Тирпиц. Das Boot.
Тирпиц. Das Boot. личный блог
18 марта 2017, 01:39

Величие и трагедия Минфина и ЦБ

К сожалению, можно констатировать, что в нашей стране кризис перетекает в совершенно неожиданные формы.

Мифическая «стабильность» валюты который год не находит подтверждения в реальности.

ЦБ в разные периоды использовал разные инструменты, для влияния на курс.
Начиная от прямых интервенций (до введения плавающего курса) и заканчивая сложными негибкими инструментами (валютные РЕПО).

Что такое валютное РЕПО — это выдача банкам долларов под микроскопический процент. По сути, к чему это приводило в ситуации падающего курса — банки радостно продавали валюту, через несколько рублей ниже откупали ее и все, процент за использование отбит с лихвой.
Таким образом, не продавая валюту напрямую в рынок ЦБ стимулировал внутренний «керри-трейд.»
При этом и резервы на бумаге не сокращались, и проблема возврата баксов ложилась на банки, а не на ЦБ.

Таким образом мы прокатились весной 2015 года до 49 рублей за доллар.
Нужно заметить, что тогда в районе 55-56 рублей уже начинались панические сигналы от министров на тему падающей «бочки» рублебрента. Но запущенный процесс остановить очень сложно, в рынок побежали нерезиденты, продавая доллары и покупая российский рынок.

ЦБ последовательно сокращал объемы РЕПО, оставил только месячной длины, повышал процент — не помогало.

В итоге в районе 49, по конспиративной теории когда под угрозой стали маржины «уважаемых» участников рынка, ЦБ достал меч кладенец и начал тупо выкупать доллар, формируя отрицательную валютную ликвидность.

Что произошло в итоге — безудержное укрепление рубля сменилось безудержным же ослаблением. Нерезы, спасая свою прибыль массово убегали с рынка и выкупали доллары, банки, которым надо было возвращать РЕПО так же выкупали бакс, потом к волне присоединились  спекулянты и население, итогом стало великолепное извержение на 86, где крупные спекули покрыли опционы колл, и массово сбросили доллары, развернув рынок, покрывшись о панику.

Дальше началось логичное коррекционное движение. Цели его лежали в районе 65-70 рублей за доллар. Но что-то пошло не так.

Это история, а вот новейшая история заключается в заряжании массивной мины под экономическим благополучием авторства минфина и ЦБ.

Итак, бюджет находится под давлением постоянного дефицита. приходится постоянно залезать в кубышку резервного фонда и ФНБ.
Внешние заимствования под приличные 2-4% в валюте недоступны из-за санкций. Да и еще постоянно падают поступления от налогов на экспортеров из-за падения курса.

Что делает наше гениальное правительство?

Запускает массированную программу заимствования денежных средств  В РУБЛЕ.
Естественно, в рубле процентная доходность совсем другая чем в валюте. Условно это 10% в среднем.
Таким образом, бюджет начинает получать миллиарды рублей заимствованных под немалый процент. Для того чтобы подобное размещение было успешным ЦБ ДЕРЖИТ ключевую ставку на уровне 10% — тем самым делая ОФЗ супервыгодным размещением денежных средств.
Но кто же ими пользуется, неужели доярки и механизаторы вкладывают свой трудовой рубль и получают этот доход.
Нет. По крайней мере напрямую нет.

ВО первых, ОФЗ массово выкупают российские банки, привлекающие пассивы у населения под существенно меньший процент.
Взял депозит под 7%, вложил в ОФЗ под 10%, практически безрисковые 3% профита. Кроме того, ОФЗ учитываются в капитале банка, т.е. в отличии от выданных кредитов, которые надо обеспечивать и иметь выполнение норматива достаточности капитала, ОФЗ сам ложится в капитал.
Просто фантастика, безрисковый актив, приносит % и еще дополняет капитал!!
Банки создают «порох» в мине. Т.е. в отсуствии триггера капсуля они пассивны.

Но во вторых, ОФЗ массово тарят  нерезы! Делают они это естественно через продажу — вы правильно поняли, через продажу грязной зеленой бумажки.
Так, чтобы выкупить 60 миллиардов выпуска ОФЗ продается 1 млрд валюты. Причем не спекулятивно, в варианте «откупим через рубль ниже», а по сути долгосрочно. Это колоссальное давление на рынок валюты. Соответственно, курс планомерно идет вниз..
Вспомним кстати про банки — на счетах банков порядка 15 триллионов (!!!) валютных средств в пересчете на рубли. Банки естественно продают эту валюту, и… вкладывают в ОФЗ и выдают кредиты, рублевые. Потому что иначе валюта просто лежит на счетахх бессмысленным дорогим пассивом

Итак, почему нерезы капсюль, который сработать не должен никоим образом.
Стоит по какой-либо причине нерезам испугаться и побежать из ОФЗ произойдет следующее — массовое закрытие ОФЗ вызовет просадку цены ОФЗ — их же надо кому-то перепродавать. А покупцов крупных у нас две категории — банки и нерезы.
Вы скажете — велика беда, нерезы начнут продавать, банки радостно покупать.

Но нерезы убегая будут выводить рубли в валюту! Ударный вывод валюты вызовет рост котировок. Вспоминаем, что банки тоже продали валюту клиентов чтобы купить ОФЗ — соответственно банки тоже будут выкупать валюту обратно, а рубли на это они будут брать… продавая ОФЗ — но вопрос кому?

