В ФРС Мы Верим? (часть 2) Что такое деньги?

Перевели публикацию коллег из США. Это её вторая часть.

Часть первая этой статьи может быть найдена  ЗДЕСЬ.

Президент Трамп недавно назначил Джуди Шелтон, чтобы занять свободное место в Совете Федеральной резервной системы. Недавно она была процитирована Washington Post следующим образом:

«… будем снижать ставки как можно быстрее, эффективнее и насколько это возможно».

Джанет Йеллен, доктор философии экономист из Бруклина, штат Нью-Йорк, назначенная президентом Бараком Обамой, была самым либеральным председателем ФРС за последние тридцать лет.

Несмотря на то, что кажется полярно противоположными политическими взглядами, миссис Шелтон и миссис Йеллен придерживаются почти идентичных подходов в отношении своей философии при определении денежно-кредитной политики. Проще говоря, они являются сверх-либеральными, когда речь заходит о денежно-кредитной политике, что делает их соответствующими прежним председателям, таким как Бен Бернанке и Алан Гринспен, и нынешнему председателю Джерому Пауэллу.

Председатель ФРС Пол Волкер (с 1979 по 1987), демократ, назначенный президентом Джимми Картером, тот кто в последний раз демонстрировал консервативный подход к монетарной политике. В течение своего срока Волкер неоднократно игнорировал президентские «рекомендации» и агрессивно повышал процентные ставки, чтобы подавить инфляцию. В краткосрочной перспективе он нанес ущерб рынкам и снизил экономическую активность. В конечном итоге его действия остановили двузначную инфляцию, которая наносила вред нации и заложила основу для 20-летнего экономического роста.

Сегодня в ФРС нет консервативных политиков в области монетарной политики. Со времен Волкера Федеральным резервом управляли самопровозглашенные либералы и консерваторы, проповедующие легкие деньги с одной и той же кафедры. Их экстраординарная политика последних 20 лет почти полностью основана на создании большего долга для поддержки долга прошлых лет, а также экономической и рыночной активности сегодня. Эти экономические лидеры почти не проявляют никакого отношения к завтрашнему дню и последствиям их политики. Они явно ориентированы на политическую целесообразность.

Разные дороги, но то же направление — правительство

Берни Сандерс, Александрия Окасио-Кортез, Элизабет Уоррен и множество других представителей левого крыла Демократической партии стремятся увеличить социальные расходы. Чтобы поддержать их платформу, они продвигают экономическую политику, названную Современной Монетарной Теорией (Modern Monetary Theory — MMT).

В целом, MMT разрешает ФРС печатать деньги для поддержки государственных расходов с целью повышения экономической активности. Идеализированный результат этой схемы-большее процветание для всех граждан США. Критическая часть MMT заключается в том, что она позволит правительству тратить намного больше налоговых поступлений, но не задолжать ни копейки.  

Президент Трамп обвинил ФРС в использовании консервативной денежно-кредитной политики и ограничении экономического роста, когда он высказал мнение:  «Честно говоря, если бы у нас не было кого-то, кто бы повышал процентные ставки и проводил бы количественное ужесточение (Пауэлл), мы были бы выше 4 вместо 3.1 (ВВП).» 

С тех пор как президент Трамп вступил в должность, государственный долг США вырос примерно на 1 триллион долларов в год. В оставшуюся часть посткризисного финансового периода задолженность правительства США увеличилась менее чем на половину этой суммы. Несмотря на полярно противоположные взгляды практически на всё, Конгресс, как под республиканским, так и под демократическим руководством, не сделал ничего, чтобы замедлить расходы или даже рассмотреть неустойчивый финансовый путь, на котором находится США. В последний раз правительство испытывало такие непомерные дефициты, когда экономика была полностью занята и росла, во время администрации Линдона Б. Джонсона. Инфляционный беспорядок, который он создал, был тем, что председателю ФРС Волкеру было поручено убрать.

Сверху вниз, правительство США наделено и было укомплектовано политиками, которые, несмотря на свои политические убеждения, слишком недисциплинированны на финансовом уровне.

Мы часто предполагаем, что у кандидата определенной политической партии есть взгляды, соответствующие тем, которые традиционно связаны с его партией. Однако в сфере фискальной и денежно-кредитной политики от любых подобных различий уже давно отказались.

ВЕРА

Теперь рассмотрим текущую позицию демократической и республиканской фискальной и денежно-кредитной политики в рамках ВЕРЫ. Правительственные лидеры настаивают на беспрецедентных дозах экономического стимулирования. Их вторичная цель — максимизировать рост за счет долговых расходов. Такая политика полностью поддерживается Федеральной резервной системой, которая держит процентные ставки намного ниже того, что считается нормальным. Основная цель этой политики — сохранить власть.

Чтобы сохранить процентные ставки ниже, чем предписывал бы здоровый рынок, ФРС печатает деньги. Когда политика последовательно склоняется к более низким, чем обычно, ставкам, как это имело место, денежная масса увеличивается. Вслед за описанным партнерством между ФРС и Правительством стоимость валюты падает. Как обсуждалось в предыдущих статьях, инфляция, которая наносит ущерб стоимости валюты, всегда является результатом решений денежно-кредитной политики.

Если стоимость валюты зависит от ее ограниченного предложения, то вступаем ли мы сейчас в фазу, когда стоимость доллара начнет подвергаться сомнению? У нас нет однозначного ответа, но мы знаем со 100% уверенностью, что ущерб уже нанесен, и ущерб, поддержанный обеими политическими партиями, увеличивает вероятность того, что всемогущий доллар потеряет свою ценность, и с этим ВЕРА разрушится. Вспомните график снижения покупательной способности доллара, который мы показали в первой части.

Источник данных: Федеральный резервный банк Сент-ЛуисаЕсть деньги? 

Если стоимость доллара и других фиатных валют находится под угрозой либеральной денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики и существует риск потери ценной ВЕРЫ, от которого они зависят на 100%, мы должны рассмотреть защитные меры для нашего с трудом заработанного богатства.

С учетом того, что ВЕРА поддерживает наши доллары, определение терминов становится критически важным. В чем именно разница между валютой и деньгами? 

Золото определяется как натуральный элемент номер 79 в периодической таблице, но нас интересует не его определение, а его использование. Хотя золото используется и использовалось для многих целей, его главная цель на протяжении всей 5000-летней истории цивилизации была в виде денег.

В своем выступлении перед Конгрессом 18 декабря 1912 года Дж. П. Морган заявил:

«Деньги — это золото, и ничего больше».

Примечательно, что он намеренно не сказал, что деньги — это доллар или фунт стерлингов. В его утверждении, которое давно забыто, говорится о том, что людям платят за их труд через процесс, который является основой нашего капиталистического общества. «Деньги», правильно определенные, являются хранилищем труда, и только золото — это деньги.

Точно так же, как граненое стекло или кубический цирконий могут выглядеть как бриллианты и создавать видимость богатства, они не являются бриллиантами и не оцениваются как таковые. То, что мы обычно путаем с деньгами — доллары, йены, евро, фунты, — это заменители денег . В соответствии с развитием законов о законных платежных средствах с 1933 года мировые фиатные валюты вытеснили использование золота в качестве валюты. Банковские валюты, такие как доллар и евро, не основаны на затраченном труде; они основаны на кредите. Другими словами, они не полагаются на труд и время для производства чего-либо. В отличие от усилий, требуемых для добычи золота с нуля, производство валют практически не требует затрат и подкреплено  обещанием  обеспечить стоимость в обмен на рабочую силу.

Торговцы и рабочие готовы принимать бумажную валюту в обмен на свои товары и услуги отчасти потому, что этого требует закон. Мы должны ВЕРИТЬ, что нам выплачивают компенсацию в бумажной валюте, которой будут в равной степени ВЕРИТЬ другие, как внутри страны, так и на международном уровне. Но, в отличие от денег, кредит включает в себя неопределенность “стоимости” и погашения.

Валюта — это банковское обязательство, которое объясняет, почему обанкротившиеся банки с большими кредитными потерями не могут полностью погасить сбережения тех, у кого там хранится их валюта. Золото не имеет такого риска, поскольку между ним и стоимостью нет посредника (т. е. правительства США или правительства Японии). Золото — это деньги и не несет в себе ни одного из этих рисков, в то время как валюта — это кредит. Еще раз повторю для пущей убедительности: только золото — это деньги, валюта-это кредит.

Есть причина, по которой золото было деньгами выбранными для всей цивилизации. Последние 90 лет являются исключением, а не правилом.

Несмотря на их действия и слова, ценность золота и недоверие к доллару не теряются для центральных банках. С 2013 года мировые центральные банки купили $140 млрд золота и продали $130 млрд казначейских облигаций США. Можно ли сказать, что они обменивают ВЕРУ на гарантии?

Резюме

Повторим, валюта, будь то доллары, фунты или вампум, основана только на ВЕРЕ. Золото и его 5000-летняя история как денег представляет надёжное хранилище рабочей силы и реальной стоимости. ВЕРА не требуется, чтобы держать золото. Ни одна валюта в истории человечества, включая всемогущий доллар США, не может похвастаться таким послужным списком.

ВЕРА зависит от лиц, принимающих решения, которые являются людьми с характером, честностью и готовностью делать то, что лучше для нации, а не для немногих. В настоящее время обе политические партии предпринимают действия, которые разрушают ВЕРУ, чтобы получить голоса. В то время как повествования политических партий отличаются друг от друга, их действия похожи. Дефицит действительно имеет значение, потому что по мере накопления ВЕРА увядает.

Эта статья не является призывом к действию, чтобы обменять всю вашу валюту на золото, но мы ВЕРИМ, что эта статья побуждает вас больше думать о том, что такое деньги.

источники: clevertrade.ru

Комментарии автора о ситуации на финансовых рынках в авторском Telegram канале Singular Point (https://t.me/singpoint).
Авторские публикации и переводы иностранных актуальных публикаций на темы финансовых рынков, инвестиций и трейдинга на сайте clevertade.ru.