Инвестиционные идеи Intercontinental Exchange

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Intercontinental Exchange (ICE), оператора глобальных биржевых площадок по торговле акциями, сырьевыми товарами, а также другими различными финансовыми инструментами. Мы считаем, что фокус на постоянное повышение качества услуг для клиентов, запуск новых продуктов, а также строгий контроль над затратами и грамотные сделки M&A позволят компании и далее демонстрировать устойчивый рост финансовых показателей.

Отчетность ICE за 2-й квартал 2019 г. была в целом неплохой. Чистая выручка (за вычетом транзакционных издержек) увеличилась на 4.2% г/г до $1.30 млрд. и оказалась немного выше консенсус-прогноза. Поступления от торговых комиссий и клиринговых платежей за вычетом транзакционных издержек составили $634 млн., повысившись за год на 4.1%, а доходы в сегменте услуг предоставления данных, аналитики и листинга поднялись на 4.2% до $664 млн. Скорректированная операционная прибыль выросла на 2% до $758 млн., и операционная рентабельность уменьшилась на 1.2 п.п. до 58.4%. Скорректированная прибыль на акцию поднялась на 4.4% до 94 центов и на 2 цента опередила среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.

ICE завершила 2-й квартал, имея на счетах $837 млн. денежных средств. Общий долг составил $7.80 млрд. В 1-м полугодии текущего года компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $1.38 млрд. (рост на 11.8% г/г) и потратила $134 млн. на капитальные инвестиции, $780 млн. на выкуп акций и $312 млн. на выплату дивидендов. Квартальный дивиденд в размере 27.5 цента на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне около 1.2%.

Мы повышаем целевую цену акций ICE до $100 и продолжаем считать данные бумаги привлекательными для среднесрочных инвестиций. Стоп-лосс находится на отметке $90.