Как итог, начало паники вызовет обвальное падение стоимости ОФЗ (рынку просто некуда будет деть такое количество ОФЗ одновременно от банков и нерезов) и не менее обвальный рост курса доллара. В моменте с рынка потребуется порядка нескольких миллиардов долларов, и это вызовет импульсное увеличение курса доллара на 5-8 рублей, а дальше в дело включатся спекулянты, а затем и население и… ну мы помним.

Соответственно, ни минфин, ни ЦБ реально не могут предпринимать никаких резких движений против укрепления российского рубля. Ибо это вызовет срабатывание мины. И никакого пути разрядить эту мину не существует.

Зачем же господа из минфина и цб устроили раздачу денег иностранцам? Ведь помимо купона на 10% годовых, в силу керритрейда еще минимум 10% есть у тех кто подсуетился продать доллары на курсе 65. За чей счет весь этот банкет?

За наш счет, дорогие соотечественники. Именно за счет наших налогов и недр будет платится иностранцам 10% годовых (а менеджменту банков 3% дельты между стоимостью пассивов и прибылью от ОФЗ). И именно за наш счет (а вернее наших детей) будет производится погашение этих выпусков ОФЗ спустя годы и десятилетия.

В данном случае, массовый уход в ОФЗ — это финансово-экономическое бессилие правительства. Набирать долги можно до умопомрачения (вспомним ГКО). И керри-трейд может продолжаться до никак не обоснованных экономически 55 рублей за доллар, 50 рублей за доллар, 45 рублей за доллар. Просто потому, что переварить такое количество валюты на российском рынке пока некому — банки сами продают валюту, а импортеры такие объемы переварить не могут, в силу падения оборота из-за обнищания населения. Спекули же постепенно перенасыщаются долларами (а потом еще и серия пенальти в виде маржинколов) и тоже адсорбировать эти миллиарды долларов не в состоянии.

Минфин объявил свою ублюдочную программу выкупа долларов с рынка в первую очередь именно для того, чтобы хоть как-то нивелировать объемы керри-трейда и притормозить перенасыщение рынка валютой. К сожалению, это начинание оставляет два вопроса 1) что вы хотите достичь такими мизерными объемами) 2) нахрена привлекать под 10% рубли, в то время как соседние рубли тратить на покупку валюты, на фоне укрепляющегося рубля.

Подведем итоги:
1) Минфин и ЦБ в силу импотенции сами создали взрывоопасную ситуацию, и минфин одной рукой проивлекает деньги через ОФЗ, другой режет себе налоговые поступления от экспортеров из-за падения курса (отсюда начало обсуждение ублюдочного повышения НДС, НДФЛ и т.д.)
2) Никто не сможет остановить керри-трейд, потому что иначе будет взрыв
3) Единственная надежда минфина и ЦБ — что нефть вырастет и курс ЕСТЕСТВЕННЫМ образом зависнет около 45-50. Рост поступлений от экспортеров вызовет сокращение зависимости от ОФЗ, прекращение аукционов ОФЗ, постепенный выкуп ОФЗ и разрядку мины.

Собственно дикое падения курса в последние три дня — три мощнейшие красные дневки, а также крупнейшая медвежья неделя за последний год — как раз следствие переполненности рынка баксом. Спекули, которые конец февраля-начало марта выкупали весь фрифлоу валюты на бирже в ожидании пробоя 60 и роста экстренно перекидывают валюту друг другу, закрываясь по стопам, и плодя маржины. В эту же феерию вливаются экспортеры, которым надо успеть продать валюту пока она хоть что-нибудь стоит, и банки с нерезами, которым тоже хочется допродать валюту пока она не упала на дно.

Ну, при таком фундаментально-техническом фоне бакс можно утоптать и до 50 за неделю.
Так, в частности, на ТОМ можно было видеть, как некто на уровне 58,1 выкинул поллярда долларов в рынок, а затем при подходах к 58,1 методично разгрузил, постепенно понижая точку разгрузки (58,05 — 57,9) еще около миллиарда долларов. Собственно, обратно он их не выкупает и не собирается выкупать пока, и это говно перетекает с спекуля на спекуля утягивая котировки вниз.

Пока не появится серьезный покупец (а откуда ему взяться) способный адсорбировать эти пресловутые полтора миллиарда + попутно наслоенный шортовый пирог — котировки доллара будут находится под колоссальным давлением. А ведь еще не все налоги уплачены....


Вот такая вот «макроэкономика» от минфина и ЦБ. А вы говорите — диплом в унитаз…
208 Комментариев
  • Dollar
    18 марта 2017, 01:53
    ЦБ снизит ставку и все сойдет на нет, а там и санкции отменят.
    • Роман incognito
      18 марта 2017, 03:53
      Dollar, я уверен что в пятницу снизят ставку, как бы на этом нажить?
    • trader_95
      18 марта 2017, 04:08
      Dollar, никто не будет ставку снижать в пятницу
      • Стецура Александр
        18 марта 2017, 14:16
        Бакс утонул, спасибо! Очень грамотно все разложили… надеюсь в ЦБ понимают что сделали и делают…
      • К.О'Тяра
        18 марта 2017, 14:18
        Бакс утонул, могут, но боятся… все будет зависеть получит ли 'лучший руководитель ЦБ' прямое указыние к пт или нет.

        своей жопой креслом она уж точно рисковать ради экономики не станет.
          • trader_95
            18 марта 2017, 17:22
            Бакс утонул, как не могут, у них же конструкция вертикаль…
      • sergik99
        18 марта 2017, 21:16
        Бакс утонул, иностранцам не за просто так будут 10 % платить.
        Да и мне тоже не за просто так.
        Деньги получили в момент когда правительству необходимо и в необходимом количестве. А это дорогого стоит.

