В продолжение к заметке https://t.me/martynovtim/6184
Чем больше ошибка в прогнозировании будущего, тем больше отдаление целевой цены, от объективной.
Вот например Альфа-Банк имел целевую цену по акциям Позитива 3300 рублей (+114%).
Если заглянуть в их модель, то они думали, что отгрузки 2024 года составят 35 млрд руб, а они составили 25,5 млрд, что на 27% ниже.
При этом вероятно они оптимистично смотрели на гайденс самой компании, который был 30-36 млрд.
Стало быть модель оказалась совершенно ошибочной.
Проблема со всеми компаниями роста в том, что вы никак не можете гарантировать высоких темпов роста в будущем. Поэтому если вы покупаете высокие мультипликаторы, то будьте готовы к высокой волатильности.
Баффет не любил терять деньги, поэтому и не покупал тех.сектор на высоких мультах.
У позитива только ожидания роста продаж .
Тем более инсайдеоы скинули, зная что роста нет.
Потенциал падения неограничен ничем
Рост был именно на пампе и завышеных ожиданиях идущих от самой компании.
Тем ниже отдача на капитал инвестора.
Отсюда естественный вывод.
Не умеешь прогнозировать — не лезь в инвестиции.
Не все можно спрогнозировать
Но ошибиться на десятки процентов дохи портфеля — это фиаско, братан.
Или казино.
Но в казино тебя сразу обувают, а тут боль длится бесконечно.
Начнем с того что Альфа-Банк сами по себе паскуды (украли у меня деньги 2 раза), продолжим тем что аналитики у них безграмотные мудаки (имел счастье получать их «рекомендации» которые гарантированно приводили к убытку, если им следовать, а вот по их «статистике» их рекомендации всегда были прибыльными), и закончим тем что их продукты по инвестированию — способ отъема денег у населения (вспомню альфа поток по которому мне не вернули инвестиции, а потом ещё и денег удержали за передачу долгов коллекторам (!!!) и коллекторы, естественно, ничего не вернули).
Альфа-Банк — клеймо жулика.
С нашими «позитивами» проблема в том, что масштабирование их бизнеса ограничена границами РФ. Откуда взяться постоянному росту?
Продал их бумаги как только вышла новость. С тех пор бумага упала на 15%.
Тупых и жадных собственников ждет судьба малиновых пиджаков 90-х.
Рынок — это и есть перераспределение собственности.
И выдоить ждунов досуха.
Так что фокус смещается в сторону вэлью компаний или даже вовсе «окурков»
При низких же ставках, рост становится более привлекательным