записки инвестора 2

ну вот. не успел месяц назад пожаловаться, что уже полгода нечего покупать и высшие силы прислушались к жалобам трудящихся и нервные пошли, нет — даже побежали, наливать в инвесторские биды.

правда хорошие бумажки пока сильно не падали. докупил по чуть чуть только сургут преф, ленэнерго преф и тнк бп преф. где-то 60-70% чемодана на текущий момент в кеше. просадку в ликвидационной цене чемодана страхую точечными, правда не всегда осторожными, продажами f на индекс волатильности. так что от начала падения в скромном плюсе. с учетом новых покупок, цена портфеля осталась прежней, а денег немного прибавилось.

общий взгляд на будущее такой.
у меня в голове два сценария кризиса в евроамериканском мире:

мягкий вариант — инфляция 4-9% на пару лет и следом инфляция 9-15% на следующия пару лет. отдаю версии 60% вероятности, помеха одна — политика бернанки. тогда российский рынок припадет на неопределенности до 800-1000пп по ммвб в пределе и начнется новая волна роста, подогреваемая обесценением денег.
жесткий вариант, менее вероятный: дефляция в течении года, максимум двух, далее гиперинфляция в течении трех-четырех лет. то бишь российский рынок ниже плинтуса, на рбк 5 раз в день Демура и раз в неделю Есин — для приободрения не самоубившихся. потом, не менее волатильный чем падение, мегарост всего выжившего.

то есть, в любом случае, итог — инфляция. кстати, баффет начал свою карьеру с 10000 долларов в похожие времена :) так что у всех кто сейчас в курсе дел на рынке, отличные шансы на успех. я так думаю.

я вижу по волатильности последних дней, что деньги и активы оказались в руках позиционных спекулянтов. это все предвещает большие движения в разные стороны, пока активы не перейдут инвесторам, а деньги в реальный сектор. вот к этому и надо быть готовым. моя ставка: дивидендные акции и недвижимость. текущая задача: в течении года перевести деньги в активы.

такие дела.

сценарии инвестиции инвест идеи

О.К.

