Виден свет по облигациям ПЕРЕСВЕТ !
Виден свет в конце тоннеля по спасению АКБ «Пересвет» (АО). Что это? Спасение? Или огни приближающегося поезда ?
В последние торговые дни облигации банка опять повалились вниз: «ПЕРЕСВЕТ» БО-П02 и «ПЕРЕСВЕТ» БО-П05 раздавали по 13-14% от номинальной стоимости и вот почему :
В пятницу, 3 марта собирается общее собрание владельцев облигаций. Участие в собрании могут принять владельцы, державшие облигации на 17 февраля 2017 года. Надо отметить, что Общее собрание владельцев облигация — это новый институт и новые правила игры, которых не было в кризисное время 2008-2009 г.г. Теперь Решение общего собрания владельцев облигаций является обязательным как для эмитента, так и для всех владельцев облигаций, в том числе для владельцев облигаций, которые голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании (п. 1 ст. 29.6 ФЗ «О рынке ценных бумаг»).
На собрании будут рассмотрены вопросы о избрании ООО «Регион Финанс» в качестве представителя владельцев облигаций и об отступном при согласии с условиями реструктуризации облигационных займов.
Реструктуризация предполагает внесение изменений в эмиссионные документы следующим образом:
— срок погашения по бумагам продлевается до 2034-2036-х гг.,
— купон 0,51% годовых выплачивается в конце срока.
Отступной — плата за согласие с новыми условиями — составит от 2,5 до 5,1 руб. (это 0,25% — 0,51% от номинала) на бумагу в зависимости от выпуска.
Весьма вероятно, что в кулуарах уже решение принято и с крупными держателями договорились, игнорируя интересы миноров. Понятно, что для банков-кредиторов предложенные условия лучше, чем банкротство и полное списание активов. Для самого Пересвета — это важный шаг в плане санации — фактически списание долга на сумму 29,6 млрд. рублей. После санации банки держатели облигаций могут оценить такие бумаги по номиналу (1000 руб за 1 шт), «Пересвет» на долгие годы забудет о своих обязательствах и всё будет как бы хорошо... Для принятия решения по перенесению сроков погашения облигаций, нужно собрать более 75% голосов.
Теперь к нашим биржевым делам — решение о переносе сроков погашения в 2034-2036 годах с купоном всего-то 0,51% годовых приводит к рыночной переоценке этих бумаг. Сколько может стоить новая облигация? Это можно посчитать по соотношению полученных денег при погашении к цене покупки. Например, при котировке 15% вложения вырастут всего-то в 6,67 раз за долгих 17 — 19 лет! С учётом купона 0,51% это где-то 11,5 — 12,5 % годовых. Разве это справедливая доходность за текущие риски ?! Нет, поэтому котировкам логично упасть к уровню хотя бы 5% номинальной стоимости. Тогда доходность составит 20% годовых. Оттуда, со дна, после реализации плана санации можем пойти вверх и на этом можно заработать.
Поэтому, подождём когда станет ещё интереснее.
P.S. Условия табличкой :
По поводу Пересвета, есть еще небольшая вероятность, что на ОСВО не удастся пропихнуть данные условия рестракта (не наберут 75% «ЗА»). Тогда придется либо банкротить, либо делать более интересное предложение.
что за цирк? или погашение в срок по номиналу, или банкротство.
Согласен — или плати, или банкрот.
Эти истории с СУ-155, Пересвет, Мир мягкой игрушки надоели. Правила только для одних игроков. Слишком большой риск предлагают корп.облиги.
Только офз, мун. и гор. облигации. Если там платить не будут, то уже никому не заплатят.
«По нашей информации, отступные не отменяют основной схемы конвертации долга — возвращение 15% наличными и конвертация 85% в капитал», — подтвердил еще один собеседник «Интерфакса».
«Как мне представляется, выпуск субординированных облигаций будет достаточно ликвидным. Очевидно, что он не будет торговаться по номиналу, но наверное, можно рассчитывать на торги по цене около 40% от номинала. Соответственно, те, кто захочет, смогут выйти из этой истории, продав облигации по такой цене. Это лучше, чем иметь дефолтную бумагу», — пояснил один из собеседников «Интерфакса».