Опционы. Покупка волатильности через продажи

Идея накопления премии и затем трансформации позы в нейтральную безубыточную покупку давно не давала мне покоя, и вот решил реализовать. Сразу после январской экспирации были проданы февральские путы 62500, затем после роста ба до 83 проданы call 95000, позже немного добавил снизу и сверху. К среде 4 февряля боковик и время сделали своё дело, позиция выглядит так:

Сегодня купил стрэдл 80000 на уже мартовскую серию, за счёт чего позиция получилась дибо прибыльная, либо очень прибыльная и упало го с 35000 до 19000.

До момента трансформации был готов защищать стрэнгл, но не потребовалось, цена так и не вышла за точки регулировки.
Вот такие дела, всем профита!

опционы волатильность покупка продажа стрэнгл стрэдл календарь

NukeProof

Москва

183

с 8 августа 2014

35 Комментариев

XAT
04 февраля 2015, 12:23
Молодец, повезло.
+1
- NukeProof
  04 февраля 2015, 12:48
  XAT, Возможно, но стрэнгл был открыт с пониманием того, что фундаментально рости пока некуда, но и падать ниже локального минимума вряд ли. Ну и конечно был оставлен запас по го на управление.
  0
olegbos
04 февраля 2015, 12:51
После 2008 года отказался от идеи продавать путы, совсем… ))

+1
- NukeProof
  04 февраля 2015, 14:32
  olegbos, Понимаю вас, не так давно торгую опционами, но знаю что и 3 марта некоторые продавцы нормально себя чувствовали.
  Всегда важен запас по го, считаю что 50% даже если не чего больше не планируете это максимум.
  0
Александр Р
04 февраля 2015, 13:15
NukeProof,
Идея выглядит замечательно, но как планируете управлять в сценарии — будем ходить 2 недели 75-85 и вола упадет до 40%?
+2
- NukeProof
  04 февраля 2015, 14:25
  Александр Ревзин, Ничего делать не буду, моя цель февральская экспирация, март куплен потому, что к 15 февраля он сильно не подешеввет. Максимальный профит на скринах это именно февраль.
  Падение волатильности будет неприятно, но в любом случае убытка быть не должно.
  0
Ruscash
04 февраля 2015, 13:23
смысла в данном случае не вижу дополнять стренгл покупкой стреддла 80000 мартовского — т.к. во-первых у вас прибыль была бы больше просто от проданного стренгла
Во-вторых играт в угадайку — то, что в марте экспирируемся под экстремумом правой или левой шапки так же не целесообразно — т.к. упустите время (а могли бы что-то по существенней построить)

*Вопрос — каким образом собирались бы управлять стредлом если бы цена подошла бы к левому краю?!
+1
- Андрей К
  04 февраля 2015, 13:41
  ruscash, а почему бы и нет? если инвестор имеет наработанный профит, который желает реинвестировать и предположение о выходе цен из коридора до мартовской экспирации, тогда всё правильно.
  У NukeProof получился поэтапный вход в длинный стрэдл через продажи коллов и путов, конечно пришлось принять неограниченные риски на этапе голых продаж, но на то и прогноз поведения цен, автору повезло.
  Не согласен что это «покупка волатильности через продажи».
  +1
  - NukeProof
    04 февраля 2015, 14:48
    Андрей К, Не правильно, позиция посчитана на февраль, когда он сгорит март сильно не обесценится.
    По поводу названия просто модно так называть :), волатильность важна конечно, но для меня самое главное ба сейчас, ба на экеспирацию и конечно время.
    0
    - Андрей К
      04 февраля 2015, 15:12
      NukeProof, что такое «ба»? базовый актив? через покупку мартовского стредла хэджируете короткий февральский стрэнгл? Может лучше февраль откупить зачем «тетту» на мартовских терять?
      0
      - NukeProof
        04 февраля 2015, 15:30
        Андрей К, базовый актив, на втором скрине понятно всё в общем.
        К 16 февраля, 62500-95000 не чего стоять не будут, проффит около 7000 рублей, купленная связка на март за счёт медленного временного распада не успеет сильно обесцениться, но в случае сильного движения базового актива прибыль будет больше.
        0
        Андрей К
        04 февраля 2015, 16:12
        NukeProof, 62,5/95 февраль итак «ни чего не стоит», профит уже у Вас на счёте, а вот на тетте и веге в длинном стредле марта шансов потерять гораздо больше.
        За неделю «стояка» или «плавного роста» на мартовских потери в Вашем случае будут в предлелах 1,5-3 тыс руб, выигрыш в февральских 300 руб.
        Какой смысл держать комбинацию?
        
        П.С. только за сегодня Вы уже «угорели» на 280 руб плюс оплата спреда на входе-выходе из стредла.
        +1
        Ruscash
        04 февраля 2015, 16:39
        Андрей К, тоже не понимаю смысла в данной стратегии — на момент экспирации 16.03.15 зона б/у будет по левому краю на 72000 а правого на 88000 — вместо того что бы экспирироваться на этой февральской и забрать профит — зачем то был открыт стреддл купленный — который будет жрать ого го сколько
        0
        NukeProof
        04 февраля 2015, 16:55
        ruscash, поясните почему у вас б/у 72-88? Мне кажется б/у даже в график не поместились, если только вола совсем не припадёт.
        0
        Ruscash
        04 февраля 2015, 17:02
        NukeProof,
        чуть чуть ошибся — «на момент экспирации 16.03.15 зона б/у будет по левому краю»
        б/у будет у 71 по правому краю у 89 примерно!
        
        0
        NukeProof
        04 февраля 2015, 17:10
        ruscash, в данном случае мне не интересно что будет происходить после 16.02, позиции не будет
        0
        Ruscash
        04 февраля 2015, 16:43
        мне кажется лучше было бы продать стреддл мартовский -получилась бы зона б/у на момент экспирации ± 15 тыс пунктов в разные стороны
        0
        Андрей К
        04 февраля 2015, 16:55
        ruscash, У NukeProof изначально была «Идея накопления премии и затем трансформации позы в нейтральную безубыточную покупку» т.е NukeProof принимая на себя повышенные риски профинансировал покупку мартовского стредла. Хорошо, что удачно получилось, и ему улыбнулась удача. НО мне не понятна его ЦЕЛЬ покупки стредла. Для хэджа февральского стренгла? — очень сомнительно. В такой торговле соотношение риск-доход недопустим. ИМХО
        Другое дело если есть идея или прогноз ради которого стоит рискнуть.
        0
        Ruscash
        04 февраля 2015, 17:05
        Андрей К, в этом примеру вижу "+" — только как рассмотрении кейса опционных комбинаций
        К примеру ее можно использовать перед 3-им мартом — но опять же тут должен быть либо инсайд либо чуйка — т.е. фактически это один из возможных способов как перевернуться из продажи в покупку — с другой стороны те кто будут знать о 3-ем марте могут вообще не заморачиваясь купить путов дальних!
        0
        Андрей К
        04 февраля 2015, 17:08
        ruscash, ну да, что то типа того. Повторюсь: «если есть идея или прогноз ради которого стоит рискнуть».
        Для кейса на 3 марта, обязательно важную оговорку — «все короткие продажи должны быть закрыты!!!»
        Выше автор блога написал: «не так давно торгую опционами, но знаю что и 3 марта некоторые продавцы нормально себя чувствовали. Всегда важен запас по го, считаю что 50% даже если не чего больше не планируете это максимум».
        Какие 50% ГО для коротких продаж? посчитайте сами. У Вас проданы путы за 10 т.р. по ним гарантийки около 20 тыс за ед. Завтра открываемся минус 10%. Что имеем? Стоимость коротких путов 20-60 тыс, биржа увеличивает ГО в два раза до 40 т.р. и пустые стаканы. То есть вариационная маржа увеличилась в четыре раза. Портфель с ГО 50% сразу попадает на маржин-колл. Как то так.
        Для себя вывел правило для рынка акций: «не более 20% ГО по коротким продажам (если без хэджа) и только коллы». Короткие Путы либо захеджированы, либо в комбинациях.
        0
        Андрей К
        04 февраля 2015, 17:01
        Если сегодня упадаем, волатильность подскочит. Мартовский стредл можно будет в плюс закрыть.
        0
        NukeProof
        04 февраля 2015, 17:07
        Андрей К, посмотрим, может дело выгорит
        0
- NukeProof
  04 февраля 2015, 14:42
  ruscash, Ничего делать не буду, после 16 февраля, а может раньше позиции не будет, скрины не очень получились, но максимальный профит посчитан на февраль, а не март.
  Не согласен по поводу стрэддла, я смоделировал несколько вариантов, в пересчёте на курс рубля стрэнгл принёс бы около 7000 рублей, покупка марта позволила изменить проффит с 3000 до тысяч 15, если быть реалистом и не верить в цену ба в 2х точках максимальной прибыли.
  0
Ruscash
04 февраля 2015, 16:11
сколько у тебя профит получится от февральской серии?
Т.е. ты забираешь премию: 1650+1500+470+470+720+210 = 5020 п.

А стреддл мартовский стоит: 5550+5550+5010+5010 = 21120п. ??
0
миха
05 февраля 2015, 02:16
не пойму за что ВЫ боритесь
за 5 — 10% при риске все слить,
за чем
спокойно продали бабочку ( 2 зига на колах и путах )
+ ПУТ 70 -ПУТ 72 — КОЛ 80 + КОЛ 82
два дня назад прибыль была 110% от риска за 2 недели
чем занимаетесь и главное ЗА ЧЕМ
не понятно
УДАЧИ
0
- NukeProof
  05 февраля 2015, 10:19
  миха, миха, Ваше предложение больше на кондор похоже и главное зАЧем спрэды зигами называть.
  По поводу моей позы, март на падении я закрыл с прибылью, увеличил стрэнгл, пожалуй народ тут прав и не стоит так рисковать профитом.
  0
  - Андрей К
    05 февраля 2015, 11:49
    NukeProof, Вы увеличили февральский стрэнгл?
    0
    - NukeProof
      05 февраля 2015, 11:54
      Андрей К, да но поуже 65-92,5
      0
      - Андрей К
        05 февраля 2015, 12:03
        NukeProof, Видимо у нас разное понимание риска.
        Удачи.
        0
antonbell
13 февраля 2015, 16:11
коллега, не пали правильные мысли.
0
Дмитрий
15 февраля 2015, 21:46
Ребят обязательно напишите чем дело кончилось.
0
- NukeProof
  15 февраля 2015, 22:17
  Дмитрий, Март я закрыл с незначительной прибылью почти сразу, поразмыслив немного, если бы оставил, сейчас прибыль была бы около 12000 рублей. По февралю был стренгл 62,5-95, далее продал 65-92,5. В пятницу 13 прибыль около 6500 рублей или примерно 12% от го, всё это барахло откупил и продал перед закрытием немного 87,5-92,5, надеясь на бешенный распад за три дня (экспа в понедельник) и прибыль может вырости до 8000 р. Пожалуй не стоило этого делать, вдруг гэп, да и временной распад по моим наблюдениям в выходные идёт не так, как хотелось бы.
  0
Олег Ант
08 октября 2015, 16:13
скажите пожалуйста, какой софт вы испоьзуете для визуализации доходности опционов?
+1
- NukeProof
  08 октября 2015, 16:18
  Олег Ант,option-lab.ru
  0