Рынок рублевого долга

Несмотря на снижение глобального аппетита к риску рублевые облигации демонстрируют оптимизм, первичные размещения проходят очень активно и с хорошим спросом, а ОФЗ консолидируются на достигнутых уровнях. Индекс RGBI (ценовой индекс государственных облигаций) по-прежнему находится вблизи исторических максимумов и готов к пробою наверх. Такой оптимизм инвесторов поддерживается ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки, возможно еще одного снижения в этом году и прогнозами по снижению инфляции, так Минэкономразвития допускает дефляцию в сентябре, что приведет к замедлению годовой инфляции в РФ до уровня 3,9% уже к концу месяца. Такие тенденции на рынке рублевого долга способствуют сужению спредов между корпоративными облигациями 1-го эшелона и ОФЗ. Рекомендация покупать наиболее доходные длинные облигации 1-го эшелона по- прежнему актуальна.Сегодня возможен незначительный рост доходностей в ОФЗ — Минфин впервые с июня этого года объявил о проведении безлимитных аукционов, будут предложены 6-летние ОФЗ 26229 и 3-летние ОФЗ 24020 (с плавающей ставкой).

Подробнее