        Не, не за просто так...


  • Дмитрий
    18 марта 2017, 01:59
    Очень здраво спасибо!
  • Frommas
    18 марта 2017, 02:23
    финансовое словоблудие вижу, причем здесь МинФин и ЦБ нет.
    • Вульф
      18 марта 2017, 07:05
      Frommas, у вас глаз нету.
      • Frommas
        18 марта 2017, 15:36
        Феликс Труфакин, Вы в корне не правы в своем утверждении, глаза  у меня есть! А есть ли у вас здравый рассудок, если Вы утверждаете, что у меня нет глаз, как бы я вообще писать мог и читать тут??? Да и само содержание топа наводит на этот же вопрос тоже…
    • заявка на уборку
      18 марта 2017, 07:49
      Frommas, спасибо за статью. Все описали на пальцах. Вопрос только один. Вроде и раньше офз печатали? раньше нерезы их не брали? А щас стали покупать?
        • owl-ural
          18 марта 2017, 10:06
          Бакс утонул, у немцев хорошая поговорка: Когда танцуешь с дьяволом-надо очень внимательно слушать музыку. Нерезы внимательно слушают музыку и при первых фальшивых нотах, начнут резко выскакивать
        • заявка на уборку
          18 марта 2017, 11:47
          Бакс утонул, мне здесь не до шуток.уреднил позу поьдоллару маманегорюй в понедельник на таких как я ниже бакс опустят потому что нехер.


          ты изучал динамику выпуска? надо бы загуглить вопрос
            • заявка на уборку
              18 марта 2017, 12:33
              Бакс утонул, 135 ри 49 си написал щас ра
                • заявка на уборку
                  18 марта 2017, 12:50
                  Бакс утонул, за моими коментами последи. В топике ра я спросил насчет си и ри от так ответил
                    • заявка на уборку
                      18 марта 2017, 12:55
                      Бакс утонул, все равно ху*во
                        • заявка на уборку
                          18 марта 2017, 17:36
                          Бакс утонул, очень даже может быть
                            • заявка на уборку
                              18 марта 2017, 17:56
                              Бакс утонул, во первых буду докупать спот. у меня а одном счету валютное го
                              во воорых на счете исс распродам оставшие активы по фонде


                              а с третим счетом полное говно там просто рублевый счет  на который нужно довносить иначе будет маржин

                              60 си и 19 ри на 1 млн рублей депо у меня


                              ну и конечно конвертировать всю зарплату в доллары если ниже пойдет
                                • заявка на уборку
                                  18 марта 2017, 18:00
                                  Бакс утонул, 
                                  smart-lab.ru/blog/387138.php — вот это прочти а потом скажи что думаешь

                                  2 ри шорт по 105 
                                  6 ри по 107 
                                  4 ри по 110 
                                  9 ри по 11400
                                  идея ном с ри была я смотрел на сипи он уже откатил от хая на фрс а у нас новый хай ;)



                                    • заявка на уборку
                                      18 марта 2017, 18:04
                                      Бакс утонул, мамба тоже шорт 8 конраквтов и сбер 10
                                        • заявка на уборку
                                          18 марта 2017, 21:19
                                          Бакс утонул, не всегда все коррелируется
                                           сбер может падать а ри стоять
                                    • заявка на уборку
                                      18 марта 2017, 18:05
                                      Бакс утонул, у атора кстати по плану 11500 ри шорт
                                    • заявка на уборку
                                      18 марта 2017, 18:34
                                      Бакс утонул, пост прочел?
                                        • заявка на уборку
                                          18 марта 2017, 18:59
                                          Бакс утонул, февраль повышение рейтинга вроде позитив? 
                                           А теперь вот этот пост 

                                          smart-lab.ru/blog/387138.php
            • Стецура Александр
              18 марта 2017, 14:18
              Бакс утонул, до 48р дойдем??
            • Виталий Investor
              18 марта 2017, 21:39
              Бакс утонул, «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».
  • Лёва Соловейчик
    18 марта 2017, 02:38
    +++, очень дельно и здраво.
    М-да, однако же — пессимистично, весьма и весьма…
  • Евгений
    18 марта 2017, 02:57
    Пока вы ищите смысл в действиях ЦБ они возможно набивают свои заграничные счета. Что тут сложного если ты сам управляешь ситуацией, взять ОФЗ от имени иностранного агента тупо сидеть и получать процент, потом в нужный момент выйти, купить баксы, дёрнуть ставку и обвалить курс потоком денег из тех же из ОФЗ. А дальше всё заново.
     
    Если следовать данной логике то всё шло и идёт по плану.
    • Стецура Александр
      18 марта 2017, 14:21
      Евгений, т.е. сливают страну кредиторам? а бабки от слива- себе в карман? хорошая схема…
  • Андрей Р
    18 марта 2017, 03:36
    Из тени в свет перелетая, Она сама и тень и свет, Где родилась она такая, Почти лишенная примет?©
  • trader_95
    18 марта 2017, 04:05
    +++++

    Как вариант ЦБ может начать выкуп валюты. Если очень осторожно, то может и получится найти баланс между спросом и предложением.
    Конечно, в прошлый раз все было топорно: равные суммы определенные заранее и вне зависимости от ситуации на рынке.
    • Лёва Соловейчик
      18 марта 2017, 10:58
      trader_95, ++, тоже этого не понимаю; это как в конце 2013-го — начале 2014-го, когда ЦБ продавал(!) валюту по 200 млн. в день на протяжении всего роста бакса от 32 до 36 рублей;
  • nbvehrfr
    18 марта 2017, 05:06
    спасибо интересная версия
  • vladimirc1983
    18 марта 2017, 05:48
    Шо характерно, каждый второй специалист-экономист-финансист ниибаца какого уровня! А на поверку оказывается, что просто в лонгах по сишке стоит :)
    • Вульф
      18 марта 2017, 07:06
      vladimirc1983, как хорошо, что вы их раскусили!
  • iaa9001
    18 марта 2017, 05:56

    Статью написали интересную. А отчего не привели даты погашения ОФЗ. Тогда было бы проще понимать когда примерно начнётся обратное  движение рубля.

