М2/ЗВР 1/05/2021

Раньше М2/ЗВР я посматривал на ныне покойном сайте https://rffx.ru/
Но информация любопытная и пришлось самостоятельно ее добыть.
Представляю вашему вниманию новый формат данных М2/ЗВР.
www.dkonst.ru/M2ZVR
Если будет возможность буду их обновлять раз в месяц...

так же информацию о теме можно поискать по запросам Дефолтный курс рубля,Currency board.

По данным на 1 мая 2021г: Дефолтный курс рубля: 101,27 ₽/$

Как я трактую отношение М2/ЗВР?
 
ЦБ РФ через своих агентов и правительство наполняет экономику России рублями. Одновременный  этим ЦБ хранит у себя ЗВР.
т.е по сути ЦБ под обеспечение ЗВР выпускает уже свои собственные обязательства.
НО!
Это резервами покрыты не все выпущенные рубли, а только часть.
На 1 мая 2021 года :
ЦБ выпустил 59,4 трл. рублей имея в качестве обеспечения 600,9 млр. $ при курсе 75.18 р/$ это означает что резервы есть только на 45 трл.
И большую часть времени ( за исключение ризис 2009 года) ЦБ эмитировал рубли с частичным обеспечением.
например сейчас 75% выпущенных рублей обеспечены ЗВР.
Но я стал считать обратную величину… а именно какой дисконт к отношению М2/ЗВР  имеет рыночный курс рубля.
Текущий дисконт составляет 25%
Средний дисконт 24%
Это говорит о том что текущий курс рубля на 1,11% ниже среднего дисконтного курса рубль
Все данные на 1 мая 2021 года
далее я посчитал средний максимальный и минимальный средний дсконт
Они оказались 17.4% в 2010 году  и 46,3% после дефолта 1998 года
Что это значит?
То что когда рыночный курс рубля приближается  к этим значениям, то имеет смысл открывать противоположные позиции
например 1.11.2020 рыночный дисконт к дефолтному курсу рубля составил 17,3%
или
1 апреля 2020 года дисконт рыночного курса к М2/ЗВР составил 15,45%

Чем вам не сигнал на покупку рублей?
на 1 мая средний максимальный дисконтный курс доллара составляет 82 р/$
, а средний минимальный дисконтный курс рубля составляет 53,8  р/$,
 а средний дисконтный — 76,2 р/$
А биржевой 75.18

дальше я считаю форвардное значение  м2/звр
данные по ЗВР публикуются каждую неделю… на 26 мая они составляют 600,9, а на 1 мая составляли 590,4
ЗВР выросли.
А данные по М2 публикуются раз в месяц, но мы знаем средний ежемесячный прирост М2 на текущий момент это в среднем 217 млр.рублей.
Введя эти данные мы получим, что рыночный дисконт к среднему дисконтному курсу рубля составляет уже 2.12%
Такое соотношения М2, ЗВР и USD/RUB  с моей точки зрения даёт нейтрально-положительный сигнал на покупку долларов с потенциалом не выше 83 рублей за доллар