Обзор фондового рынка США: Карбюратор в Европу Amazon не доставит

Genuine Parts Company (SPB: GPC) +5.96% $93.22

Стоимость акций американского ритейлера автозапчастей подросла в понедельник благодаря положительной реакции рынка на сообщение эмитента о покупке бизнеса лидирующего европейского дистрибьютора автомобильных комплектующих Alliance Automotive Group (AAG). Реакция была настолько фееричной, что в моменте  бумаги дорожали на 10,8%.

 Стоимость сделки оценивается примерно в 2 млрд. долл. США. Несмотря на то, что источником сделки являются заемные средства, а по итогам 2016 ф.г. компания и так успела нарастить коэффициент финансового левериджа (соотношение заемного и собственного капитала) на 137% (год к году), запас фин. прочности относительно своих коллег индустрии Auto Components еще очень высок. И, кстати, рост заемных средств в структуре капитала компании связан с несколькими сделками по покупке других дистрибьюторов автозапчастей в течение года.

AAG планирует сгенерировать в 2017 ф.г. выручку на уровне 2,3 млрд. долл США (для сравнения  ежегодная выручка GPC 15,7 млрд. долл. США). Эффект финансовой синергии позволит Genuine Parts Company прибавить около 0,65-0,7 доллара на акцию в 2018 ф.г..

GPC осуществляет долгосрочную стратегию по горизонтальному расширению своего бизнеса, и это один из немногих положительных примеров противостояние против e-commerce ритейла во главе с Amazon.com, Inc (SPB: AMZN). AMZN, имея широкую дистрибьюторскую сеть на территории США,  предоставляет свои сервисы в Европу преимущественно через почтовых посредников (за исключением Германии, Франции, Англии, Испании), которые зачастую накручивают цену доставки за крупногабаритные грузы выше самого товара.

Allergan plc. (SPB: AGN) +3.40% $211.61

В понедельник по сообщению с сайта fiercepharma.com стало известно, что финансовый директор Allergan Тесса Хиладо (Tessa Hilado) подает в отставку. Кроме того, (вероятно, для сглаживания негативного новостного фонда) компания объявила об обратном выкупе своих обыкновенных акций на сумму 2 млрд. долл. США, что и стало драйвером роста котировок ценных бумаг.

 Тесса Хиладо покидает компанию в трудный момент. Продажи второго по объему выручки препарата компании Restasis продолжают падать (по итогам 2016 ф.г. Restasis принес компании 1,5 млрд. долл. США из 3,9 суммарных) из-за нарушения патентных прав со стороны производителей дженериков.

В попытке защитить патент на производство офтальмологических капель Restasis две недели назад компания огорошила инвесторов, передав интеллектуальные права Совету племени Ирокезов (это не шутка). Дело в том, что по законодательству США Совет имеет право накладывать вето на решения патентного Бюро Соединенных Штатов. Рынок отреагировал на авантюру крайне негативно, бумаги эмитента с 8 сентября (момента объявления новости о сотрудничестве с Ирокезами) потеряли более 10%.

Материалы представлены с учетом ситуации на момент выхода обзора и носят исключительно ознакомительный характер. Они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. ПАО «Санкт-Петербургская биржа» и её авторы не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе представленной информации.

Подготовил Масленников Денис для ПАО «Санкт-Петербургская биржа»