    И, вот вы удивляетесь тому что делает ЦБ. Ведь государство, а как следствие население будут расплачиваться по  10% ОФЗ.

    Так ведь во всех странах мира ЦБ – это не государство! Это отдельная структура со своими бенефициарами!

    А что в США ФРС поступает как-то иначе? Заманило толпу дешёвым кредитом под 0,25%. Одно только правительство США набрали кредитов на 20 трлн$. А теперь пришло время стричь этих баранов. Поднимаем процент до 2 а лучше до 4% и красиво доим.

    И топора нет, и рубль должен, и вроде всё правильно. Ни чего нового — рабовладельческий строй в новом добровольном формате.

    • Stagirit
      18 марта 2017, 08:12
      iaa9001, когда вы говорите, такое ощущение что вы бредите. «во всех странах мира цб не государство». нда…
      • iaa9001
        18 марта 2017, 08:42
        Stagirit, и каким местом ощущаете?
        хотя нет ответьте сначала на вопросы:
        — что такое ФРС?
        — чьей собственностью является $ и кто его печатает?
        • Stagirit
          18 марта 2017, 18:37
          iaa9001, вы сами читаете что пишете? Я уж даже молчу про фрс которая отдельными особями не считается частью государства (интересно, суды и прокуратура например считаются, хотя тоже независимы, а фрс нет). Это-то ладно. Но написать все цб -это же вообще маразм. Прям все 100 или сколько их там в мире?
          • iaa9001
            18 марта 2017, 18:55
            Stagirit, да, кроме может Ирана и Северной Кореи.
            считать ФРС государственной это так же как считать государственной например ваше ООО, которое находится на территории к-либо государства

            как пример из википедии)): В 1982 году суд центрального округа штата Калифорния вынес постановление по делу «Джон Льюис против Соединённых Штатов», в котором определил, что федеральные резервные банки, входящие в структуру ФРС, не являются учреждениями, к которым могут быть предъявлены иски частных лиц по закону об исках к государственным организациям и служащим
             
            там же: Закон о Федеральном резерве определяет, что ФРС состоит из региональных федеральных резервных банков, которые имеют статус самостоятельного юридического лица, но управление которыми осуществляет назначенный президентом США Совет управляющих ФРС

            ну и напоследок вопросы:
            структуру собственников ЦБ РФ знаете?
            сколько процентов находится у государства?

            у суда и прокуратуры нет частных собственников, которые имели бы пакет больше чем у государства. как-то так…
            • Stagirit
              18 марта 2017, 20:03
              iaa9001, фрс состоит из трех частей:Board of Governors, банки, FOMC. То, что банки, входящие в фрс частные — и что? деятельность фрс регулируется федеральным законодательством, управляющие назначаются и т.п.
              По ЦБ РФ:  Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. Ладно, утомили. Ждите краха доллара. Сразу после Хрущева ждать небось начали.

      • Stagirit, Статьей 75 Конституции Российской Федерации установлен особый конституционно-правовой статус Центрального банка Российской Федерации. Ключевым элементом правового статуса Банка России является принцип независимости, который проявляется прежде всего в том, что Банк России выступает как особый публично-правовой институт,
        www.cbr.ru/today/?PrtId=bankstatus
        • К.О'Тяра
          18 марта 2017, 14:29
          -----------, да точно! и еще суды у нас — самостоятельный институт!!!
        • Stagirit
          18 марта 2017, 18:30
          -----------, че за сборище дебилов? это государственный институт, следовательно часть государства. Он подотчетен госдуме, его руководители назначаются, деятельность проверяется и т.п. 
    • iaa9001, только в случе с сшп эти бараны — весь мир, путиномика в первых рядах
      • iaa9001
        18 марта 2017, 12:56
        Бакс утонул, цб рф приводит же данные о погашении долгов в ближайшие 2 года. и на основании этих данных некоторые разводят панику что $  не хватит, что вот к этому моменту рубль станет космонавтом. ведь перекредитовывать не будут )) 
        так и тут ничто не мешает забыть что возможно переподписка на новые и начать паниковать. как было в 1998 с ГКО.
        ну а потом эти цифры позволят понять насколько существенные суммы крутятся в ОФЗ и могут ли они послужить как вы выразились капсюлем если их сравнить с остатками на кор счетах и собственным капиталом банков.
        без цифр ваша интересная статья превращается в очередное бла-бла. на мой взгляд, а дальше вам решать…
    • iaa9001, ++++++++
  • drow
    18 марта 2017, 06:57
    Надо бы подтвердить статистикой свою мысль о продажах валюты вкладчиков банками.
      • drow
        18 марта 2017, 10:51
        Бакс утонул, твой ответ, чем то напоминает фразу из анекдота — «Раз член есть, значит есть и изнасилование.»
  • bitlz2011
    18 марта 2017, 07:02
    Достойная внимания версия)
      Что в таком случае будет с нашей Мамбой))
  • Роман Липантьев
    18 марта 2017, 08:40
    +++ автору)
  • Игорь
    18 марта 2017, 09:15
    Автор не учел важный момент, что нерезы как раз, это резеденты которые наконец решили прекинуть кеш из офшоров, по зову правителя.Их дума срочно от налогов освободила.И обратно они свои  деньги выводить не будут.по разным причинам.Так что обвал отменяется, так как спрос на папирку зеленую у нас только у спекулей, а они и так уже лопают от усреднений. Наивно думать, что в борьбе между спекулями, за рост бакса и деофшоризацией капитала победят первые.
    • Игорь Иванов, «спрос на папирку зеленую у нас только у спекулей» — смешно, если вспомнить, что страна толком ничего не производит кроме сырья
      • drow
        18 марта 2017, 09:32
        pokupashka, прикол в том, что люди в массе своей только эти самые ресурсы и потребляют.
      • Игорь
        18 марта 2017, 09:41
        pokupashka, смешно так думать
        • Игорь Иванов, смешно не думать и писать глупости, нажимая кнопки на одноразовом долларовом товаре )
    • К.О'Тяра
      18 марта 2017, 14:44
      Игорь Иванов, освободили только 150 физиков.
  • Евгений Гуревич
    18 марта 2017, 09:15
    Информативный топик, +++  К сожалению, продолжает реализовываться концепция «государство для государства» (((

