Обзор открытого интереса и ставок по золоту (07.01.2012)

Очередной еженедельный обзор, читаем следы крупных, мелких, средних и еще отдельно российских участников рынка золота и пытаемся сообразить, куда они идут. Если сообразим, то пойдем за крупными и против мелких, дабы заработать статистическое преимущество.
 
 
Вот следы крупняка в виде ставок на аренду золота на LBMA:

Под новый год стабилизировавшиеся в районе LIBOR среднесрочные ставки визуально снова потихоньку подрастают. Краткосрочные тоже подрастают, и держатся выше LIBOR, что может говорить об ожидании крупняком завершающей волны коррекции в ближайший месяц-два.
 
 
 
Мелочь проявляется на форексе и клиенты немаленького и вполне репрезентативного брокера OАNDA как обычно в лонге (за последние месяцы я уже честно говоря устал повторять эту фразу) примерно на те же 83%:




 
Вот их заявки (правый график) в виде истории за месяц и за неделю:
 
Явно видно, что на отскоке народ поднабрал лонгов (хотя шортов набрано не сильно меньше) и продавать их не собирается. Заявки на покупку стоят как на обновление локальных максимумов выше $1625, так и на возврат к $1550-$1600.
 
В общем, паники нет (точнее, ее умело контролируют). Так что если мелочь должна потерять на падении, то можно как сразу попадать, так и сначала порасти (тем более, насколько я могу судить по новостному фону, при прорыве канала вверх лонгистов еще прибавится). Если же мелочь должна потерять на росте, то сначала надо устроить панику, чтобы все продали, то есть тут падать выгоднее.
 
 
 
Что-то среднее между промышленным масштабом LBMA и кухонным масштабом форекса нам дает CОMEX, где встречаются все размеры. Однако, увидеть мы можем только открытый интерес по трем группам:

И этот открытый интерес не изменился ни у кого, оставаясь на минимумах последних лет, так что здесь топлива ни для взлетов, ни для падений я не вижу. Конечно, падать можно и без топлива, только на гравитации (напоминаю, что себестоимость добычи начинается от $800 и ниже).
 
 
 
На российском отшибе за праздники изменений буквально ноль, с начала года было два десятка сделок на сотню контрактов. Причем на открытом интересе они таинственным образом не отразились. Тихий омут:

 
Пользуясь случаем передаю привет ребятам с option.ru, у которых я беру улыбку волатильности, и которые сменили цвет графика — теперь он серый на светло-сером —  получается настолько наглядно, что приходится перекрашивать.
 
Но вот эта самая улыбка снова интересна:

Коллы со страйками выше $1700 раздают так, как будто рост — уже дело решенное. Подразумеваемая волатильность в 23% у нас была в начале декабря, когда боковик красивым треугольником сошелся в ноль, и сильного движения вверх или вниз ждали буквально все.
 
 
Выводы: Если пойдем вверх, то $1625 как минимум проколем, изобразив начало роста. Хотя самого роста я все еще не ожидаю, потенциал падения еще не исчерпан.


 
P.S. Все еще без позы, хотя поглядев на откат от минимумов о своем преждевременно закрытом шорте жалею уже меньше, так что, как обычно, могу быть необъективен. Собираюсь осторожно переоткрыть шорт при походе вверх в район $1640-$1650.