20 февраля 2025, 13:01

Завьялов Илья Николаевич про попутные ветра для криптовалют (Ч.2)

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Макро-позитив и дальнейшие перспективы

Хотя опасения по поводу процентных ставок и макроэкономических данных сохраняются, важно сделать шаг назад и посмотреть на картину в целом. Экономика США остается устойчивой, и, хотя в ближайшей перспективе ставки могут оставаться более высокими, их общая траектория — нисходящая. Одновременно с этим фискальная политика как в США, так и в Китае ослабевает, увеличивая глобальную ликвидность.

Глобальный рост М2.

Поскольку эти макротенденции совпадают со структурными «попутными ветрами» криптоиндустрии, мы считаем, что все готово к периоду продолжительного роста.

Следующая глава

Существует вероятность того, что мы выходим за рамки спекулятивных циклов бумов и спадов первых дней и сейчас вступаем в фазу массового принятия и распространения. Эта следующая глава может стать воплощением более устойчивого и значимого роста, открывая привлекательные возможности для долгосрочных инвесторов.

2025 год станет определяющим для криптоиндустрии. Учитывая, что политические, регуляторные и макроэкономические факторы сходятся с сильными фундаментальными показателями отрасли и ускоряющимися инновациями, мы считаем, что будущее криптовалют как никогда радужно.

Рост Solana

За последний год экосистема Solana продемонстрировала значительный рост практически по всем показателям, достигнув нескольких рубежей:

Стала ведущей платформой для новых разработчиков,
Крупнейший объем децентрализованной торговли среди всех блокчейнов и
Впервые превзошла Ethereum по объему комиссионных сборов.

Мы рассмотрим некоторые из этих достижений более подробно.

Рост и внедрение экосистемы

В 2024 году Solana укрепила свои позиции по ключевым операционным показателям, которые мы отслеживаем. Ежемесячное количество активных адресов, являющееся показателем количества пользователей, к декабрю 2024 года выросло почти до 160 миллионов, что в 26 раз больше, чем 6 миллионов активных адресов, зарегистрированных в конце 2023 года. Этот рост числа пользователей значительно превысил даже наши оптимистичные прогнозы годичной давности.

Торговая активность на Solana била рекорды на протяжении всего 4 квартала 2024 года. Совокупные объемы DEX сети постоянно превышали объемы Ethereum, а ежемесячные объемы превышали $30 миллиардов, что является резким поворотом по сравнению с тем, что было всего год назад, когда объемы Solana составляли лишь малую часть объемов Ethereum.

Примечательно, что Raydium, флагманская децентрализованная биржа («DEX») Solana, стала самой объемной DEX среди всех блокчейнов в течение двух последних месяцев года подряд. Только в ноябре Raydium обработал $125 миллиардов, превысив на 30% показатель Uniswap в $90 миллиардов. Это достижение демонстрирует растущее доминирование Solana в DeFi и фундаментальные изменения в конкурентной среде децентрализованной торговли.

Торговые объёмы на DEX: Eth против Sol.

Даже если инновации зарождаются не на Solana, они в конечном итоге находят там свой путь, как это видно на примере развивающегося сектора AI-агентов. Хотя эта тенденция зародилась на Base (Ethereum Layer 2, запущенный Coinbase), Solana быстро стала доминирующей площадкой, захватив 64% интеллектуального пространства и более 50% рыночной капитализации. К декабрю токены агентов искусственного интеллекта составляли более 10% объема DEX Solana, что более чем в два раза превышает долю в 5% на Base. Solana становится предпочтительной платформой для развивающихся криптовалютных секторов.

Расширение экосистемы разработчиков

Как однажды сказал неподражаемый Стив Балмер, «Разработчики, разработчики, разработчики, разработчики». Возможно, самой значительной вехой для Solana в 4 квартале 2024 года стало ее становление в качестве ведущей блокчейн-платформы для новых разработчиков. Согласно отчету Electric Capital о разработчиках, в 2024 году Solana привлекла около 8 000 новых разработчиков, став блокчейн-экосистемой, которая привлекла наибольшее количество новых разработчиков. Впервые с 2016 года платформа обогнала Ethereum по привлечению новых разработчиков.

Масштабный рост числа разработчиков экосистемы Solana был особенно впечатляющим на фоне более широкого рынка. В то время как в целом по криптоиндустрии наблюдалось снижение активности разработчиков в среднем на 9%, Solana достигла 83% роста ежемесячных активных разработчиков за год.

Такой сдвиг в предпочтениях разработчиков в сторону Solana отражает несколько фундаментальных преимуществ: технические возможности платформы, растущую пользовательскую базу и активную экономическую деятельность. Тот факт, что Solana сохранила эту динамику в 4 квартале, даже когда на рынке появились признаки усталости разработчиков, говорит о том, что это не временное явление, а скорее структурный сдвиг в ландшафте разработки блокчейна.

Доходы и экономическая активность

Рост выручки сети также рисует убедительную историю. Реальная экономическая стоимость измеряет совокупный доход, генерируемый сетью, объединяя комиссионные за транзакции в сети и чаевые за максимальную извлекаемую стоимость (MEV) (аналогично оплате за поток заказов). Исходя из этого, выручка Solana в ноябре составила ~$400 млн или ~$5 млрд в годовом исчислении, а затем немного снизилась во время декабрьских праздников.

Рост Solana в 4 квартале 2024 года был настолько значительным, что впервые она принесла больше месячного дохода, чем Ethereum, — на 37% больше за весь квартал. Год назад этот показатель составлял всего 2% от показателя Ethereum.