СПБ Биржа – продолжится ли рост?

 🚀  Котировки компании с начала «переговорного» ралли выросли почти на 60%. Остался ли еще потенциал? 

Для начала покажем текущий бизнес в сравнении с 2021:

🔷  Активные клиентские счета на H1 24 – 45 800 против 811 000

🔷  Среднемесячный объем торгов всеми бумагами в H1 24 – 0.17 b$. В 2021 – 32,8 b$

🔷  Доступны акции 182 российских компаний против ≈ 2000 американских + европейских и 152 китайских компаний

🔷 Процентные доходы в H1 24 – 1,4 b₽ это основной источник прибыли 

Основной доход площадки – проценты по депозитам, которые будут снижаться при смягчении ДКП. Хотели запустить торги криптовалютой, но пока на уровне обсуждения, да и явно не превзойдет досанкционные объемы. Размещают ЦФА – но это пока капля в море. 

⏳  Рынок ждет снятия санкций с биржи и СПБ Банка, что в теории позволит начать высвобождать зарубежные активы и запустить торги ими. Но есть 3 нюанса:

⭕️ Euroclear и Clearstream с замороженными активами – европейские структуры, а ЕС сохраняет агрессивный настрой и готов проводить собственную санкционную политику вразрез с США. Придется долго ждать разблокировки. Если активы и разморозят, то санкции, скорее, оставят. Возможность торгов не появится. 

🈲  Возврат торгов китайскими акциями – всего 6% замороженных активов. Дополнение торгов бумагами (опционами на них) Индии, Бразилии, стран Ближнего Востока также не вернет бизнес на уровни до СВО. 

🙈 Да и далеко не факт, что выберутся из-под американских санкций. Компания явно будет далеко не первым приоритетом в переговорах, если снятие с нее санкций вовсе будет обсуждаться. 

Может быть окончание СВО упростит создание криптовалютной биржи. И то не факт. Поэтому реальная цена СПБ биржи это 100-150 рублей. Текущий рост — сугубо спекулятивный, чисто на фантазиях физиков. Ну кто приходит на ум при снятии санкций если подумать 5 секунд — Газпром и СПБ Биржа. Поэтому SPBE и растет таким невиданным темпом.

Итоги

Ранее рассказывали про компанию как один из спекулятивных вариантов. И сейчас призываем быть крайне осторожными тех кто участвует в этой истории. Разрыв между ожиданиями рынка (250 рублей) и реальностью уже велик. Это не помешает котировкам расти дальше. Но в SPBE в любой момент можно “словить” минус 20-30%. Условные NVTK, FLOT которые используются как ставка на окончание СВО имеют реальную стоимость, а вот СПБ биржа — нет. И инвесторы рано или поздно это поймут.