Отчет Астры завтра, сыграем?
Рынок неспокоен, и волны от внешнеполитических дуэлей (словесных и медийных по большей части) на нем зачастую перевешивают влияние настоящих рыночных триггеров.
Но, думаю, завтрашний отчет Астры станет заметным событием.
Почему не стал событием отчет, например Аренадаты? Масштаб не тот. При всем уважении, заявка на место на рынке у Астры выше, то есть играет она в другой лиге.
Вернее — пытается играть. И завтрашний отчет покажет — получается ли.
Пока все хорошо.
Заявленное за 2 года утроение оборота, заявленное руководством, кажется по предварительным данным выполнимым. 20 млрд отгрузок 2024 после 9,5 млрд 2023 — хороший показатель. Рынок на фоне этих цифр качнулся вверх даже на фоне политических качелей.
Теперь дело за главным — прибылью.
Такая специфика российского рынка, мы привыкли к дивидендным акциям, и если эмитент не показывает чистой прибыли он нам не интересен. Это затрудняет работу с так называемыми Акциями Роста. Думаю, эмитентам, которых заботит цена их акций это надо учитывать. И если они вкладывают прибыль в проекты «на вырост» они обязаны показывать рынку когда этот «вырост» случится в терминах дивидендов и прибыли.
Мы видим VK с растущими оборотами и в целом убытком, мы видим мутное исчезновение прибыли у Софтлайна...
У Астры по 2023 с прибылью все ок. На 9,5 млрд выручки — 3,5 млрд прибыли. В 2024 отгрузки 20млрд… Ждем остальных цифр, и я, например, настроен позитивно. 2 конца прибыли, конечно, не будет в росте (захват рынка обычно снижает уровень маржи).
Но вижу следующую картину:
Давайте спрогнозируем прибыль в вилке 5-6 млрд. И это будет наиболее вероятный сценарий.
На сегодняшнюю цену это даст P/E = 15. Что нормально на текущем рынке. Спрогнозирую небольшой рост оптимизма и стоимости акций 3-7% то есть 435-455 руб.
При данных по прибыли свыше 6 млрд (скажем до 7,5 млрд) акции на сегодня окажутся недооценены. Поставим 445 -475 руб. Верхнее сопротивление в 500 руб пробьют навряд ли — на рынок больше давят инфоповоды, чем реальные отчеты.
А вот прибыль ниже 5 млрд — будет звоночком, причем ниже границы 4,5 млрд Астра войдет в разряд «еще одного ИТ-пузыря». Тогда P/E ниже 15ти ему обеспечено. Но здесь у нас «крепкое историческое дно» на 400 рублях. Пробить его получится только если совсем никакого позитИва в отчете не дадут. Или наоборот дадут негатив (допки для мотивации и прочая чушь). Шортить буду, но аккуратно.
Оговорюсь, что цифры верны, если на нас не обрушится какое-нибудь внешнеполитическое «цунами».
А оперативно следим за акциями ИТ-компаний и пульсом ИТ-финансов на ИТ-инвест