Москва

127

с 30 сентября 2010

22 Комментария

VolkSib
19 августа 2011, 10:17
Если случится 2-я волна кризиса можно брать недвижимость на дне через 1-2 года, но никак не раньше.
Позиционные спекулянты — те самые успешные 10%, и они свое не отдадут.
Инвесторы в акции (долгосрочные, без мобильного управления активами) всегда проигрывают, т.е. деньги к ним не переходят.
0
- О.К.
  19 августа 2011, 10:33
  VolkSib, понимаете, разве что за счет инфляции недвижимость будет выглядеть дешевле. я не думаю, что стоимость недвижимости будет в ближайшие 5 лет расти, но она будет учитывать инфляцию с некоторым опозданием, как всегда. просто денег сейчас очень много и они будут спасаться от инфляции в уже построенном и в строительстве. так что не думаю, что где-то через два года можно будет купить недвижимость дешевле чем сейчас, разве что в китае и индокитае.
  про не отдадут тоже не особо уверен. на моем веку на рынке они уже столько всего отдали. а инвесторы кстати живы пока все :) к инвесторам переходят денежные потоки компаний куда они инвестируют. деньги рынка их мало интересуют. на рынке их интересуют активы, то есть компании, которые уже достаточно развиты, чтобы делиться с акционерами генерируемым денежным потоком. как-то так.
  0
  - VolkSib
    19 августа 2011, 10:45
    О.К., Ситуацию с недвижимостью вижу так.
    Большинство решило текущие проблемы, но не стратегические.
    Долговое бремя в секторе высоко. Второй удар будет круче первого. Цены будут еще более бросовые. Ну а деньги просто все спрячут, как в 2008.
    Это личный горький опыт. Я часть недвижки отдал по бросовым ценам, для решения долговой проблемы. Вторая часть все еще в пассиве. Покупателей просто нет. <Сибирь>
    0
    - О.К.
      19 августа 2011, 11:22
      VolkSib, тоже полагаю, что удар по сектору может быть круче первого. но. попадется только мелкая рыбешка. крупняк просто перекупят. разница с 2008 годом огромная. там с августа по декабрь разворачивалась дефляция, которой так и не позволили случиться. сейчас центральное ожидание — обесценение валют. умные уже скупают недвижимость, богатые ждут хороших цен для скупки активов строительных компаний. строиться интенсивно долго еще ничего не будет, а население растет, как и количество денег. я конечно, не в курсе что происходит в новосибирске, но москва уже ожила в этом плане. ибо деньги прятать сейчас опаснее. я так думаю… и, конечно, я не знаю что именно у вас за недвижимость. ибо недвижимость недвижимости рознь. моя вся приносит доход, уже окупила все затраты на ее приобретение и обустройство с лихвой, продать я ее могу очень быстро, но не хотел продавать и тем более сейчас не хочу. я в недвижимости точно такой же инвестор, как и на бирже. меня в общем не интересует рост ликвидационной стоимости, меня интересует генерируемый здесь и сейчас денежный поток. а обратите внимание, что большинство покупателей и продавцов недвижимости, как и на бирже позиционные трейдеры. это очень трудно и опасно определять наиболее выгодные точки входа и выхода. я так думаю. во всяком случае, у меня мозгов на это не хватает.
      +1
      - xela2010
        19 августа 2011, 14:21
        О.К., скажите, пожалуйста, у Вас коммерческая или жилая недвижимость?
        0
        О.К.
        19 августа 2011, 15:11
        xela2010, коммерческая, конечно, более доходная, но у меня жилая, она слабее на кризисы реагирует и с запозданием…
        0
        xela2010
        19 августа 2011, 15:41
        О.К., коммерческой недвижимости в Москве сейчас очень много «стоит». В центре (Кузнецкий Мост, Петровка, Тверская) полно вывешенных объявлений. Чего раньше не было. Поэтому, с жилой сейчас может и поспокойнее…
        А почему не стали инвестировань в зарубежную (под сдачу в аренду — номера в отелях, общежитиях)?
        0
        О.К.
        19 августа 2011, 16:23
        xela2010, когда я вкладывался, зарубежная уже была сильно переоценена на мой взгляд, за исключением восточной европы, но там был ненулевой шанс больших беспорядков, а московская только начала вылезать из кризиса 98 года. да и доходность от зарубежной меньше значительно с учетом налогов и обслуживания.
        0
        xela2010
        19 августа 2011, 18:04
        О.К., в Ваших заметках Вы упоминали акции Корсис. Что это за компания? И почему Вы не рассматриваете для инвестиций Башнефть?
        0
        О.К.
        19 августа 2011, 19:39
        xela2010, КорСсис — Корпоративные сервисные системы, белгородская компания выделившаяся из Белгородэнерго, раньше торговалась на ММВБ, с апреля РТС СГК и стала крайне мало ликвидна. Специализировалась на консалтинге, платила очень неплохие дивиденды (последние — 50%), с апреля этого года консалтинговое подразделение закрыла и управляет недвижимостью доставшейся в наследство. Какова будет дальнейшая финансовая политика компании пока неизвестно. Она у меня уже окупилась в портфеле полностью, потому я решил просто подождать к чему приведут эти изменения, в том числе потеря ликвидности.
        А почему у меня нет Башнефти? список бумаг которые я покупаю в этом году здесь: smart-lab.ru/blog/mytrading/1533.php
        Башнефть преф одна из любимейших бумажек, просто пока жду — вдруг дадут дешевле :) может зря жду…
        0
        xela2010
        23 августа 2011, 12:57
        О.К., скажите, пожалуйста, как Вы оцениваете риски брокера? Есть ли возможность их избежать или минимизировать? Поскольку все российские брокеры ведут собственную торговлю, то вполне возможен вариант их банкротства из-за ошибок и просчетов. Я задавал этот вопрос Финаму. Мне рассказали про раздельные клиентские и собственные счета и прочие «плюсы» компании. Но понятно, что это не спасет счета клиентов если ситуация у брокера станет критической.
        0
        О.К.
        23 августа 2011, 13:38
        xela2010, да. это вопрос так вопрос. это то чего я на самом деле боюсь. счета клиентов это не спасет. но акции клиентов останутся при клиентах, ибо акции в депозитарии, а не у брокера. выход один — быть всегда в полной загрузке, но это же невозможно, наверное. я пока думаю над этим вопросом. и нервничаю, когда у меня, как сейчас так много кеша…
        0
        xela2010
        23 августа 2011, 15:22
        О.К., брокер может продать акции от имени клиента. и вывести деньги. клиент может и не «увидеть» что акций на его счете больше нет, поскольку, на его компе отражается то, что ему показывает брокер. У меня такая ситуация была, когда брокер отдал мои акции другому клиенту для формирования короткой позиции. Об этом я узнал только через месяц из отчета брокера, где мне начислили процент за лизинг. И это заставило задуматься…
        0
        О.К.
        23 августа 2011, 16:33
        xela2010, тогда все еще печальней…
        0
        xela2010
        24 августа 2011, 12:23
        О.К., как раз к обсуждаемому нами вопросу — сегодня ездил в Финам по проблеме не зачисления лукойловских дивов. Выяснилось, что перед самой отсечкой в мае они взяли «взаимы» мои акции и вернули только в июле. Возникло две проблемы: кто от моего имени принимал участие в собрание акционеров и куда прийдут дивиденты. Дивиденты мне обещали зачислить. Как было сказано — получателем был Финам. На мой вопрос является ли данный случай ошибкой Финама (не закрытие короткой позиции клиента перед отсечкой) или это была консолидация голосов для участия в собрании акционеров в интересаъх третьего лица — сотрудница Финама даже не знала чего и сказать. В общем все выглядит очень хреново… И это одна из лучших компаний-брокеров на российском рынке! Сейчас жду от них ответ на предмет запрета в договоре займа ЦБ.
        Вы уже достаточно долго работаете на ФР, скажите, пожалуйста, может есть способ вывода «постоянной» части портфеля акции с брокерского счета? В этом случае риски брокера исчезают.
        0
        О.К.
        24 августа 2011, 12:42
        xela2010, да, это все крайне печально. думаю, что может быть можно себя обезопасить от этих рисков перейдя в сбербанк или втб — все-таки госбанки и риск их банкротства с киданием клиентов существенно ниже. по хорошему надо бы узнать через каких брокеров держат свои позиции наши ключевые политики :)
        в БКС кстати не возникает этих проблем, там по умолчанию нельзя одалживать клиентских бумаг, а для получения такой возможности оформляется отдельная бумажка. но конечно, риск разорения брокера это не снимает.
        я сам страхую свой капитал балансируя между фондовым рынком и недвижимостью. недвижимость приобретаю по тем же критериям, что и акции. если бы я с удовольствием пользовался этой недвижимостью всю свою жизнь вне зависимости от пузырей и кризисов — покупаю. внимательно изучаю возможность дохода от этого вложения. и я для себя в недвижимости открыл еще вот какую штуку. не обязательно иметь много денег для входа на этот рынок. 10 тыс долларов как правило достаточно для начала операций. последние три года я активно инвестировал, а вот сейчас как раз я начинаю активно перекладываться в недвижимость. присмотрел вероятные объекты, обсчитываю разные варианты развития этих объектов, и если до февраля какого-то внятного завала на фондовом рынке не случится, начну накопленный кеш переводить в недвижимость. как-то так.
        0
        xela2010
        24 августа 2011, 14:42
        О.К., как можно войти на рынок недвижимости с 10 тыс долл? Ипотека?
        То же присматриваюсь к недвижимости. Думал про загран.коммерческую недвижимость (номера в отелях и т.п.). Плюс, конечно, их отношения к частной собственности при приемлемой доходности. Останавливает специфика местных законов, в которых надо ориентироваться. Так что, скорее всего, для диверсификации попробую российскую. Если это не большой коммерческий секрет, посоветуйте, пожалуйста, на что обратить внимание что бы не наделать ошибок в самом начале (в каком месте и какого уровня квартиру покупать, каким образом и каких клиентов искать). Меня всегда на этом рынке останавливали возможные проблемы с арендаторами — натворят «дел» и «слиняют» (затопят соседей, наговорят по межгороду по телефону и т.д. и т.п.).
        