    А должно быть «государство для человека»


    • Лёва Соловейчик
      18 марта 2017, 11:05
      Евгений Гуревич, если бы «государство для государства» — это куда ни шло, это еще было бы терпимо; но у нас же сейчас концепция, скорее вообще — «человек для государства».
  • НеоМэн
    18 марта 2017, 09:18
    Это лучше, чем тратить резервы на поддержания курса как в 2008-09гг. Бакс рос — все плакались, снижается — тоже плачут. А не от того, что стоите в неправильной позиции к рынку? Население только радуется более низкому курсу — и импорт.товары не будут дорожать и за границу съездить дешевле. Беспокоит только возможный снежный комп роста бакса в случае нештатной ситуации, но для этого надо покупать валюту в кубышку постепенно…
    Дельный блог. спасибо.
      • НеоМэн
        18 марта 2017, 10:30
        Бакс утонул, какой НДФЛ 15%?
    • Алексей Яшин
      18 марта 2017, 11:01
      НеоМэн, имп товары как кстати и др не особо падают. У нас в конторе с дек 16 хотели взять несколько авто в лизинг, цена держится±, лизманагеры с этого года засыпали почту предложениями, у запчастей все так же объяснение брали по 65 за$.
      • НеоМэн
        18 марта 2017, 11:10
        Алексей Яшин, вопрос не о снижении цен, а об остановке их роста…
  • мальчиш-шортчиш
    18 марта 2017, 09:31
    Про этих нерезов уже второй год мантры поют и хороводы водят, что то сдается нет никаких нерезов, и не будет пока Россия под санкциями, зато есть огромное баблище конвертируем ок с продажи нефти и тд, которое надо где-то парковать, может в этом все дело?)
  • dowell
    18 марта 2017, 09:35
    Слово в слово  эту же мысль уже второй год повторяет охранник ювелирного магазина в соседнем тц, но в минфине, к сожалению, его никто не слышит. Печально все это
    • Харуто Тагава
      18 марта 2017, 11:50
      dowell, вы видать коллега этого охранника, коль 2 года его спичи слушаете, бывает.
  • Forts
    18 марта 2017, 09:40
    эта мина конечно же сдетонирует… и я догадываюсь когда это произойдёт. Даже не сомневаюсь, что наши правители-регуляторы толпе объяснят, что во всём виноваты спекулянты (мать их).  Ну кого-то же надо сделать козлом отпущения, ни себя же «мудрых» линчевать
  • owl-ural
    18 марта 2017, 10:03
    Бакс не титаник
      • Бармалей
        18 марта 2017, 10:29
        Бакс утонул, а какая доля в нерезах именно нерезов в чистом виде, а не доморощенных?
      • owl-ural
        18 марта 2017, 10:36
        Бакс утонул, не-а, еще добрал. Если двойное дно не сыграет, будем резать самый большой убыток за всю историю торговли
  • Бармалей
    18 марта 2017, 10:28
    а какая доля в нерезах именно нерезов в чистом виде, а не доморощенных?
  • Зеленый
    18 марта 2017, 10:34
    Все может пройти более-менее безболезненно если ЦБ будет постепенно ставку понижать, ФРС повышать, потихоньку перетекать капиталы будут из ОФЗ. Может физиков раскрутятся на покупку ОФЗ.
  • Trendovik
    18 марта 2017, 11:26
    Я так понял, пишет Вы мало. В стиле редко, но метко! Естественно, плюсую.
  • Миха Баффетович
    18 марта 2017, 11:35
    Точка зрения автора понятна.
    Но какие у РФ есть альтернативы такому подходу ?
    Для рефинансирования долларовых кредитов, которые будут дорожать, как ещё РФ может напылесосить её на фоне санкций ?

  • Das Tier
    18 марта 2017, 11:42
     АДсорбируем дальше.
    • Гденьги ☭
      18 марта 2017, 22:46
      Das Tier, докудова еще адсорбировать то?)
  • Максим Лактау
    18 марта 2017, 11:55
    Интересная версия, гипотеза, как еще назвать… Не серьезно, два раза перечитал. А может кто правду знает, что там мутят опять. Не, ну все понятно, что в посте написано.  Только вот почему это  по ночам происходит, свечки красные… в тихую глубокую сибирскую ночь начинают двигаться красные длинные свечи ). По времени так ) Ну 15 числа понятно, там резюме объвили ФРС в 21 по москве, у нас час за полуночь ), 16 числа там непонятки, туда сюда обратки. Сегодня опять глубокой ночью шевелиться начали ...))) Наблюдается так сказать четкая периодичность, кстати и Вы уважаемый автор  упоминаете о появившемся лярде, как  персонаже из преисподней ))) Скажите правду люди, кто знает что хотят сделать с рублем? Ну должна же быть ЛОГИКА, куда она зараза делась (((
    А население оно чего, оно многострадальное. У кого были деньги, думаю все  в долларе или евро  лежат. И думаю не по 50 куплены а именно по 60 и выше ) Значит сейчас при укреплении рубля все более менее обеспеченные слои населения опять попали. А те у кого денег нет им вообще пофиг, сколько стоит доллар. Так кто для кого старается?
    PS У меня уже  в этом году много раз спрашивали  друзья и знакомые  , что делать с долларами. Я с упорством мальчиша- кибальчиша стиснув зубы отвечаю, забудьте, если свободные деньги, пусть лежат. А сейчас и я дрогнул. Гнут  нас как хотят…Я хочу ЛОГИКУ )))
      • Максим Лактау
        18 марта 2017, 17:07
        Бакс утонул, она все равно просится в воспаленном мозгу ))), но видимо с логикой на нашей бирже не выжить 
          • Максим Лактау
            18 марта 2017, 19:04
            Бакс утонул, я давно начал подозревать это, все чаще и чаще сливая, продолжая желать логику )))
    • Alex3585
      18 марта 2017, 21:51
      Максим Лактау, не дрожите, положите баксы в банк… вернее в банку, закопайте, через 10 лет откапывайте… вот Вам грааль
  • AlexGood
    18 марта 2017, 12:09
    Интересная статья. Господа стяжатели, какова вероятность, что в случае обвала рубля в связи с выходом нерезов из ОФЗ государство введет принудительную конвертацию долларов в рубли по невыгодному курсу или закроет границу для вывода $?
      • AlexGood
        18 марта 2017, 13:26
        Бакс утонул, сейчас может быть рано, но когда произойдет не прижмут ли держателей $?
    • Vitaly Fadeev
      18 марта 2017, 13:59
      AlexGood,  все зависит в такой ситуации от того,  наличный или безналичный $ у вас. Если наличных — кладете болт на закон, если его реально примут, и ничего не предпринимаете  (попутно можно будет спокойно подбирать другую страну в качестве пмж).
      Обыскивать все квартиры в поисках $ никто не будет, а когда начнётся веселье, можно будет под шумок и отъехать в другую страну. Доллары в такой ситуации предпочтительней, потому что в. США пока действует закон, позволяющий получить сумму в $ США в американском банке, если в присутствии консула США будут переписаны номера купюр и сами купюры уничтожены. Но, вероятность такого развития событий мала, потому что у властей куча активов за пределами РФ. Сами себя они тут замуровывать не будут.
        • AlexGood
          18 марта 2017, 17:35
          Бакс утонул, а если по совету Демуры: рюкзачок и лесом, лесом...))
            • AlexGood
              18 марта 2017, 17:49
              Бакс утонул, вертким нужно быть))
      • Евгений Гуревич
        18 марта 2017, 14:36
        Фадеев Виталий, 
        в. США пока действует закон, позволяющий получить сумму в $ США в американском банке, если в присутствии консула США будут переписаны номера купюр и сами купюры уничтожены.

