Две идеи в опционах на акции

Российский рынок акций находится на подъеме. Отдельные бумаги способны продолжить среднесрочный рост, другие могут заметно просесть в рамках разгрузки накопленной перекупленности. Рассмотрим возможность открытия позиций в опционах на акции с расчетом на заметное движение цены базовых активов от текущих уровней.

Что такое опционы

Опцион — это производный финансовый инструмент, который дает его владельцу право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в определенный срок. В случае премиальных опционов на акции реальной поставки базового актива не происходит, а держатель опциона получает прибыль от разницы между ценой исполнения и страйком опциона за вычетом премии.

Страйк — цена, указанная в опционном контракте. Разница между ценой страйка и ценой исполнения опциона за вычетом премии формирует прибыль держателя опциона.

Премия, или цена опциона, — это сумма, которую покупатель опциона платит продавцу в момент заключения контракта.

Существует два основных типа опционов: колл — право на покупку, а также пут — право на продажу.

ЛУКОЙЛ: колл-опцион со страйком 7750 руб.

Акции ЛУКОЙЛа уже около недели не в силах превысить сопротивление в районе 7750 руб. Пока они балансируют на грани указанной отметки. Вместе с тем эти бумаги продолжают движение в рамках двухмесячного восходящего канала. Таким образом, они имеют хорошие шансы на продолжение среднесрочного восходящего тренда. В случае пробоя указанного сопротивления цена способна быстро сдвинуться к отметке 8000 руб. и выше.

Подобный сценарий можно отыграть с помощью покупки премиальных колл-опционов со страйк-ценой 7750 руб. На эту роль подходит серия LK7750CC5A с исполнением 5 марта 2025 г., то есть через неделю. Теоретическая цена — 142 руб., или +1,8% от текущего курса.

Не обязательно держать эти опционы до исполнения. Прибыль может оказаться даже выше в случае продажи в момент резкого роста цены. Не стоит забывать, что эта серия опционов обесценится в случае просадки стоимости акций ЛУКОЙЛа ниже 7750 руб. вечером 27 февраля.

ММК: пут-опцион со страйком 42 руб.

В акциях ММК состоялась неудачная попытка закрытия дивидендного гэпа. Кроме того, препятствием для них выступила 200-дневная скользящая средняя цена. Между тем индикатор относительной силы RSI указывает на состояние перекупленности на дневном графике. С учетом указанных факторов бумаги ММК в ближайшие дни рискуют сползти к значимому круглому уровню 40 руб. и ниже.

Такой сценарий можно отыграть с помощью покупки премиальных пут-опционов со страйк-ценой 42 руб. На эту роль подходит серия MG42CO5A с исполнением 5 марта 2025 г. — тоже через неделю. Теоретическая цена — 2,2 руб., или +5,3% от текущего курса.

Это достаточно дорогие опционы, поскольку они находится «в деньгах» на 0,8 руб. при текущей цене акций ММК в 41,2 руб. Указанные контракты имеют относительно высокую вероятность исполнения к следующей среде.

Альтернативный вариант — более дешевая серия «не в деньгах» MG40CO5A со страйк-ценой 40 руб. Теоретическая цена — 0,97 руб., или +2,4% от текущего курса.

Премиальные опционы на акции ММК относительно низколиквидны. Открытый интерес в них появится 27 февраля, после выхода из обращения предыдущей недельной серии.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией