К апрелю настроения на нефтяном рынке должны «набычиться»

Из вышедших данных министерства энергетики США стало известно, что коммерческие запасы нефти за неделю подросли на 4,5 млн. баррелей до нового абсолютного рекорда в 448,886 млн. баррелей. Объемы запасов моторного топлива немного снизились. Также слегка похудели объемы керосинов и пропан-бутановых фракций. В результате суммарные изменения запасов нефти и нефтепродуктов за неделю подросли на более скромные 2,5 млн. баррелей. Но главным трендом остается сильный рост запасов нефти — с начала года их объем вырос на 66,5 млн. баррелей (или 17,4%), а с сентября 2014 года прирост составил 90,3 млн. баррелей (или  25,2%). Сейчас почти все наблюдатели с почтительным удивлением констатируют рекордный рост объемов запасов. Картинка дополняется подрастанием контанго, когда цены дальних фьючерсов все увереннее превышают цены ближних контрактов. Другой достаточно занятный факт состоит в том, что внутреннее производство  нефти в США пока не желает снижаться.

Прошедшие сутки получились разными для динамики нефтяных цен по обе стороны Атлантики. Цены на европейскую нефть заметно подросли против достигавшихся 11 марта локальных минимумов. В результате даже был поставлен под сомнение заход на новое снижение. В каком-то смысле последний месяц для нефтяных цен был консолидирующим и продолжение наметившегося в марте снижения пока не предопределено, даже несмотря на  упорное увеличение объемов запасов и сохраняющийся рост добычи в США (несмотря на весьма убедительный провал темпов бурения новых скважин).

Динамика цен на нефть для рынков сейчас очень важна, но все же немного отодвинута на второй план сильным снижением евро, которое обусловлено активным стартом программы выкупа облигаций со стороны ЕЦБ. Продолжающееся резкое укрепление доллара оказывает понижательное воздействие на нефтяные цены. Поэтому пока не стоит слишком переоценивать значение происходившего в марте небольшого снижения нефтяных цен. А до конца марта рынок должен будет более вразумительно определиться с динамическими предпочтениями. Вполне возможно, что «ретеста»  январских минимумов даже и не получится — EIA ожидает, что уже в апреле эффект от снижения темпов бурения начнет отчетливо тормозить динамику добычи нефти. 

Мартовское снижение нефтяных цен в заметной степени связано с ослаблением евро. Приближение евро к паритету с неизбежным торможением у указанного уровня, а так же ожидаемая приостановка роста добычи нефти в США позволяют ближе к апрелю рассчитывать на более благоприятную динамику цен нефти.