        Т.е., я прихожу в консульство (посольство) США в Москве, например, с сумкой $$, кэш уничтожается, мне выдаётся какой-то документ, я еду в США и получаю $$ в местном банке? 
        • Vitaly Fadeev
          18 марта 2017, 15:26
          Евгений Гуревич, именно.
          Насколько я знаю, этот закон в США ещё действует.
          Но список номеров купюр должен лично заверить консул США.
          И это дорога в один конец — потому что после получения валюты в отделении банка США вы будете нарушителем  российского валютного законодательства, и в РФ вернуться больше не сможете.
          • AlexGood
            18 марта 2017, 17:47
            Фадеев Виталий, 1. Консул может уклониться от такого заверения купюр, cославшись на занятость делами или еще какую то причину 2. А сейчас я могу по закону РФ получать доллары в банке США?
            • Vitaly Fadeev
              18 марта 2017, 18:03
              AlexGood, 
              1. Есть федеральный закон США, где такой способ  сохранения долларов прописан. Естественно, договариваться о бакшише за составление реестра $ нужно будет с консулом, прописанного в законе США величины сбора за такую операцию нет (и в законодательстве рф эта лазейка никак не учтена).
              2. Можете, если у вас есть счёт в банке США, зарегистрированный в налоговой РФ. Снимать наличные в иностранном банке со своего счета можно. Или, если вы снимаете деньги со счета в банке РФ по карте МПС. Лазейка, о которой я написал, будет являться нарушением закона о валютном регулировании.
              • AlexGood
                18 марта 2017, 22:11
                Фадеев Виталий, что за карта МПС, Visa Classic подойдет?) Даже сейчас когда нет ограничений с хождением $ человек провернувший дельце по п.1 (c переписыванием и уничтожением $) cтановится преступником?!
                • Vitaly Fadeev
                  18 марта 2017, 22:38
                  AlexGood,  становится,  за это грозит штраф в размере стоимости вывезенных таким образом долларов. Да и в США, возможно, их налоговикам нужно будет объяснять, откуда $ возникли до их сожжения в посольстве. Да и смысла так заморачиваться сейчас нет. Проще сделать банковский счёт там, зарегистрировать в налоговой, и пополнить его межбанковским переводом из российского банка. 
                  Это скорее запасная схема на случай ухода российских властей в неадекват. Тогда эта программа поддержки инакомыслия в странах типа северной Кореи окажется полезной. Также, биткойн для таких целей (спасения средств из стран с железным занавесом) можно использовать.
      • Максим Лактау
        18 марта 2017, 17:13
        Фадеев Виталий, а читал читал такую историю с сожжением долларов в присутствии дипломатов, Эдуард Тополь описывал лет двадцать назад. «Россия в постели»кажется называлась книга… было, все уже было в истории нашей )))
      • AlexGood
        18 марта 2017, 17:33
        Фадеев Виталий, я так понимаю, если баксы лежат на счете российского брокера например как обеспечение торговли на срочке, то в случае неблагоприятного развития событий с идеей их вывода с счета и далее за границу можно попрощаться?! При каком курсе вы допускаете такое развитие событий?
        • Vitaly Fadeev
          18 марта 2017, 17:45
          AlexGood, нефть ниже 30$ в течение полугода или если США Свифт в РФ выключит. При иных обстоятельствах властям РФ это пока не нужно. IMHO.
          • AlexGood
            18 марта 2017, 22:13
            Бакс утонул, Я тоже надеюсь, что до этого не дойдет, но лучше предусмотреть резкое ухудшение ситуации)
  • Андрей Флорко
    18 марта 2017, 12:51
    Сигналом к развороту станет то, что в ОФЗ начнут загонять население. Об них православные банки, а также «партнёры» и станут крыться. 
      • NoName
        18 марта 2017, 15:27
        Бакс утонул, какой срок по вашему всего этого непотребства? Это же классический пузырь)
          • NoName
            18 марта 2017, 15:49
            Бакс утонул, Спасибо. Статья великолепная 
  • Иван Иваныч
    18 марта 2017, 13:42
    Доля нерезов в ОФЗ 27%. И держат они ОФЗ всего на 26мрд долл. Резервы ЦБ под 400 мрд.
    Банк не будет конвертировать валютный вклад в рубли, а купит еврооблигации, зачем ему брать риск изменения курса.
      • Иван Иваныч
        18 марта 2017, 18:43
        Бакс утонул, Лимит ЦБ на открытую валютную позицию 20% капитала банка. Конвертировать валютные вклады в рубли банк не может, не нарушив данное ограничение. Банк может только выдать кредит в валюте.
          • Иван Иваныч
            18 марта 2017, 22:10
            Бакс утонул, Если ЦБ вскроет схему, то при проверке могут быть проблемы у банка. ОФЗ это не капитал, это активы банка. Капитал- это пассивы. В капитал можно списывать суборды выпущенные самим банком или субординированные депозиты. ОФЗ просто самые надежные рублевые облигации, их только в репо отдать можно. ОФЗ метут в ожидании снижения ставок ЦБ.
          • Иван Иваныч
            18 марта 2017, 22:18
            Бакс утонул, валютные пассивы лучше вложить в валютные активы, иначе превращаешься в валютного спекулянта
              • Иван Иваныч
                19 марта 2017, 01:23
                Бакс утонул, Не видел ни разу, чтобы российский банк написал, что купил доллар за столько-то с такой-то целью и стоп там-то.
  • Латентный трейдер
    18 марта 2017, 13:59
    Есть ещё один момент по поводу укрепления рубля. Один из наиболее крупных валютных пассивов нашей экономики представлен зарубежными кредитами. Никакие санкции не заставят отказаться от такой долларовой доходности. Следовательно,  кредиторы с радостью пролонгировали основную часть данных заимствований, а заемщики и рады получить кредит в обесценивающейся валюте. Только вот, когда конъюнктура изменится, то вместе со спекулянтами и банками за валютой побегут и крупнейшие холдинги. Кроме того, банки хорошо отслеживают настроение рынка. И он ещё не зашкаливает, это видно по тому, что не прошли еще крупнейшие IPO, заявленные в этом году. И именно банки резко сократили свою долговую нагрузку в 2015 г., выкупив подешевевшие собственные облигации. Уверен, что в этот раз желающих повторить этот финт станет ещё больше, в том числе, за счет крупнейших компаний, которые могут позволить себе привлечь рублевое заимствование. Так что все группы скоро начнут накапливать рублевую ликвидность (кто на отпуск, а кто и на всегда, а кто-то из-за слов правительства), которая вознесет пару доллар/рубль на новые высоты. Хотя, по теории, при глобальном негативе после существенного укрепления доллара нужно присматриваться к йене и евро как валютам, участвовавшим в керри-трейде.     
      • Латентный трейдер
        18 марта 2017, 15:00
        Бакс утонул, Это можно увидеть по динамике. Что-то в последнее время никто не говорит об ускоренном падении долговой нагрузки на частный сектор. Одна Роснефть чего стоит по вопросу увеличения заимствований. С конца 2014 г. доходности на нашем рынке с лихвой перекрывали страновой риск. Как я писал, просто очень мало мест, где можно получить такую доходность. Тогда кто же будет эти деньги изымать? Тем более, что есть подозрение о грядущей (перед фиксацией позиций нерезидентами и правильными резидентами) продаже валюты с целью, например, покрытия дефицита бюджета (не перевелись же на Руси коробки из под ксероксов. Это сродни мизерной оплаты «сторожу за курсом национальной валюты», чтобы въехать в спекулятивный рай за народный счёт). А когда гарантируется безрисковая доходность, то грех не воспользоваться такой возможностью.       
  • Nicker
    18 марта 2017, 15:28
    цб не может остановить укрепления рубля? Легко — печатать рубли и менять их на бакс, рублей бесконечно, а баксы ограниченны. По какой-то причине он это не делает.
  • RomanAndreev
    18 марта 2017, 15:36
    Все верно, за исключением финала. Государство может выйти из этого штопора с мин последствиями, а возможно и заработать даже. При этом ЦБ еще и решит проблему проблемных банков не прибегая к проверкам и отзывам лицензий. Заплатят за это владельцы депозитов
      • заявка на уборку
        18 марта 2017, 17:38
        Бакс утонул, сегодня был топик от дарта вейдера там он смотрит ои за древние года так вот там физики в лонгах на дне а юрифи в шортах. И что было дальше бакс пошел вверх, т е то что ты видел что бакс кто то сливал дикими обьебами не означает что обязательно рубль пойдет вверх
          • заявка на уборку
            18 марта 2017, 17:57
            Бакс утонул, я прочел этот комент. Но это не цб вышел а правительсно так сказало. Т е пока ЛИДЕР не скажет что хватит рублю укрепляться так и будем падать
          • Robusta
            18 марта 2017, 18:26
            Бакс утонул, общая картина ясная, но  план действий -то каков? -шортим си, хеджируя наличные? И какая стратегия на равноудалённых опционах си должна быть построена?
              • Robusta
                18 марта 2017, 21:47
                Бакс утонул, значит, долью шорта си)
      • RomanAndreev
        18 марта 2017, 20:19
        Бакс утонул, государство может и выкупить их, продав задорого те баксы, в которые парковала часть выручки от продажи, но вряд ли кто серьезно считает россию банкротом и после определенной просадки у бумаг найдется покупател и помимо гос-ва. Хоть те же нерезиденты, просто новая волна, еще не обжегшаяся. А вот плечевики-банки будут накрываться пачками на маржинах, заставляя асв усиленно платить, пока деньги не кончатся. Госбанки предупредят и они подкопят резервовов на поглощение части банков, ну а остальные киданут своих вкладчиков.
        Кто-то из нерезов, естественно, убежит. Часть уже свалило несмотря на то, что будет еще одна волна роста. Но эта часть всегда приходит собрать сливки, дальнейшее им не важно.
        • RomanAndreev
          18 марта 2017, 20:20
          RomanAndreev, стоит еще отметить, что часть офз гос-во попытается впарить физикам и за их счет рефинансировать часть долгов по предыдущим. Поэтому для многих это и есть первый тревожный звонок
  • Андрей Долженков
    18 марта 2017, 18:29
    Путин же сказал, что процентную ставку понижать не нужно. А он если чего скажет, то будет точно наоборот. Надеюсь, и на этот раз президент не подведет. Так что разворот по рублю близок.
  • boba
    18 марта 2017, 18:34
    Бакс утонул, а что будет со схемой в топике если цены на нефть пойдут вниз, может даже не так экстремально, как в начале прошлого года, но все же, ведь это вполне реальный сценарий… не поломает  ли этот нежданчик  всю схему, ведь нерезам это совсем может не понравится, и  они уже будут танцевать поближе к выходу этого атракциона щедрости…
  • Александр
    18 марта 2017, 19:11
    Отличная статья
  • Anton Morozov
    18 марта 2017, 21:46
    Подтянул данные.

