Группа ПИК: снижение объема продаж при росте цен реализации

Объем реализации недвижимости снизился на 2% до 421 тыс. кв. м. Вчера Группа ПИК открыла сезон операционной отчетности российских девелоперов, опубликовав результаты продаж за 1 кв. 2019 г. Объем реализации недвижимости по новым контрактам в натуральном выражении сократился на 2,1%(здесь и далее – год к году) до 421 тыс. кв. м, при этом продажи в Москве уменьшились на 6% до 202 тыс. кв. м, тогда как в Московской области не изменились. С другой стороны, совокупные продажи в денежном выражении увеличились на 14,4% до 50,7 млрд руб. При этом продажи в денежном выражении росли по всем трем сегментам бизнеса Группы: Москва – на 12,5%, Московская область –15,1%, регионы – 30,6%. Доля ипотечных сделок в 1 кв. 2019 г. составила 64% от общего объема продаж по сравнению с 65% в 2018 г.

Рост цен реализации и сокращение объема ввода новых площадей способствовали снижению продаж в натуральном выражении. Средние цены реализации недвижимости компании повысились на 17% до 120 тыс. руб./кв. м. При этом рост средних цен реализации наблюдался во всех трех сегментах, в которых работает компания: Москва, Московская область и регионы. Помимо увеличения цен, еще одним фактором, способствующим снижению объемов продаж, стало сокращение новых площадей, выставленных на продажу (минус 26% до 436 тыс. кв. м). Менеджмент отметил, что покупка других компаний сектора маловероятна и Группа будет расти органически.

По итогам 1 кв. 2019 г. компания подтвердила план продаж на 2019 г. Прогнозы компании на 2019 г. реализовать 1,7–1,9 млн кв. м жилья при общем объеме поступления денежных средств в размере 200–220 млрд руб. подразумевают снижение показателей относительно уровня прошлого года на 2–12% и 10–18% соответственно. Учитывая низкую долговую нагрузку, обеспеченность земельным банком, а также потребность основного акционера в финансировании ряда собственных проектов, мы не исключаем, что ПИК увеличит дивидендные выплаты. На ближайшем заседании совета директоров вопрос о дивидендах не включен в повестку, тогда как следующее заседание состоится в течение трех месяцев. Опубликованные результаты, на наш взгляд, нейтральны для котировок акций. Низкая ликвидность акций Группы ПИК остается фактором, ограничивающим интерес к ним со стороны инвесторов.

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00