Ликвидность: 3 в 1. Денежный рынок в январе, аукционы РЕПО ЦБР, РЕПО с ЦК

Аукцион РЕПО ЦБР овернайт:

ВНИМАНИЕ!!!

«Основными инструментами регулирования ликвидности банковского сектора будут оставаться операции Банка России на аукционной основе на срок 1 неделя.

При этом в целях создания условий для более активного перераспределения средств на межбанковском рынке и повышения эффективности управления собственной ликвидностью кредитными организациями начиная с 1 февраля 2014 года Банк России прекратит проведение на ежедневной основе аукционов РЕПО на срок 1 день и будет использовать операции РЕПО на аукционной основе на сроки от 1 до 6 дней в качестве инструмента «тонкой настройки».

В случае возникновения необходимости компенсации эффектов резких изменений уровня ликвидности банковского сектора вследствие действия автономных факторов или изменений спроса кредитных организаций на ликвидность Банк России будет оперативно принимать решение о проведении указанных операций.» http://www.cbr.ru/press/PR.aspx?file=130913_1350427l.htm


Денежный рынок:

Сравнивая январь 14 с 13 мы видим практически 2-х кратный рост привлечения средств. Фактически, ЦБР – сейчас единственный качественный контрагент по сделкам.

 

Сальдо факторов ликвидности:


Лимиты/Привлечение по аукционам РЕПО ЦБР + ставки рынка:


МБК:

Практически «мертв» — при том, что лимиты друг на друга не прикрыты. На текущей неделе пошло некоторое «оживление». Однако если ЦБР продолжит отзывы — МБК продолжит «стояние». Если и работают то с Сбером, Газпромом, ВТБ…

http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/155-jan2014

РЕПО с ЦК:

Продолжу «размышления» относительно рынка…
Итак, ЦК – это не совсем Биржа, с т.з. установления лимита – это банк. Т.е. лимит (с т.з. риск-менеджмента) ставится как на обычный банк.
Гарантийное обеспечение – 5 млн.

С т.з. казначейства:
Размещаем 5 млн. под 0% годовых
И (допустим) размещаем через РЕПО с ЦК 30 млн. по ставке (как пример) 6,3%.

Т.о. ставка получается ниже ставки привлечения (у ЦБР – 5,5%)…

Вывод – основная проблема для компаний/банков у кого лимиты на контрагентов в районе 30-50 млн. – размещение средств в РЕПО с ЦК невыгодно (экономически). Однако, если бы была возможность «загонять» ГО только «под сделку» — смысл появился бы.

http://smoketrader.ru/index.php/birzha/156-moexck290114