О роли ЦБ - поддержка для "своих"

Смотрите как интерестно получается — курс у нас опять капитулирует — а поддержка ЦБ идет только «своим» компаниям и банкам через выдачу валютных кредитов — ЦБ совсем не проводит интервенций.


Образно ЦБ для покупок «своими» компаниями доллара на рынке может выйти на рынок и просто провести интервенции на эту же сумму. Но ЦБ предпочитает дать в долг — что в целом то же самое с точки зрения инетрвенций, но это помощь только для своих.

Образно вы не свой — иностранная компания, или например население — вы не можете прийти и купить у ЦБ подешевевший из-за интервенций ЦБ доллар. А дяденька из Роснефти — может. Но через заем.

Фактически это означает что население платит за более дорогой импорт, из своего кармана финансируя например Роснефть. Просто потому что Роснефть чуть ближе к кормушке.

Имеет ли смысл такой трансфер? Никакого смысла в этом внерыночном трансфере нет. Чем роснефть лучше или хоже кока-колы? Если роснефть наделала долгов — а теперь не может расплатится или занять это проблема роснефти, а не кока-колы. Если не любите кока колу — замените ее Яндексом например. Почему Яндекс должен платить за Роснефть? Платить за проблемы Роснефти должны ее акционеры, компания должна сокращать свои проекты, уменьшать заработную плату своим сотрудникам и так далее.

Вообще у нас получается очень перекошенная ситуация. Когда нефть дорогая — ЦБ активно скупает валюту ослабляя рубль. От этого выигрывают экспортеры — а проигрывает население — чьи чистые доходы получаются меньше в $. Как только нефть дешевая — то ЦБ тратит ресурсы не для того чтобы население перестало африканскую заработную плату получать — а опять на нефтянников — раздавая ЗВР в долг.

Получается нефтянники -экспортеры в любой ситуации только выигрывают — а все остальные проигрывают. Не удивительно, что в такой ситуации другие отрасли — как например высокотехнологичные компании сильно в жопе, а нефтянникам у нас почет. Не просто сидим на игле, но еще и дозу побольше просим.

Вот капитализация Яндекса падает из-за слабого рубля, а роснефти  нет — ибо компании дарят деньги. 

Почему такая ситуация сложилась? Виной ей Вовка Путин — из за введеных санкций Роснефть не может рефинансировать долги. Ему стыдно — в итоге долги рефинансируются по такой схеме. ЦБ находится в подчинении хотя должен дистанцироваться от таких решений.

Давайте посмотрим на альтернативу — Роснефти нужно x млдр долларов чтобы рефинансировать долги. Они начинают собирать долги например через российские банки  - пылесося валюту которая есть у банков (а ее очень много в системе!). В итоге ставки на кредиты в долларах в россии растут. Начинается карри трейд — американский банк занимает в америке — а раздает русским банкам доллары так как ставки по долларам в россии выше. Никаких интервенций ЦБ не надо — Роснефть просто платит за свои проблемы по высокой ставке.

Далее у ЦБ появляется не заблокированный под кредиты экспортеров ЗВР- а свободный для операций ЗВР. ЦБ может проводить интервенции удерживая от резких скачков курса — а может если очень хочется — раздавать банкам доллары, что бы те отдали их роснефти под рыночные ставки.  Это уже нормальная ситуация где ЦБ помогает не выборочно — а в целом регулирует рынки быстро возвращая их к норме.


PS. Более того мне кажется сейчас когда резервов сильно не хватает ЦБ должен уже стоять у порога МВФ и у Китайцев прося деньги в долг. Накачка нашего ЦБ долгами — и использование этих долгов во благо — для смягчения кризиса — даст более мягкую рецессию.

Где наш ЦБ бегающий и занимающий деньги? У нас даже минфин не обратился в МВФ за помошью. У страны нет проблем ;)

В итоге Россия может грохнуться сильно — пострадает вся мировая система — но зато лицо не потеряем — в долг денги не поросим. За то возможно обосремся как в 98 — с 100% девальвацией, безработицей и другими прелестями.