Акции авиаперевозчиков позитивно отреагировали на поддержку Минфина США - Фридом Финанс

Минфин США начал выдавать деньги для авиакомпаний. Некоторые из крупнейших авиаперевозчиков согласовали с правительством суммы и условия предоставления средств из 25-миллиардного пакета, выделенного решением Белого дома и Конгресса. Данная сумма входит в общенациональную программу помощи реальным секторам экономики на 2,2 трлн долларов. Первыми в очереди за бюджетными деньгами оказались American Airlines и Southwest Airlines, получившие 5,8 млрд и 3,2 млрд долларов соответственно. Предварительно о своем участии также заявили: Alaska Air, Delta Air Lines, JetBlue Airways, United Airlines, Allegiant Airlines, Frontier Airlines, Hawaiian Airlines и SkyWest.

Важнейшим аспектом стали условия выдачи денег. Так, Southwest получит 2,3 млрд в виде невозвратной суммы на оплату труда сотрудников и еще 1 млрд долларов в виде займа на срок 10 лет. American в свою очередь выделят 4,1 млрд на зарплаты и 1,7 млрд долгосрочным кредитом. Впоследствии компания рассчитывает привлечь у государства еще 4,8 млрд в виде займов, гарантированных собственными акциями. Как мы видим, правительство США не безвозмездно субсидирует авиаперевозчиков, делая акцент в основном на сохранении рабочих мест. При этом компании не получат полной компенсации за запрет полетов в марте и апреле, хотя данное решение было принято политиками в Вашингтоне.

Рынок позитивно отреагировал на сам факт наличия сделки. Так, American Airlines перед открытием основных торгов взлетела на 12,6%, а Southwest Airlines на 8,6%. И даже Delta, по которой до сих пор сохраняется неопределенность в плане суммы и условий, вырастала на 10,3%. На наш взгляд, это говорит о серьезной переоценке ситуации со стороны инвесторов. Минфин сумел внушить рынку уверенность в то, что авиаотрасль получит даже больше финансовой помощи, чем она рассчитывала. Из акций перевозчиков, на наш взгляд, будут быстрее восстанавливаться местные и региональные компании. Например, Alaska Air, Frontier и Hawaiian. Глобальные перевозчики могут войти в строй чуть позже в связи с сохранением карантинных мер в отдельных странах. Мы не ожидаем в этом году возвращения бумаг авиакомпаний к январским ценам, однако даже восстановление на 2/3 приведет к росту от текущих цен до 100% и более.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»