    Объём у нерезов только рос. Падение доли вызвано докапитализацией банков. Так было бы уже 33%.




  • Alex3585
    18 марта 2017, 22:29
    аффтор демонизирует наши финансовые власти… у нас слабая сырьевая валюта и судьба её зависит только от нефти… вероятность в ближайшее десятилетие резкого подъёма нефти почти 100%.
    Ибо во-первых никто этого не ждёт и во-вторых гэп на 90  должен быть закрыт, поэтому тема ОФЗ, гораздо более долгоиграющая, чем предполагает большинство
  • sds
    18 марта 2017, 23:30
    Садись, двойка! экзамен не сдан! 
  • Albert Rudolfovich
    19 марта 2017, 01:32
    … я Знаю что надо делать.
    Ввести свободное обращение Долларов США в России!

    к чему эти свистопляски с курсом рубля этого?
    Один фиг всё за доллары. Посеяли рожь, испекли хлеб продали за доллары.
    Думаю это не сказочный вариант, а наиболее вероятный.
    • Alex Russ
      19 марта 2017, 10:55
      Ramon Albert Rudolfovich, прям как в камбодже будет тогда :-) там и риэли ходят (в основном как сдача вместо центов) и доллары.
      • Albert Rudolfovich
        19 марта 2017, 13:57
        Надо было руководителю Крымской репаблики предложить вместо монархичности  — ВВОД свободного обращения доллара в РФ. Более дельное предложение. А монархия это шаг назад на колени, мне так кажется, ибо за что боролся Ленин? За НЭП! Который очень порубал Сталин. Alex Russ, 
  • Alex Russ
    19 марта 2017, 10:56
     Кстати в камбодже лучше чем в зимбабве и венесуэле я думаю
  • Феликс Осколков
    20 марта 2017, 14:38
    Это где же 10% купон в ОФЗ, а? И откуда цифра в 15 трлн.по валютным обязательствам?
  • Neket
    23 марта 2017, 20:58
    Ну и писанина, офз в активах к капиталу банка никакого отношения не имеют. Банки не продают валюту вкладчиков и скупают офз это можно увидеть в балансах банков(разбивке по валютам). Все с точностью до наоборот валютных активов больше чем пассивов http://kuap.ru/banks/1481/balances/currency/
    как обычно толпа наставила плюсиков на демагогию ))))

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн