15 декабря 2015, 23:16

Маржа НПЗ США конкретно упала - давит на нефть вниз? // Картинки + тезисы

Platts По регионам, в колонках типы переработки, в строках периоды

Сами видите, что в Атлантике балансирует около порога рентабельности. Что явно заставит искать более дешевую нефть, отдельные сорта которой уже продают ниже 30 долларов и даже около 20. При этом в Техасе самый дешевый бензин около 1,5 доллара за галлон, и наконец в среднем вся страна пришла к ценам ниже 2 долларов за галлон, на Западном побережье традиционно самый дорогой, бо самая дорогая нефть, маржа как видим не цветет.

Важна не только безубыточность Атлантического побережья, еще летом маржа НПЗ была около 20-25 долларов на барреле! А на грани балансировала европейская переработка Urals. Видимо поэтому спред между Urals и Brent расширяется (российская дешевеет), а Brent при этом сужает спред к WTI пытаясь конкурировать со всеми. Источник

Сходу таких же, но актуальных данных EIA по марже европейских НПЗ не нашел, но у всех летом был пик, а теперь спад, сезон давит как газон на нефтяные цены. Примерно так, обратим внимание на заработки в Калифорнии, на эффективность НПЗ Залива (очень высокие числа Нельсона у заводов), на бедность Чикаго (там сталь которую давит Китай импортом).

Маржа НПЗ:

нефть падение цен на нефть

Артем Ковтун

Киев

120

8 584

с 24 февраля 2015

6 Комментариев

Артем Ковтун
16 декабря 2015, 00:02
I-Am, тут немного нужно понимать бухгалтерию. товар может быть сам по себе убыточен на отдельной буровой, или даже вся добыча убыточная. но сам бизнес прибыльный за счет своих НПЗ, и своей дистрибуции. В Канаде тема модели нефте бизнеса (главный акцент просто на вертикальной интеграции: добыча-труба-НПЗ-АЗС) очень популярна, много на эту тему на английском. вообщем думаю эта цифра -20 долларов — вырвана из какого-то контекста. Хотя канадские нефтяники очень страдают и говорят что это худший актив в Северной Америке, даже уголь получше.
+1
- Артем Ковтун
  16 декабря 2015, 00:29
  I-Am, я кратко пересказал скажем 10 статей канадского правительства и нефтянки. в смысле не рассказывайте? если бы не вникал то и слова бы не вымолвил. управляющих разных видал, многие приходят по кумовству http://hotwork.ru/blog/a383-kumovstvo-kak-s-nim-borotsya.html хорошая статья кстати
  0
  - Артем Ковтун
    16 декабря 2015, 10:04
    I-Am, понял, когда ответил вам увидел ответ по существу, прошу прощения.
    0
- Илья Кузьмин
  16 декабря 2015, 01:34
  Артем Ковтун, так в Канаде прибыльный бизнес из-за высокого Нельсона в том числе? (в смысле инвестиции хорошие и отдача, соответственно, тоже).
  Еще вопрос, разве убывающая маржа не должна стабилизировать цену на нефть? Поиск альтернативы требует времени, плюс еще не факт, что найдут на всех.
  Топик отличный, кстати.
  0
  - Артем Ковтун
    16 декабря 2015, 10:06
    Илья Кузьмин, высокий Нельсон в Мексиканском заливе. не сочтите за грубость, но читайте что написано, не перекручивайте. В Канаде своя тяжелая нефть, ниже среднего Нельсона там быть не может, но их НПЗ не гуглил. Вот все же поищите модели нефтяного бизнеса Канада, там всё планируется достаточно заранее. Если у вас прибыли 0 то вам нужно кровь из носа найти сырье дешевле, вроде так.
    0
    - Илья Кузьмин
      16 декабря 2015, 22:07
      Артем Ковтун, я имел в виду ваш диалог с I-am, где вы обсуждали Канаду. Я как раз тоже подразумевал, что Канада вынуждена иметь высокого Нельсона и стройную бизнес систему вообще, чтобы была приемлемая рентабельность. Не так выразился просто :)
      По поводу маржи. Хотя я понимаю, что реальная цена на нефть в США для поставщиков отличается от фьючерсной (все уже привыкли к 28 за бочку в среднем), но учитывая инвестиционную направленность, оснащенность, того же Нельсона НПЗ США может возникнуть резонный вопрос: а сколько это будет продолжаться. Понятно, чтобы снизить издержки, можно найти сырье подешевле, только вот это сырье падает в цене уже несколько месяцев, а маржа почему-то не повышается (как должно быть), а, наоборот, понижается (бензин падает не такими быстрыми темпами).
      0