        Политики наши держат свои позиции через «знакомые» компании, либо по рекомендациям. Их риски минимальны и не зависят от размера и надежности самих компаний, поскольку их будут информировать о возможных проблемах в первую очередь. Так что на них ориентироваться не имеет смысла.
        0
jollyroger
19 августа 2011, 10:34
спасибо за обзор
0
- О.К.
  19 августа 2011, 10:37
  jollyroger, всегда рад быть полезным. спасибо за внимание :)
  0
О.К.
19 августа 2011, 19:41
xela2010, КорСсис — Корпоративные сервисные системы, белгородская компания выделившаяся из Белгородэнерго, раньше торговалась на ММВБ, с апреля РТС СГК и стала крайне мало ликвидна. Специализировалась на консалтинге, платила очень неплохие дивиденды (последние — 50%), с апреля этого года консалтинговое подразделение закрыла и управляет недвижимостью доставшейся в наследство. Какова будет дальнейшая финансовая политика компании пока неизвестно. Она у меня уже окупилась в портфеле полностью, потому я решил просто подождать к чему приведут эти изменения, в том числе потеря ликвидности.
А почему у меня нет Башнефти? список бумаг которые я покупаю в этом году здесь: smart-lab.ru/blog/mytrading/1533.php
Башнефть преф одна из любимейших бумажек, просто пока жду — вдруг дадут дешевле :) может зря жду…
0
nekto
30 октября 2011, 14:05
Заинтересовал ваш диалог о брокерах. Я тоже замечал, что дивиденды иногда не приходят. Не акцентрировался на этом и правды не искал. Теперь буду что-то менять. Когда начинал, в договорах был выбор: разрешать-неразрешать пользоваться моими средствами. А потом, кажется, в какое-то время брокеры от этого пункта отказались. Надо перечитать.
А так,- я тоже боюсь большого кэша. Из-за этого покупаю облигации. А ещё раскидал на трёх брокеров. Хлопотно,- но мне так спокойнее.
Если возникли какие-то дополнительные соображения по поводу спокойствия за брокерский счёт,- пожалуйста поделитесь.
0
- О.К.
  30 октября 2011, 15:26
  sva52, дополнительных соображений у меня нет. счета у двух брокеров. основные средства в недвижимости, соотношение недвижимость/биржа где-то 1/10. недвижимость, конечно, не так выгодна как дивидендные бумаги, но пока не появилось единого и единственного государственного депозитария, я все равно буду бояться за деньги размещенные в акциях. я и после появления депозитария буду бояться, но меньше, риски будут примерно равны, можно будет на 1/1 идти, что мне было бы психологически удобней. вообще, конечно, для безопасности проще всего отказаться от использования интернета. покупать через госбанк, лично подавая распоряжение и получая выписку о сделке. при правильном ведении дел, интернет для финансовых операций не нужен. так же как и частный брокер с частным депозитарием. вот к этому идеалу я видимо и буду стремиться. думаю, лет через 5 смогу достичь.
  0