Почему рынки падают?
Причин две:
1. страх замедления экономического роста из-за третьей волны ковида;
2. резкое падение доходности гособлигаций США.
Пройдёмся подробнее по каждому пункту.
Что с ковидом? Число инфицированных в мире растёт, но смертность растёт только в странах с низкой долей вакцинированных. Россия по показателю смертности занимает почётное второе место, уступая только Индонезии. Но нас как инвесторов прежде всего интересуют развитые рынки, где ситуация с вакцинацией гораздо лучше. В США, например, число госпитализаций по-прежнему остаётся на минимумах. При текущих темпах вакцинации США, ЕС и Китай вполне могут успеть провакцинировать 65-70% населения к середине весны, чего будет достаточно чтобы обходиться точечными мерами в случае новых вспышек инфекции. В итоге: как мы уже говорили ранее, главным риском мы считаем не саму третью волну, а появление более заразных/смертоносных штаммов коронавируса.
Что с доходностью казначейских облигаций США? Всего за неделю доходность десятилетних гособлигаций США упала с 1.47% до 1.28%, что является достаточно резким сдвигом в настроении инвесторов. Ещё весной мы наблюдали прострелы до 1.7% на опасениях вокруг высокой инфляции. Теперь же инвесторы боятся обострения ситуации с ковидом и более скромного роста экономик США, Европы и Китая. Судя по всему, теперь рынок будет обращать больше внимания на макроиндикаторы и меньше — на темпы стимулирования, учитывая, что ФРС с недавних пор намекает на ужесточение денежно-кредитной политики. Разворот доходности десятилеток в сторону ~1.5% будет говорить о возвращении позитивного настроя в акциях. Чем больше позитивной макростатистики мы увидим в ближайшие месяцы, тем быстрее этот разворот произойдёт.
Что делаем мы? Не спешим избавляться от наших позиций в циклических акциях, так как ожидаем стабильно высокую инфляцию и стабильно высокие темпы восстановительного роста экономики США. Нашим взглядом на второе полугодие 2021 года мы поделимся в одном из следующих постов.
Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.
---
08 июля 2021, 18:58
у вас там зимние заготовки чтоль до сих пор? :)
ниже в комментариях привели текущую статистику)
ЕС / США раньше даже, вопрос с Китаем большой — хотя, если что «нарисуют» :)
да любая.
мне на работах сказали прививаться или будем прощаться
а мне что-то не хочется от прививки сдохнуть, но и не хочется с капиталистической шеи слезать.
ой, да какие там нагрузки за пару-то минут
)))
зерез полгода загонят…
да я тоже не_пришей_к… ой ))
но вот справку о прививке требуют.
пока не покажу — не увижу свой любимый пухленький конвертик кэша
И да, коррекции обычно проходят на хороших новостях или вовсе без них, это два.
А третье коррекции проходят не просто быстро, а очень быстро по 5-6% падения ммвб в течении трех-четырёх дней.
Вот тогда можно закупаться)) а то что происходит сейчас это лишь случайное блуждание на исторических хаях))
прошлый год тому подтверждение — резкое и быстрое падение с ежедневными планками на S&P500. мы это прекрасно помним)
мы описали текущую-локальную ситуацию
— коррекцию глобальную пока не ждем в 2021 году (ЦБ развитых стран продолжают 'КуЕ")
— в текущей ситуации роста инфляции в мире — лучшая аллокация на сектора реальной экономики и текущая просадка в этих value-историях — как возможность их купить/докупить
— как критерий за чем смотреть — рынок гос облигаций США, в частности доходность по 10-леткам
есть проверенные ресурсы-агрегаторы статистики по метрикам ковида, в т.ч. вакцинациям (1/2 дозы)
на 7 июля: (1 доза)
— США: 54.69%
— ЕС: 43.17%
— Китай (10 июня) 43.21%
на 7 июля: (2 дозы)
— США: 47.22%
— ЕС: 30.24%
— Китай (10 июня): 15.51%
Единственный вопрос здесь — Китай из-за недостатка (и вероятно недостоверности) публичной статистики.