14 марта 2025, 21:37
Где смотреть адекватную доходность флоатеров, которая бы нормально учитывала call/put оферты и предсказывала значения купонов (хотя бы на основе G-spread или каких-то рыночных прогнозов)?
Где смотреть адекватную доходность флоатеров, которая бы нормально учитывала call/put оферты и предсказывала значения купонов (хотя бы на основе G-spread или каких-то рыночных прогнозов)?
Красивая по технике картина на графике.
Бочаров Михаил, мне можно на золотой дождь сдавать жидкости
Аукцион по размещению ОФЗ 52005 признан несостоявшимся — Минфин Минфин России на аукционах разместил два выпуска ОФЗ на общую сумму 29,168 млрд рублей
На аукционе по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 2...
Они платили пока могли. Даже с задержками (техдефолты). Не сработала инвест идея (по разным причинам).
Делать тут не чего. Аминь.
Руководству компании — всего хорошего. Все покупали бумаги по соб...
Ощущение что бумаги татарские есть только у меня Всем похеру
CHINA RAISES TARIFFS ON U.S. GOODS TO 84%
EU PROPOSES 25% TARIFF ON U.S. GOODS
Wall-Street весь в зелени
Вверх засобирались, значит
Алекс Лазо, я в плане дивдоходности...
У меня СБЕР куплен по 99,95 и от такой цены дивдоходность прекрасная, но от 275-300 на мой взгляд слишком скромная…
16:48
Barbados-Bond, в том и дело, что пока, есть причины предполагать, что с банками нет соглашения, а без него — все планы просто «черновик». Чтоб уморщить банки, выгодно проработать вопрос с инвестора...
Тв новости: Набиуллина: Надо перекрывать кислород микрокредиторам!😎
Дополнительно отмечу типовые проблемы, чем не устраивают те сайты, что я видел:
1) Многие сайты не видят оферту. Начиная с moex.com и кучи сайтов, которые берут информацию с него, например smart-lab.ru.
2) Не видел ни одного сайта, который бы адекватно обрабатывал call-оферту. Очевидно, что если на рынке облига стоит 80%, эмитент не будет её выкупать за 100%, нафиг ему это надо. При этом все сайты считают, раз есть оферта, считаем к ней. Например moex.com
3) По флоатеру два подхода — считать неизвестные купоны как 0, или как равные последнему известному. Понятно, что тут начинается спекуляция, а как предсказать будущее. Здесь я бы хотел видеть возможность либо использовать какой-то рыночный прогноз (например для RUONIA использовать вменённую ставку по флоатерам ОФЗ), либо чтобы я мог хотя бы ручками вбить мои ожидания и посмотреть результат.
Например, ТрансФ1P07 на 14.03.2025, как его доходность видят разные сайты:
https://rusbonds.ru/bonds/183767/corp-actions
Доходность эффективная — 35.24% (видит оферту, купоны приравнял к последнему известному)
https://www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQCB&code=RU000A103M36
Доходность — 75.04% (не видит оферту, считает к дате ближайшего купона)
https://bonds.finam.ru/issue/details02F3500008/default.asp
YTM — 12,937% (видит оферту, купоны равны 0)
Вбиваете бумагу (например ISIN), необходимые параметры в калькулятор и будет вам счастье.
Что там за доходности мне вообще не ясно, ну кроме 23,50% — это просто размер ближайшего купона. Более того, доходности вообще не зависит от указанного в поле «Расчет доходности по цене» значения. Можно вбить там хоть 30%, хоть 999%, а значения «Эффективная/Номинальная/Простая доходность» не меняются.
Цена (с НКД ) в валюте номинала: 949,53 руб.
Эффективная доходность: 28,05%.
Сумма купона: 58,59 руб.
Проблема в том, что вы ставите дату на «Дата оферты», но у биржи нет даты оферты:
Поэтому реально используется дата погашения (о чём ниже по * и написано). Соответственно расчёт идёт до 18.08.2031 с расчётом, что купон 23,5% останется таким до 2031 года. Такая чиселка мне нафиг не нужна.
Если же поставить «Дата по выбору» и уставить её вручную на дату оферты (26.02.2026), то вот тут то и отобразится лажа.
smart-lab.ru/blog/1124371.php
Посчитал по нормальному доходность МВ ФИН 1Р5 на 04.03.2025 с вашим допущением, что ставка константа 21%. Получается доходность 45,78% годовых. А у вас 40,8%.
Лениво искать математическую ошибку, но сходу как минимум бросается в глаза, что 1) вы складываете проценты, а это так не всегда работает, порой надо умножать, 2) «разница между ценой и номиналом (14%)» — это с какой стороны посмотреть, если 86/100, то да -14%, только непонятно почему в эту сторону надо смотреть, ведь купили за 86, продали за 100, а это 100/86-1 = 16,3%.
Вот прямой расчёт по ЧИСТВНД:
То, что вы считаете как раз таки отображается на rusbonds.ru/bonds/241722/ (см. Доходность эффективная)
«Доходность флоатеров для базовых ставок КС и RUONIA рассчитывается на основе прогнозной кривой ставок, построенной на основе SWAP-ставок (КС/RUONIA). Эта кривая пересчитывается ежедневно по актуальным SWAP-ставкам, что влияет на пересчет доходности. Просмотр информации о будущих купонах, на основе которых рассчитывается доходность для флоатеров, в данный момент недоступен.»
Звучит так, как то, что я хотел. Пойду поизучаю, спасибо!
Этого достаточно для оценки размера купона.